El mayor accionista activo de Core Scientific votará en contra de la adquisición de CoreWeave

Puntos clave:

• Two Seas Capital se opone a la propuesta de adquisición de Core Scientific por parte de CoreWeave, citando preocupaciones sobre la valoración y la estructura del acuerdo.
• La naturaleza del acuerdo totalmente en acciones plantea cuestiones más amplias sobre la protección de los accionistas en medio de valoraciones volátiles de infraestructura de IA.
• La resistencia de los inversores institucionales puede indicar expectativas cambiantes para la gobernanza y transparencia en sectores de infraestructura de alto crecimiento.

Two Seas Capital, que posee una participación del 6,3% en el minero de Bitcoin Core Scientific, dijo que votará en contra de la propuesta de adquisición de la empresa por CoreWeave, según una carta abierta publicada por la firma.

La carta, dirigida a los demás accionistas, argumenta que el acuerdo totalmente en acciones subvalora a Core Scientific y deja a los inversores vulnerables a las fluctuaciones de precio en las acciones de CoreWeave.

Objeción planteada por Two Seas Capital

La firma describió la estructura de la transacción como "deficiente" y dijo que cree que el acuerdo favorece injustamente a CoreWeave a expensas de los accionistas de Core Scientific.

"No estamos filosóficamente en contra de una fusión de estas dos partes", escribió Sina Toussi, fundador y CIO de Two Seas Capital.

"También somos inversores en CoreWeave, creemos en su estrategia y respetamos a su equipo directivo. Además, hemos abogado por esta combinación ya que reconocemos claramente los méritos estratégicos", dijo Toussi.

Two Seas dijo que apoya la estrategia a largo plazo de Core Scientific como operador de infraestructura de computación de alto rendimiento y expresó confianza en la capacidad de la empresa para crecer de forma independiente. Citó la creciente demanda de potencia de computación impulsada por aplicaciones de IA como un factor clave en su decisión.

Aunque Two Seas también mantiene una inversión en CoreWeave y reconoce la justificación estratégica detrás de una fusión, instó al consejo de Core Scientific a asegurar términos que engloben el valor total de la empresa, incluidas las posibles sinergias.

Supuesta infravaloración de Core Scientific

La carta dijo que Two Seas planea solicitar a otros accionistas que voten en contra de los términos actuales a menos que se realicen revisiones.

"Creemos que los días más prometedores de la Compañía están por venir", dice la carta. "En nuestra opinión, no hay ninguna razón convincente para vender Core Scientific a una valoración decepcionante con una estructura deficiente".

Algunos inversores institucionales están cuestionando las fusiones totalmente en acciones que involucran a empresas de infraestructura vinculadas a la IA, especialmente cuando las estructuras de los acuerdos exponen a los accionistas a fluctuaciones de precios posteriores al cierre. Estas preocupaciones a menudo se centran en si las transacciones únicamente de capital proporcionan suficiente protección o valor en mercados volátiles.

El caso de Core Scientific también apunta al debate en curso sobre cuánto debe influir la demanda futura de infraestructura de computación en la fijación de precios de los acuerdos. A medida que aumenta la competencia y cambian las valoraciones de activos, los votos de los accionistas pueden convertirse en un punto de control más activo para determinar la dirección de la consolidación en este sector.