JPMorgan destaca potencial de Bitcoin frente al oro a pesar de retroceder 48% desde su ATH

El debate Bitcoin vs. oro vuelve al centro del mercado tras una fuerte caída de BTC hasta los 65,000 dólares. La criptomoneda líder enfrenta ventas masivas, salidas de ETF y desapalancamiento en futuros, mientras los analistas intentan interpretar el significado de este movimiento.

A pesar de la volatilidad reciente, JPMorgan mantiene una visión optimista a largo plazo. Entender esta aparente contradicción ayuda a contextualizar el ciclo actual del mercado cripto.

Caída de Bitcoin hasta los 66,000 dólares y desapalancamiento del mercado cripto

La reciente caída refleja una fase de desapalancamiento forzado. Este término describe la liquidación masiva de posiciones apalancadas cuando el mercado cae rápidamente.

Bitcoin cayó primero por debajo de 70,000 dólares y luego hasta 65,000 dólares, mínimos no vistos desde octubre de 2024. La caída representa aproximadamente un retroceso de más del 48% desde el máximo de octubre.

Rendimiento del precio de Bitcoin (BTC) – 1 mes. Fuente: BeInCrypto

El movimiento coincide con salidas de ETF, menor demanda y presión de venta sostenida. Analistas señalan que los volúmenes débiles han obligado a muchos inversores a cerrar posiciones con pérdidas, incluso con indicadores técnicos en sobreventa.

Las métricas de Glassnode refuerzan esta narrativa. El indicador de capitulación registró su segundo mayor pico en dos años, señalando ventas forzadas y reducción acelerada de riesgo.

Además, Bitcoin ha borrado el rally del 78% posterior a las elecciones de Donald Trump. Este dato refleja la naturaleza cíclica del mercado cripto y su sensibilidad a cambios de liquidez.

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Bitcoin vs oro JPMorgan y el costo de producción BTC

A pesar del contexto bajista, JPMorgan mantiene una postura cada vez más positiva sobre el potencial de Bitcoin frente al oro a largo plazo.

El banco destaca que BTC cotiza por debajo de su costo estimado de producción de 87,000 dólares. Históricamente, este nivel ha funcionado como un piso suave durante ciclos bajistas.

Otro elemento clave es la evolución del perfil de riesgo. La volatilidad relativa entre Bitcoin y el oro se encuentra en mínimos históricos. Al mismo tiempo, el oro ha experimentado un aumento significativo de volatilidad.

Este cambio ha modificado la comparación entre ambos activos. Según el estratega Nikolaos Panigirtzoglou, el mejor desempeño reciente del oro y su volatilidad creciente hacen que Bitcoin resulte más atractivo a largo plazo.

El banco considera que este nuevo perfil sugiere potencial de crecimiento para inversores con horizontes de varios años. La lectura no ignora la volatilidad actual, pero la interpreta como parte del ciclo.

La combinación de capitulación, menor demanda y ajuste del mercado de futuros describe un entorno frágil. Sin embargo, también redefine la relación entre Bitcoin y activos tradicionales.

En resumen

La reciente caída de Bitcoin refleja desapalancamiento, salidas de ETF y ventas sostenidas. Las métricas de capitulación muestran la fragilidad del mercado a corto plazo.

Sin embargo, JPMorgan destaca que el perfil de riesgo de Bitcoin frente al oro mejora a largo plazo. El debate entre ambos activos sigue evolucionando.

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