El Euro se mantuvo estable esta semana, incluso después de que el presidente Donald Trump renovara las amenazas comerciales contra los gobiernos europeos por Groenlandia.
La presión parecía real, pero la reacción se mantuvo tranquila. La razón está en el flujo de capital, no en la política. Europa financia una enorme parte de los mercados estadounidenses.
Europa se erige como el mayor prestamista extranjero de Estados Unidos. Los países de la región poseen alrededor de 8 billones de dólares en bonos y acciones estadounidenses.
Esa cifra casi duplica las tenencias del resto del mundo. George Saravelos, jefe global de investigación de Forex (FX) en Deutsche Bank, lo expuso en una nota del domingo a clientes. El Euro está respaldado por ese equilibrio de dinero y apalancamiento.
El capital europeo contiene las consecuencias arancelarias
Saravelos advirtió que la alianza occidental enfrenta una tensión real. Dijo: "En un entorno donde la estabilidad geoeconómica de la Alianza Occidental está siendo interrumpida existencialmente, no está claro por qué los europeos estarían tan dispuestos a desempeñar este papel".
Añadió: "Los desarrollos de los últimos días tienen el potencial de fomentar aún más el rebalanceo del dólar". Esos comentarios vincularon el riesgo del mercado con la financiación, no con los aranceles. El Euro se vendía bruscamente mientras los inversores evaluaban la exposición en ambos lados del Atlántico.
Saravelos dijo que los nuevos aranceles estadounidenses sobre Groenlandia podrían empujar a Europa hacia una coordinación política más estrecha. Esa dinámica redujo las probabilidades de una presión monetaria duradera esta semana.
También dijo: "Lo clave a observar en los próximos días es si la Unión Europea activa su instrumento anticoerción". El presidente francés Emmanuel Macron planea solicitar ese paso, según una persona cercana a él que habló bajo anonimato debido a las normas gubernamentales.
Saravelos dijo: "Con la posición de inversión internacional neta de EE.UU. en extremos negativos récord, la interdependencia mutua de los mercados financieros europeos y estadounidenses nunca ha sido mayor".
Añadió: "Es una militarización del capital en lugar de flujos comerciales lo que sería, con mucho, lo más disruptivo para los mercados".
Las empresas chinas expandieron su uso del Euro en pagos transfronterizos el año pasado. Las liquidaciones en la moneda aumentaron al ritmo más rápido desde 2010.
Los datos de la Administración Estatal de Divisas mostraron que los pagos aumentaron un 22,8% hasta 1,18 billones de yuanes, o 169.000 millones de dólares, en 2025.
Los cálculos de Bloomberg coincidieron con las cifras. El comercio entre China y la Unión Europea alcanzó 828.100 millones de dólares en 2025, un aumento del 5,4% respecto al año anterior. Los datos de SAFE mostraron que el Euro
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Fuente: https://www.cryptopolitan.com/european-holdings-of-u-s-stocks-treasuries/
