El Senado Retrasa el Proyecto de Ley de Estructura del Mercado Cripto para Asegurar Apoyo Bipartidista

El presidente del Comité de Agricultura del Senado, John Boozman, pospuso la revisión programada del proyecto de ley de las criptomonedas bipartidista para finales de enero, citando la necesidad de tiempo adicional para finalizar los detalles de política restantes y asegurar un amplio apoyo del Congreso.

El retraso sigue a las negociaciones del fin de semana con el senador demócrata líder Cory Booker sobre la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, que divide la autoridad regulatoria entre la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) y la CFTC mientras establece marcos para rendimientos de stablecoin, protecciones DeFi y clasificaciones de activos digitales.

La postergación añade incertidumbre a la legislación que ya enfrenta obstáculos políticos a medida que se acercan las elecciones de medio término de 2026, con algunos analistas advirtiendo que la aprobación podría retrasarse hasta 2027 a pesar del fuerte respaldo de la administración Trump y el recién nombrado presidente de la SEC, Paul Atkins, quien llamó a esto "una gran semana para las cripto" mientras instaba al Congreso a sacar los mercados de activos digitales "de la zona gris regulatoria."

Los bancos desafían las disposiciones de rendimiento de stablecoin en las negociaciones finales

Los grupos bancarios tradicionales intensificaron los esfuerzos de cabildeo para restringir las recompensas de stablecoin más allá del marco de la Ley GENIUS, que permite a plataformas de terceros ofrecer incentivos mientras prohíbe los pagos de intereses directos de los emisores.

El último borrador del Comité Bancario del Senado, publicado el lunes por la noche después de lo que las fuentes describieron como un día "agotador", prohíbe a las empresas pagar intereses únicamente por mantener saldos, pero permite recompensas vinculadas a la apertura de cuentas, actividad de transacciones, staking de Cripto, provisión de liquidez, depósitos colaterales o participación en gobernanza.

La Asociación de Banqueros Estadounidenses advirtió en una carta reciente que "si miles de millones se desplazan de los préstamos de bancos comunitarios, las pequeñas empresas, agricultores, estudiantes y compradores de viviendas en pueblos como los nuestros sufrirán," argumentando que los exchanges de cripto no pueden replicar productos asegurados por la FDIC ni llenar las brechas de préstamos por salidas de depósitos.

Como resultado, Coinbase amenazó con retirar su apoyo si los negociadores del Senado insertan restricciones más allá de los requisitos de divulgación mejorados, con el Director de Políticas Faryar Shirzad argumentando que "socavar la supremacía del USD ha sido un objetivo de larga data de la RPC: la prohibición de recompensas por parte del Senado sería una gran ayuda a los esfuerzos de China," señalando que Beijing anunció planes para pagar intereses sobre su yuan digital a partir del 1 de enero de 2026.

Las recompensas de stablecoin representan ingresos críticos para Coinbase, que comparte los ingresos por intereses de las reservas de USDC con Circle Internet Group y ofrece rendimientos del 3.5% sobre los saldos de Coinbase One, con Bloomberg proyectando que los ingresos totales de stablecoin del exchange alcanzaron $1.3 mil millones en 2025.

Jake Chervinsky de Variant Fund cuestionó las restricciones de rendimiento, afirmando: "quedan algunas cosas que podrían hacer explotar el proyecto de ley de estructura de mercado, y el rendimiento de stablecoin es una de ellas," agregando, "¿qué tiene que ver el rendimiento de stablecoin con la estructura de mercado, preguntas? ¡Buena pregunta! NADA. Excepto que los bancos tienen influencia y quieren recuperar su protección regulatoria."

El cronograma legislativo enfrenta presión de las elecciones de medio término

Tres senadores demócratas, Chris Van Hollen, Tina Smith y Jack Reed, enviaron una carta al liderazgo del Comité Bancario exigiendo una audiencia completa antes de la revisión del jueves, criticando la falta de texto "solo dos días antes de la revisión, calificando el cronograma como inadecuado para votar sobre 'la ley más significativa considerada por el comité en este siglo.'"

Los legisladores señalaron que ni el comité completo ni el público habían visto ningún texto que se asemejara a la legislación que afecta a 68 millones de propietarios estadounidenses de cripto y al mercado de activos digitales de $3 billones para las 18:00 del lunes, antes de la votación del jueves a las 10:00.

Debido a la creciente oposición bipartidista y la presión de los banqueros, TD Cowen advirtió que las elecciones de medio término de 2026 podrían retrasar la aprobación hasta 2027, con los demócratas del Senado potencialmente reteniendo apoyo mientras los legisladores se posicionan para el próximo ciclo.

El analista de Bloomberg Intelligence, Nathan Dean, incluso sugirió que la falta de apoyo bipartidista de la revisión puede reducir las probabilidades de aprobación en el primer semestre por debajo del 70%, mientras que la implementación completa podría extenderse hasta 2029 dependiendo de los resultados electorales que remodelen el control del Congreso.

Notablemente, la nueva legislación incluye un "puerto seguro de ETF" que clasifica automáticamente los tokens como no valores si fueron activos principales de productos cotizados en bolsa listados en bolsas de valores nacionales al 1 de enero, tratando las principales altcoins de manera idéntica a BTC y ETH desde el primer día.

Bill Hughes de Consensys también señaló que el proyecto de ley "realmente protege las interfaces de trading sin custodia" al crear perímetros regulatorios basados en custodia y control en lugar de popularidad de la interfaz, afirmando "si los usuarios operan a través de sus propias claves, eres software" versus "si los usuarios operan a través de sus propias claves, eres software."

El presidente de la SEC, Paul Atkins, expresó su pleno apoyo a la acción del Congreso, escribiendo: "aprobar la legislación de estructura de mercado bipartidista nos ayudará a protegernos contra reguladores deshonestos, asegurando que logremos el objetivo del presidente Trump de hacer de EE.UU. la capital cripto del mundo," mientras anticipaba que el presidente firmaría la legislación "en los próximos meses."