Vitalik Buterin critica el control corporativo de Coinbase sobre Base que domina el 60% de los ingresos de capa 2
El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, ha señalado un cambio fundamental en la hoja de ruta de la blockchain que declara efectivamente terminada la era del "shard de marca".
El 3 de febrero, Buterin argumentó que la visión previa de la industria "centrada en rollups" ya no tiene sentido, citando un escalado más rápido en la capa principal de Ethereum y el ritmo lento de descentralización entre los principales rollups.
Esta corrección filosófica recae directamente sobre la red Base respaldada por Coinbase.
En los últimos años, la solución de capa 2 de Ethereum se ha convertido en uno de los rollups más grandes orientados al consumidor en el ecosistema cripto, con más de $11 mil millones en valor total asegurado (TVS).
Sin embargo, la nueva posición de la hoja de ruta de Buterin cuestiona la validez de las Layer-2 que dependen de la afiliación corporativa en lugar de una utilidad técnica única.
Como resultado, esto ejerce una presión significativa sobre Base. Plantea la cuestión de si la definición en evolución de Ethereum de "escalado alineado" erosiona la ventaja económica a largo plazo de la solución de capa 2 respaldada por Coinbase, particularmente el lucrativo modelo de ingresos vinculado al secuenciamiento centralizado.
Un motor de ingresos masivo
De hecho, Base ha sido una revelación financiera desde su lanzamiento en agosto de 2023.
CryptoSlate informó previamente que la red generó más de $75 millones en ingresos en 2025. Esta cifra representó casi el 60% de los ingresos de todo el sector de Layer-2 ese año.
Los observadores del mercado han señalado que la disparidad entre sus ingresos y costos operativos es la característica definitoria de su modelo de negocio actual.
Notablemente, los datos de L2BEAT indican que Base pagó aproximadamente $1.52 millones a Ethereum durante el último año para publicar datos de transacciones y cubrir los gastos de liquidación. Esto promedia aproximadamente $4.180 por día, o alrededor de $0.000406 por operación de usuario.
A cambio de este alquiler relativamente bajo pagado a la red principal, Base captura un valor significativo. Las métricas recientes de 24 horas indican que la red procesó aproximadamente 12 millones de transacciones y alojó aproximadamente 409,453 direcciones activas.
Para Coinbase, esto no es solo un experimento. Es un diversificador de alto margen que monetiza la actividad on-chain incluso cuando los volúmenes de operación de margen son cíclicos.
El dilema del control corporativo
La crítica de Buterin apunta a la brecha entre el ideal del rollup y la realidad de las operaciones actuales de Base.
Argumentó que muchas Layer-2 todavía funcionan como cadenas separadas con puentes en lugar de verdaderas extensiones de Ethereum. Esto se debe en gran medida a que dependen de billeteras multifirma, consejos de seguridad y operadores centralizados para las actualizaciones.
A la luz de esto, el "nuevo camino" de Buterin implica tres filtros prácticos para las cadenas: instarlas a hacer más que escalar, mantener al menos la madurez de Etapa 1 al manejar activos de Ethereum y priorizar la Interoperabilidad de Blockchain.
Notablemente, Base supera el primer obstáculo de madurez pero enfrenta un techo complejo.
L2BEAT actualmente clasifica a Base como un rollup de Etapa 1. Esta designación reconoce que los usuarios tienen un mecanismo para salir del sistema incluso si los operadores centralizados dejan de existir.
Sin embargo, también destaca riesgos. Las actualizaciones deben ser aprobadas por múltiples entidades, y no hay un retraso obligatorio en las actualizaciones.
Esto significa que los usuarios carecen de una "ventana de salida" integrada si no están de acuerdo con un cambio de código. L2BEAT también señala la capacidad del secuenciador centralizado para extraer MEV (Valor Máximo Extraíble) si elige explotar su posición.
Esto crea un dilema específico para Coinbase, que es una empresa estadounidense que cotiza en bolsa.
Sin embargo, Buterin ha criticado proyectos que se estancan en la Etapa 1 porque "las necesidades regulatorias de sus clientes requieren que tengan el control final".
Coinbase no puede transferir fácilmente las claves de actualización a una Organización autónoma descentralizada (DAO) anónima sin potencialmente violar las obligaciones de cumplimiento de antilavado de dinero y KYC Primario.
Si Base retiene un veto del consejo de seguridad por seguridad regulatoria, corre el riesgo de caer en la categoría de proyectos que Buterin describe como "no escalar Ethereum" en el sentido sin confianza.
Los datos más baratos amenazan las ganancias de Base
La segunda fuerza que presiona a Base es técnica. Ethereum está reduciendo agresivamente el costo de su propio espacio de bloques.
En enero, Ethereum activó el segundo hard fork de Blob Parameters Only, la etapa final de la actualización Fusaka.
Esta actualización aumenta la capacidad de datos al elevar el límite máximo de blobs a 21 y el objetivo a 14 por bloque, reduciendo así significativamente los costos de transacción para rollups de Layer-2 como Arbitrum y Optimism.
La abundancia de esta disponibilidad de datos es una espada de doble filo para Base.
Por un lado, los blobs más baratos significan costos marginales más bajos por transacción, lo cual es un viento a favor para las aplicaciones de consumo y la actividad de alta frecuencia que prosperan en la red.
Por otro lado, obliga a un cambio en la propuesta de valor. Si la capa principal de Ethereum se vuelve lo suficientemente barata, el simple argumento de "ejecución EVM más barata" pierde su potencia.
El debate central se centra en la extracción de rentas. Los críticos argumentan que los rollups generan grandes flujos de tarifas mientras pagan comparativamente poco a Ethereum por seguridad.
Para contexto, Base publicó aproximadamente 531.54 GiB de datos en Ethereum durante el último año. A medida que la red principal escala, la economía política de los secuenciadores, las entidades que ordenan transacciones, entra en foco.
Si el ecosistema se mueve hacia el secuenciamiento compartido u otros mecanismos consagrados para reducir el control centralizado, el valor de poseer esos derechos de ordenamiento podría caer. Base podría ganar en volumen de uso total pero perder en la "tasa de comisión" que cobra por transacción.
¿Puede Base ganar?
Coinbase parece muy consciente de que la era del escalado genérico está terminando.
Jesse Pollak, el desarrollador principal de Base, declaró públicamente que es genial ver a Ethereum escalar su Layer-1 y estuvo de acuerdo en que las layer-2 no pueden ser simplemente "Ethereum pero más barato".
Considerando esto, declaró que la red está pivotando hacia la diferenciación para sobrevivir a la nueva hoja de ruta mediante "la construcción de los mejores productos y el desbloqueo de nuevos casos de uso reales en trading, social, juegos, creadores y predicciones".
Notablemente, Base ya ha logrado un éxito significativo en este nicho, convirtiéndose en un lugar preferido para aplicaciones de consumo virales como Friend.tech y Clanker.
Mientras tanto, los analistas de mercado han argumentado que la distribución es el foso más fuerte de Base.
La red empuja a los usuarios hacia las superficies de Coinbase, como billeteras e intercambios, y respalda la pila de herramientas B2B de la empresa. Esto crea un embudo en el que los ingresos fluyen a través de múltiples canales, no solo tarifas de secuenciador.
La publicación de Buterin reduce implícitamente el valor a largo plazo de "la marca como escalado de Ethereum", pero no reduce el valor de ofrecer una rampa de acceso para el consumidor.
En general, Base está posicionada para seguir siendo una ganadora en crecimiento y monetización a corto plazo.
Sin embargo, la amenaza a largo plazo sigue siendo real.
Si el mercado cada vez más valora los rollups según su nivel de descentralización y garantías de salida creíbles, Base puede necesitar acelerar hacia restricciones de actualización más estrictas, lo que podría colocar a Coinbase en una posición difícil.
La publicación Vitalik Buterin critica el control corporativo de Coinbase sobre Base que domina el 60% de los ingresos de capa 2 apareció primero en CryptoSlate.
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