Construyendo la columna vertebral: La carrera de Asia para materializar los mercados de Activos del Mundo Real (RWA) | Opinión
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El entusiasmo en torno a la tokenización de Activos del Mundo Real (RWA) está alcanzando su punto máximo, con pronósticos de billones de dólares captando titulares e imaginaciones de inversores. Sin embargo, mientras esta narrativa ha avanzado rápidamente, la realidad es más modesta: el mercado total de RWA se sitúa en $23 mil millones incluso después de un aumento del 260% en el primer semestre de 2025, todavía una mota al lado de la base de activos mundial de cientos de billones de dólares.
- Asia tiene un potencial enorme para la tokenización de RWA, con billones en riqueza privada y brechas de financiamiento, pero el progreso se ha ralentizado por la regulación fragmentada y el capital institucional cauteloso.
- La diversidad regulatoria de Asia es una fortaleza, no una debilidad — su mosaico de programas piloto y marcos permite un aprendizaje rápido, experimentación transfronteriza y modelos adaptables que pueden escalar.
- La infraestructura colaborativa es la clave para escalar, con legisladores, instituciones TradFi y empresas tecnológicas co-creando sistemas flexibles y reglas que apoyan casos de uso de tokenización del mundo real.
- En lugar de esperar estándares globales, Asia puede liderar escalando desde dentro, demostrando que la experimentación regional y la colaboración pueden sentar las bases para marcos más amplios e interoperables.
Crucialmente, el potencial para la tokenización de RWA en Asia es enorme. Con $11 billones en riqueza privada y una brecha de financiamiento corporativo de $2.2 billones, la región ofrece un campo de pruebas natural — movilizando capital inactivo, desbloqueando nuevo colateral y ampliando el acceso de los inversores a clases de activos tradicionalmente ilíquidos.
Entonces, ¿por qué no está escalando como se esperaba? La adopción continúa siendo limitada por brechas regulatorias y de infraestructura que mantienen cauteloso el dinero institucional, que impulsa la escala, mientras esperan modelos probados. Sin embargo, en lugar de esperar las condiciones perfectas, considera una perspectiva diferente: el progreso fragmentado de Asia lo convierte en una plataforma de lanzamiento emocionante para escalar mercados tokenizados. Su diversidad es un catalizador para construir los rieles fundamentales necesarios para convertir la promesa de tokenización en práctica mainstream — sin esperar a que surja un marco universal.
El mosaico de Asia: una característica, no un error
El panorama regulatorio de Asia a menudo se describe como fragmentado. Pero esta complejidad se está convirtiendo rápidamente en su mayor activo en la carrera por construir mercados viables de RWA. En lugar de imponer un enfoque único, la diversidad de la región ha creado múltiples sandboxes paralelos para probar y adaptar nuevos modelos a sus estructuras financieras únicas.
Por ejemplo, Singapur y Hong Kong han emergido como líderes regionales con marcos que equilibran la experimentación y la protección al consumidor. Mientras tanto, mercados como Tailandia y Japón están trazando sus propios caminos, desde pilotos cautelosos hasta definiciones legales detalladas para valores digitales y custodia.
Colectivamente, esta mezcla de experimentación permite que los avances en un mercado informen las mejores prácticas en otro — creando una red dinámica de intercambio de conocimientos a través de fronteras. La historia muestra que esta polinización cruzada regulatoria funciona: el marco REIT de Singapur sigue siendo un punto de referencia para pares como Hong Kong, que ha refinado sus propias directrices para mantenerse competitivo. Del mismo modo, las lecciones de los pilotos de tokenización de Asia pueden ayudar a dar forma a reglas más inteligentes regionalmente, asegurando que los marcos viables se extiendan más rápido que si los mercados actuaran solos.
La colaboración es clave para escalar
La experimentación por sí sola, sin embargo, no traerá escala. La participación institucional sostenida requiere claridad, estabilidad e infraestructura de mercado confiable — y ninguna entidad puede ofrecer esto de forma aislada. En toda Asia, los legisladores, bancos y proveedores de tecnología están co-creando reglas, compartiendo riesgos y dando forma a marcos comunes.
Singapur ejemplifica este enfoque. Junto con asociaciones globales con organismos que establecen estándares como la Asociación Internacional de Swaps y Derivados, la Autoridad Monetaria de Singapur lidera iniciativas como Global Layer One, que reúne a diversos actores de la industria para co-desarrollar sistemas interoperables que puedan apoyar transacciones tokenizadas transfronterizas.
Esta colaboración por capas y entre sectores cierra la brecha entre los mercados digitales emergentes y las finanzas tradicionales. Las asociaciones globales aportan credibilidad TradFi, los reguladores traducen principios de alto nivel en reglas prácticas sobre el terreno, y los grupos industriales locales prueban la infraestructura bajo estrés y construyen los rieles tecnológicos que hacen posible esta confianza.
Un marco regulatorio bien definido pero adaptable — informado tanto por las mejores prácticas globales como por las realidades locales — es esencial para dar a las instituciones la confianza que necesitan para comprometer capital real.
El mito de los estándares universales
Subyacente a la vacilación para escalar RWAs está la creencia de que los mercados deben esperar un estándar universal — una ruta de adopción sin fisuras y sin fronteras muy parecida a la blockchain misma. Pero eso es una ilusión.
Perseguir un modelo hipotético de talla única para activos tokenizados es contraproducente para la innovación. Los RWAs actualmente no tienen un marco regulatorio global dedicado, y el tratamiento varía ampliamente entre jurisdicciones dependiendo del contexto local. En realidad, las tecnologías financieras de rápido crecimiento necesitan flexibilidad, no uniformidad. Los mercados asiáticos están respondiendo desarrollando marcos intermedios a través de sus pilotos y colaboraciones.
El Consejo de Cooperación del Golfo sigue un enfoque de mosaico similar, desencadenando un boom de tokenización en sectores como metales base y arrendamiento de aeronaves. En contraste, la Regulación de Mercados en Cripto-Activos de la UE representa un modelo diferente construido sobre el objetivo de larga data de la UE de armonización en los mercados financieros (siguiendo precedentes como MiFID II y PSD2) para ofrecer claridad legal y legitimidad a la industria cripto.
En última instancia, mientras cada región tomará su propio camino, es probable que surja un conjunto de principios compartidos para guiar la evolución de marcos interoperables en todo el mundo.
Es hora de escalar desde dentro del mosaico
Sobre todo, las instituciones necesitan espacios claros y creíbles para experimentar ahora. Los diversos mercados de Asia ofrecen sandboxes ideales para ejecutar pilotos, escalar lo que funciona y conectar lecciones aprendidas a través de fronteras. Si el objetivo es desbloquear capital real y entregar un impacto tangible, no hay tiempo que perder.
En lugar de esperar un libro de reglas universal, cada jurisdicción puede avanzar a su propio ritmo mientras contribuye a una base compartida de estándares para los mercados RWA. Con este mosaico tomando forma en medio de un creciente discurso transfronterizo, Asia no solo está manteniéndose al día — puede establecer el punto de referencia, demostrando que la colaboración a través de la complejidad es cómo la industria pasa de piloto a mainstream.
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