Seguimiento de las repercusiones del puesto de Manny Villar en la lista de Forbes de las personas más ricas

Manny Villar ocupó el puesto 117 en general en la lista de multimillonarios de Forbes Magazine para 2025 con base en su patrimonio neto estimado de US$17.2 mil millones a abril de 2025.  Esto también resultó en que la publicación lo nombrara en ese momento como el individuo más rico de Filipinas, superando a otros 14 filipinos.  

El patrimonio neto de Villar fue impulsado por la valoración de P1.3 billones ($22 mil millones) de sus proyectos de desarrollo, esencialmente por sus tres empresas inmobiliarias que poseen un total de 396.88 hectáreas de terreno privilegiado en "Villar City," la propiedad masiva de 3,500 hectáreas, que abarca 15 ciudades y pueblos en Metro Manila y Cavite.  

Pero para agosto de 2025, en la edición de Forbes Magazine de los "50 más ricos de Filipinas," Villar ya no era el número uno en la tabla de posiciones. En la lista, fue clasificado como la tercera persona más rica del país con un patrimonio neto de solo $11 mil millones. Los hermanos Sy — los herederos del grupo SM construido por el fallecido magnate minorista Henry Sy Sr. — ocuparon el primer lugar con $11.8 mil millones, seguidos por Enrique Razon Jr. con $11.5 mil millones, en segundo lugar. 

La caída en el patrimonio neto de Villar fue provocada por lo que sucedió en mayo de 2025: la Bolsa de Valores de Filipinas (PSE) suspendió la operación de varias empresas clave de Villar. Esto incluyó su empresa insignia, Villar Land Holdings Inc. (VLC), anteriormente Golden MV Holdings Inc. (HVN); Vista Land & Lifescapes Inc.; y Vistamalls Inc. — debido a retrasos en la presentación de sus estados financieros auditados de 2024.  

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[ANÁLISIS] Villar Land Holdings y su asombrosa historia

VLC intentó explicar que las finanzas de la empresa estaban "actualmente en un riguroso proceso de auditoría." El proceso incluyó una revisión exhaustiva de informes de tasación que cubren propiedades de alto valor, requiriendo una auditoría extensiva para garantizar la precisión e integridad de los estados financieros. Y una vez concluida la auditoría, VLC dio la garantía de que "los estados financieros auditados serán publicados en pleno cumplimiento con los requisitos regulatorios."

Como se comentó, el retraso en la presentación de informes fue causado por un desacuerdo con los auditores externos sobre la valoración de las 396.88 hectáreas de tierra en Villar City. Esto también llevó al aplazamiento de la reunión anual de accionistas de VLC varias veces, que finalmente se llevó a cabo el 29 de diciembre de 2025. La reunión se realizó mediante comunicación remota, con transmisión en vivo accesible para participantes registrados.  

Cómo se resolvió el problema de valoración

Los auditores de Villar Land Holdings, Punongbayan & Araullo (P&A), rechazaron el método de valor justo de mercado utilizado por la gerencia de VLC e insistieron en volver a la "base de costos," forzando la valoración del terreno a solo P8.6 mil millones.  

Desde el principio, VLC contrató a E-Value Philippines, un tasador de terceros acreditado por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Llegó a una estimación de terreno de P1.33 billones, que VLC utilizó para registrar una ganancia en papel (lo que significa que no hubo ventas reales y no se obtuvo efectivo) "de P999.72 mil millones en ganancias y un impuesto sobre la renta de P334.2 mil millones." VLC lo enumeró como pasivos por impuestos diferidos porque el impuesto aún no se paga y solo vence si las ganancias se realizan como en la venta real de la propiedad.

Para asegurar una auditoría final y cumplir con los plazos regulatorios retrasados, VLC acordó abandonar su modelo de "valor justo". Los activos totales también fueron reducidos, cayendo de P1.34 billones no auditados a aproximadamente P35.7 mil millones. La ganancia en papel récord de P999 mil millones originalmente reclamada por la empresa fue efectivamente eliminada.

Mientras que P&A utilizó en su auditoría primaria la base de costos, presentó una auditoría final utilizando el enfoque de ingresos para estimar el valor justo, y llegó al valor mucho más alto de P52.74 mil millones.   

Esto fue al menos más alto que el valor de costo de P8.6 mil millones. Según entiendo, fueron los precios de venta de propiedades cercanas los que sirvieron como base de la valoración final. 

El desacuerdo contable entre VLC y sus auditores externos efectivamente hizo que el primero no presentara su informe anual auditado de 2024 y su informe trimestral del primer trimestre de 2025 en los plazos requeridos. También forzó la suspensión de operación de las acciones de VLC durante seis meses en 2025. La suspensión comenzó el 16 de mayo de 2025 y la operación se reanudó oficialmente el 13 de noviembre de 2025. 

Cuando se reanudó la operación en noviembre de 2025, el precio de las acciones de VLC se había desplomado más del 75%, borrando miles de millones de la fortuna declarada de Villar seis meses antes: el patrimonio neto de Villar pasó de un máximo de aproximadamente $17.2 mil millones en marzo, luego a $11.0 mil millones en agosto, y a alrededor de $4.3 mil millones al final del año.  

La caída drástica en el patrimonio neto de Villar puede explicarse en parte por la debacle de un día del 70% en el precio de las acciones de VLC de P552.5 a P386.80 por acción el 19 de noviembre de 2025, a las 09:41:04 am, lo que también provocó una investigación urgente por parte de la Capital Markets Integrity Corporation ("CMIC") de la Bolsa de Valores de Filipinas (PSE) a VLC para obtener explicaciones.

Casualmente, la SEC revocó la acreditación del tasador, E-Value Philippines en noviembre de 2025. Recientemente, se dice que la empresa también ha sido utilizada para manipulación del mercado. 

Datos de acciones de un año de Villar Land Corporation al 12 de febrero de 2025. Imagen de la Bolsa de Valores de Filipinas

Al 12 de febrero de 2025, después de toda la masiva reducción de activos y las ganancias menores a las reportadas reveladas en las finanzas auditadas de VLC y en medio de las últimas investigaciones lanzadas por la Comisión de Bolsa y Valores de Filipinas (SEC) sobre el problema de VLC, las estrellas de Manny Villar están a punto de brillar, de nuevo: el precio de las acciones de VLC se ha recuperado — aumentando 75% más que su sombrío cierre de operación de P386.80 por acción el 19 de noviembre de 2025 — a P677 cada una.  

Como se dice en el vernáculo sobre lo que viene a continuación en historias asombrosas que cautivan la imaginación, "¡Abangan!"

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La importancia de la presentación de denuncias penales de la SEC contra Villar Land, funcionarios

Informe de encuesta TNM de Octa

El Dr. Guido David de OCTA Research fue nuestro invitado en The Monday Circle Forum el lunes pasado, 9 de febrero, para el resultado de su encuesta Tugon ng Masa (TNM) del cuarto trimestre de 2025, que también se dio a conocer al público el mismo día.  

La encuesta se llevó a cabo del 3 al 11 de diciembre de 2025. Entre los aspectos destacados de la encuesta: la pobreza autocalificada cayó 17 puntos en pobreza autocalificada del 54% (tercer trimestre de 2025) al 37% (cuarto trimestre de 2025). Como se señaló, esta es la mayor caída de un solo trimestre jamás registrada en la serie TNM de OCTA. Para contextualizar, el Dr. David explicó que esto es equivalente a aproximadamente 4.5 millones de familias que ya no se consideran pobres.

A continuación, está la disminución de la pobreza alimentaria. Esto no se trata de hambre, "sino de la incapacidad de comprar alimentos adecuados y nutritivos, incluida la falta de acceso físico o proximidad a tiendas que venden alimentos nutritivos, o  la falta de dignidad de comprar y cocinar la propia comida, a menudo dependiendo de bancos de alimentos o caridad." 

La pobreza alimentaria autocalificada disminuyó 19 puntos, del 49% al 30%. Nuevamente, el Dr. David explicó esto como representativo de aproximadamente 5 millones de familias que ya no se consideran "incapaces de acceder o costear una dieta nutritiva y saludable de manera socialmente aceptable." Esta es una de las mejoras más rápidas en las percepciones de pobreza alimentaria en la serie TNM, agregó.

Sin embargo, el hambre autocalificada aumentó del 11% al 16% en el cuarto trimestre de 2025. Pero, según la encuesta, casi el 80% de las familias afectadas experimentaron hambre solo una vez o algunas veces, lo que indica estrés alimentario episódico a corto plazo en lugar de hambre crónica.

Imagen de OCTA Research

Lo más significativo es que la mayoría de los filipinos adultos — 55% — expresaron confianza en la capacidad del gobierno nacional para manejar los problemas de manera efectiva, mientras que el 20% expresa desconfianza y el 25% permanece indeciso o ambivalente.  

Finalmente, las principales preocupaciones nacionales son el aumento de salarios (45%) y el control de la inflación (41%). – Rappler.com

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