Bitwise Argumenta que la Brecha de Progreso de Precios de las Cripto Nunca Ha Sido Más Amplia
A medida que los mercados cripto absorben una de las liquidaciones más agresivas en años, Bitwise rechaza la narrativa predominante de capitulación.
En un informe de mercado publicado el 6 de febrero, la firma describió la caída actual como un momento en el que los precios se han desconectado bruscamente del progreso subyacente en infraestructura, regulación y adopción institucional.
Mientras gran parte del mercado se centra en datos de liquidación y daños a corto plazo, Bitwise enmarcó el entorno como uno de agotamiento en lugar de falla estructural.
Por qué el miedo extremo históricamente ha marcado oportunidades
Bitwise comparó el sentimiento actual con algunas de las caídas más profundas en la historia de las criptomonedas. Según el informe, los períodos definidos por un pesimismo generalizado han precedido repetidamente a recuperaciones importantes.
La firma señaló la caída del 84% durante el mercado bajista de 2018, que finalmente preparó el escenario para el ciclo alcista de 2020-2021. Una dinámica similar se desarrolló después de la caída del 77% en 2022 tras el colapso de FTX, cuando los compradores en los mínimos se beneficiaron posteriormente cuando Bitcoin subió hacia las seis cifras en 2025.
La conclusión de Bitwise es que el entorno actual se asemeja a esos puntos de inflexión anteriores, donde el agotamiento de los inversores, no el deterioro de los fundamentos, definió el fondo.
Dónde Bitwise ve acelerarse el progreso real
A pesar de la caída de precios, el informe destacó tres áreas donde la actividad continúa expandiéndose.
Primero, la integración institucional ya no es teórica. Bitwise citó su propia presentación para un ETF centrado en Uniswap, junto con la participación continua en ETF de Bitcoin y Ethereum, como evidencia de que los puntos de acceso de Wall Street ahora están integrados en lugar de ser experimentales.
Segundo, la tokenización sigue siendo un vector de crecimiento a largo plazo. Mientras China se ha movido para cerrar las stablecoins y la tokenización de activos del mundo real a nivel nacional, Bitwise argumentó que los mercados occidentales se están moviendo en la dirección opuesta. La firma describió la tokenización RWA como un cambio potencial de billones de dólares que se está desarrollando independientemente de la volatilidad diaria del mercado.
Tercero, el informe introdujo "AiFi", un término que describe la convergencia de la inteligencia artificial y las finanzas descentralizadas. Bitwise sugirió que los avances en IA impulsarán la demanda de computación descentralizada, verificación de datos y liquidación en cadena, casos de uso que no se reflejan en la acción de precios actual.
Qué podría terminar la liquidación
El informe describió varios catalizadores que podrían revertir el impulso del mercado de forma abrupta en lugar de gradual.
Uno es la claridad regulatoria. Bitwise hizo referencia específicamente a la posible aprobación de la Ley CLARITY, que establecería un marco formal de stablecoin alineado con las propuestas defendidas por la senadora Cynthia Lummis.
Otro es un cambio macroeconómico. Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal, impulsadas por datos laborales más fríos, fueron citadas como un posible desencadenante para un renovado apetito por el riesgo.
El tercer catalizador es tecnológico. Bitwise argumentó que una integración más profunda entre las redes blockchain y los sistemas de IA, particularmente para transacciones automatizadas de máquina a máquina, podría redefinir el papel de las criptomonedas como infraestructura de liquidación.
Dos narrativas en colisión
El informe enmarcó el momento actual como un choque entre señales de estrés a corto plazo y cambio estructural a largo plazo.
Por un lado están las caídas repentinas, las liquidaciones institucionales que superan los 2.000 millones de dólares y las pérdidas de ingresos en empresas mineras como IREN y CleanSpark. Por el otro están los argumentos de Bitwise, la senadora Lummis y el liderazgo de MicroStrategy que enfatizan el progreso regulatorio, la resiliencia institucional y el precedente histórico.
La postura de Bitwise es que estas fuerzas no son simétricas. En su opinión, el miedo refleja las condiciones de liquidez, mientras que el progreso refleja una adopción irreversible.
Cómo Bitwise interpreta el momento
En lugar de pedir una subida inmediata, Bitwise posicionó la fase actual como una preparación. Los precios, argumenta la firma, están reaccionando al estrés, mientras que la infraestructura continúa acumulándose silenciosamente debajo.
La conclusión principal del informe no es que la liquidación haya terminado, sino que la historia sugiere que los períodos donde la desesperación es más fuerte a menudo coinciden con momentos en los que la relación riesgo-recompensa a largo plazo se reinicia silenciosamente.
En ese sentido, Bitwise ve la "carnicería" de hoy menos como un veredicto sobre el futuro de las criptomonedas y más como un recordatorio de cuán desconectados pueden volverse los mercados del progreso que ocurre bajo la superficie.
La publicación Bitwise argumenta que la brecha entre precio y progreso de las criptomonedas nunca ha sido mayor apareció primero en ETHNews.
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