El Banco de Rusia Reconsidera las Stablecoins ante el Aumento de la Presión por las Sanciones
- El Banco de Rusia estudiará las stablecoins en 2026, señalando un cambio de política.
- Las sanciones están impulsando a Moscú a buscar herramientas alternativas de pago transfronterizo.
- A7A5 vinculada al rublo mostró una fuerte demanda con un volumen de transacciones masivo en 2025.
- Se espera una ley cripto completa en la primavera de 2026, con límites minoristas más estrictos propuestos.
- El nuevo paquete de sanciones de la UE apunta a las stablecoins vinculadas a Rusia y a futuros planes de CBDC.
El 13 de febrero de 2026, el Primer Vicegobernador Vladimir Chistyukhin anunció en la conferencia Alfa Talk que el Banco de Rusia llevará a cabo un estudio de viabilidad este año para reevaluar su oposición de larga data a los activos digitales vinculados a monedas fiduciarias. El movimiento señala un notable cambio de tono por parte de un regulador que históricamente ha sido escéptico respecto al dinero digital emitido de forma privada.
El estudio, programado para realizarse durante todo 2026, examinará prácticas internacionales y casos de estudio en el extranjero para evaluar tanto los riesgos como los beneficios potenciales de las stablecoins. Según Chistyukhin, los hallazgos se presentarán para discusión pública antes de que se tomen decisiones finales sobre reglas de emisión o cambios legislativos.
Presión de Sanciones y Pagos Transfronterizos
La razón estratégica detrás del cambio de política es clara. Las autoridades rusas buscan instrumentos de pago transfronterizo más eficientes mientras las sanciones occidentales continúan restringiendo el acceso a canales financieros tradicionales. Las stablecoins – particularmente aquellas vinculadas al rublo – son cada vez más vistas como una solución potencial para liquidaciones y flujos comerciales.
El rápido crecimiento de A7A5 ha fortalecido ese argumento. La stablecoin emitida en Kirguistán y vinculada al rublo supuestamente procesó más de $100 mil millones en transacciones durante 2025, su primer año de operación, y ha superado una capitalización de mercado de $500 millones. La escala de actividad demuestra una fuerte demanda de instrumentos digitales vinculados al rublo, especialmente en casos de uso transfronterizo.
La reevaluación también sigue a una propuesta de diciembre de 2025 para clasificar las criptomonedas descentralizadas y las stablecoins como "activos monetarios". Los legisladores están trabajando para redactar un marco legal más amplio antes del 1 de julio de 2026.
Creciente Actividad Cripto Doméstica
El uso de criptomonedas dentro de Rusia se ha expandido rápidamente. El Ministerio de Finanzas reveló recientemente que el volumen de operaciones diario entre los participantes del mercado ruso ha alcanzado aproximadamente 50 mil millones de rublos, o alrededor de $650 millones. Ese nivel de actividad subraya por qué los reguladores están avanzando hacia una supervisión estructurada en lugar de una resistencia total.
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Se espera que un proyecto de ley integral que regule el mercado de criptomonedas ruso sea aprobado en la primavera de 2026. A finales de 2026, los primeros proveedores de servicios cripto con licencia podrían comenzar a operar bajo el nuevo marco. Las autoridades también planean introducir responsabilidad por operaciones cripto ilícitas a partir del 1 de julio de 2027.
Al mismo tiempo, el proyecto de legislación de Rusia supuestamente propone límites estrictos para los inversores minoristas. Los individuos podrían estar limitados a comprar 300 000 rublos – aproximadamente $3900 – en cripto anualmente a través de un único intermediario, y se les requeriría aprobar una evaluación de conocimiento de riesgos antes de obtener acceso.
Las Sanciones de la UE Apuntan a las Stablecoins del Rublo
La presión externa también se está intensificando. El propuesto vigésimo paquete de sanciones de la Unión Europea, que se espera sea adoptado el 24 de febrero de 2026, incluye una prohibición total de transacciones y plataformas de criptomonedas vinculadas a Rusia. Las medidas apuntan específicamente a stablecoins vinculadas al rublo como A7A5 y prohíben preventivamente transacciones que involucren la moneda digital del banco central planificada por Rusia.
Si se adoptan, las sanciones complicarían significativamente la usabilidad internacional de los activos digitales vinculados a Rusia, potencialmente reforzando la motivación de Moscú para construir canales de pago alternativos más allá de la infraestructura financiera occidental.
Un Cambio de Política con Implicaciones Estratégicas
El estudio de viabilidad del Banco de Rusia no garantiza la aprobación inmediata de las stablecoins. Sin embargo, marca una clara desviación de la resistencia categórica hacia una evaluación más pragmática.
Con el volumen de operaciones cripto doméstico en aumento, los activos privados vinculados al rublo ganando tracción y las restricciones geopolíticas intensificándose, 2026 podría convertirse en un año definitorio para cómo Rusia integra las stablecoins en su arquitectura financiera más amplia.
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