Bitwise Explica Por Qué el Oro Defiende y Bitcoin Ataca Durante los Ciclos de Mercado

Bitcoin y el oro a menudo se enfrentan como coberturas competidoras contra la inflación y la devaluación de la moneda. Sin embargo, los datos sugieren que los portafolios más sólidos mantienen ambos.

De hecho, expertos de Bitwise descubrieron que el oro amortigua consistentemente las caídas durante las correcciones del mercado, mientras que BTC tiende a superar notablemente durante las recuperaciones.

Portafolio de Oro y Bitcoin

Un nuevo informe del Estratega Senior de Inversiones de Bitwise, Juan Leon, y la Analista de Investigación Cuantitativa Mallika Kolar, afirmó que los inversores que buscan protección contra la devaluación del dólar y la volatilidad del mercado pueden beneficiarse más al mantener tanto oro como Bitcoin en lugar de elegir entre los dos.

El análisis fue motivado por comentarios recientes del fundador de Bridgewater Associates, Ray Dalio, quien recomendó una asignación combinada del 15% a oro y BTC en medio del aumento de la deuda federal estadounidense y el gasto deficitario persistente, lo cual, según dijo, aumenta el riesgo de devaluación monetaria a largo plazo.

Para probar la afirmación, Bitwise analizó las principales caídas del mercado durante la última década y comparó un portafolio estándar 60/40 con versiones que incluían oro, BTC o ambos.

Los hallazgos mostraron que el oro actuó consistentemente como un activo defensivo durante períodos de estrés del mercado, mientras que bitcoin tendió a superar notablemente durante las recuperaciones posteriores. Durante la caída de acciones de 2018, cuando las acciones cayeron 19,34% y BTC disminuyó más del 40%, el oro ganó 5,76%.

En 2020, las acciones cayeron casi 34% durante el shock del COVID-19, BTC cayó 38,1% y el oro disminuyó solo 3,63%. Un patrón similar surgió en 2022, cuando las acciones cayeron 24,18% y BTC casi 60% en medio de la inflación, aumentos agresivos de tasas y turbulencia específica de cripto, mientras que el oro cayó menos del 9%.

Ratios de Sharpe

En el retroceso del mercado de 2025 vinculado al aumento de las tensiones comerciales, las acciones cayeron 16,66%, bitcoin disminuyó 24,39% y el oro subió casi 6%. En las recuperaciones que siguieron, el activo cripto entregó repetidamente ganancias desproporcionadas, incluyendo un rally de casi 79% después del mínimo de 2018, un aumento del 775% tras los mínimos de la pandemia de 2020 y un aumento del 40% en 2023 a medida que la inflación disminuyó y crecieron las expectativas de un cambio en la política monetaria.

El oro también registró ganancias sólidas durante las recuperaciones. Sin embargo, estas fueron típicamente menos dramáticas, mientras que las acciones se recuperaron fuertemente. El informe evaluó el rendimiento a lo largo de períodos completos en lugar de fases individuales. Sobre esa base, los portafolios que incluían tanto oro como Bitcoin mostraron un equilibrio superior de riesgo y rendimiento, con un Ratio de Sharpe de 0,679. Esto es casi tres veces más alto que el portafolio tradicional 60/40 y muy superior a un portafolio que agregó solo oro.

Aunque una asignación solo de BTC produjo un Ratio de Sharpe más alto, también vino con una volatilidad significativamente mayor.

La publicación Bitwise Explica Por Qué el Oro Defiende y Bitcoin Ataca Durante los Ciclos de Mercado apareció primero en CryptoPotato.