Tras la salida de 160 billones de wones, 3.500 empresas cotizadas ingresaron al mercado.

Durante los últimos ocho años, la actitud de Corea del Sur hacia los criptoactivos ha estado en un estado de delicada división.

Por un lado, cuenta con uno de los mercados de trading de criptos más activos y emocionalmente cargados del mundo. Con una alta densidad de inversores minoristas y una rápida frecuencia de trading, las nuevas narrativas casi siempre se amplifican primero en el mercado surcoreano. Por otro lado, a nivel institucional, las empresas cotizadas y las instituciones profesionales han sido explícitamente excluidas durante mucho tiempo: tienen prohibido mantener, asignar o incluso incluir estos activos en sus balances.

Así, gradualmente tomó forma una contradicción estructural duradera pero raramente reconocida: el mercado ya estaba maduro, pero el sistema seguía ausente.

El 12 de enero, esta contradicción fue finalmente resuelta por las autoridades. La Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur (FSC) aprobó oficialmente que las empresas cotizadas e inversores profesionales pueden asignar hasta el 5% de su capital social anualmente a los 20 principales criptoactivos por capitalización de mercado.

Esto marca el fin oficial de la prohibición sustancial de la participación institucional en el mercado de criptos que ha estado vigente desde 2017.

Flexibilización de las regulaciones

Si solo se observan las proporciones, esta política no es radical; el cambio realmente importante está en "quién puede entrar".

Durante los últimos años, los reguladores surcoreanos han enfatizado repetidamente solo dos palabras clave: protección del inversor y riesgo sistémico. Sin embargo, esta vez, los reguladores no han optado por una desregulación completa, sino que han proporcionado límites extremadamente claros:

• Limitado a empresas cotizadas e inversores profesionales (aproximadamente 3,500 entidades han obtenido acceso al mercado, incluyendo empresas cotizadas e instituciones de inversión profesionales registradas).
• Limitado a los 20 principales Criptos Principales por capitalización de mercado.
• La relación máxima de asignación es del 5% del capital social.

Esto no es fomentar el apetito por el riesgo, sino más bien hacer algo más realista: cuando los criptoactivos se han convertido en una clase de activo importante a nivel social, continuar excluyendo a todas las instituciones está creando nuevos riesgos en sí mismo.

La "flexibilización" del sistema no es un movimiento hacia el radicalismo, sino una corrección racional tardía.

Costo de salida

Este cambio no ocurrió repentinamente, ni surgió de un cambio en la ideología; más bien, fue impulsado por empujones repetidos de la realidad.

Para 2025, los inversores surcoreanos habían transferido más de 160 billones de wones (aproximadamente US$110 mil millones) a plataformas de trading de criptomonedas en el extranjero.

A pesar de los retrasos regulatorios, los criptoactivos se han convertido en uno de los activos de inversión más importantes en Corea del Sur, con casi 10 millones de inversores, pero las actividades de trading están teniendo lugar cada vez más fuera del alcance regulatorio.

Las consecuencias de esto no son complicadas, pero son extremadamente reales:

• Las plataformas de trading nacionales han experimentado un crecimiento estancado.
• Los inversores se vieron obligados a recurrir a plataformas extranjeras como Binance y Bybit.
• Los riesgos y el capital están fluyendo hacia afuera simultáneamente, pero la regulación lucha por cubrirlos.

Bajo tal estructura, continuar manteniendo la "prohibición institucional" ya no es prudente, sino que amplifica las lagunas sistémicas. Ahora, con la reapertura de canales de cumplimiento nacionales, estos fondos que se vieron obligados a salir están viendo por primera vez la posibilidad de regresar.

De "bloquear" a "canalizar"

Más importante aún, este no es un ajuste de política aislado.

Recientemente, el Ministerio de Finanzas de Corea del Sur ha declarado claramente su intención de promover el lanzamiento de ETFs de activos digitales en spot. Desde las discusiones sobre stablecoins hasta permitir tenencias institucionales, y luego al establecimiento de herramientas de inversión estandarizadas, está ocurriendo un cambio claro en la lógica regulatoria.

Cuando se permite a las empresas cotizadas asignar directamente criptoactivos, y al mismo tiempo, se están preparando en el mercado productos financieros conformes, regulados y liquidables, la señal es muy clara: lo que realmente preocupa a los reguladores ya no es "si permitir o no que las instituciones entren al mercado", sino "cómo mantener a las instituciones dentro del sistema".

Esto significa que Corea del Sur está construyendo una ruta completa de participación institucional: desde la propiedad directa hasta los productos estandarizados, y luego hasta un sistema de trading y compensación conforme, en lugar de un manejo fragmentado y pasivo caso por caso.

Lo que realmente ha cambiado no es la actitud de Corea del Sur hacia los criptoactivos, sino que los reguladores finalmente han reconocido que este mercado ya no puede ser excluido del sistema.

A medida que las empresas cotizadas, las instituciones profesionales y los canales de inversión conformes comienzan a alinearse simultáneamente, el papel de los criptoactivos en Corea del Sur también está cambiando— ya no es solo un mercado gris tolerado pasivamente, sino una forma de activo que se incorpora formalmente al sistema financiero y que puede ser gestionado, regulado y debe ser tomado en serio.

Este paso no llegó temprano, pero al menos finalmente ha comenzado.

*El contenido de este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Invertir implica riesgos; por favor, invierta con precaución.