TLDR:
- Zedcex y Zedxion procesaron $1 mil millones en transacciones de stablecoin vinculadas al IRGC entre 2023 y 2025.
- Los flujos relacionados con el IRGC alcanzaron un máximo del 87% del volumen total del exchange en 2024 antes de disminuir al 48% en 2025.
- Los exchanges transfirieron más de $10 millones directamente al financiero terrorista Houthi sancionado por EE.UU. Sa'id al-Jamal.
- Babak Zanjani, previamente sancionado por blanquear miles de millones, conectado a Zedxion a través de registros corporativos.
Dos exchanges de criptomonedas registrados en el Reino Unido procesaron aproximadamente $1 mil millones en transacciones de stablecoin vinculadas al Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán entre 2023 y 2025.
La investigación de TRM Labs reveló que Zedcex y Zedxion operaban como empresas fachada para la organización militar sancionada, manejando fondos que representaban el 56% de su volumen total de transacciones.
La Estructura Corporativa Oculta la Realidad Operacional
Zedcex Exchange Ltd y Zedxion Exchange Ltd se incorporaron en el Reino Unido como entidades legales separadas pero funcionaban como una sola operación.
Zedxion recibió su incorporación en mayo de 2021, con Babak Morteza asumiendo la dirección en octubre de ese año.
Las autoridades de EE.UU. y la UE sancionaron previamente a Babak Morteza Zanjani en 2013 por canalizar fondos a una empresa del IRGC.
Zedcex se incorporó a mediados de 2022, días después de que Zanjani saliera formalmente de Zedxion. Ambas empresas compartían direcciones de oficinas virtuales idénticas y enumeraban al mismo director sucesor.
Los exchanges presentaron cuentas inactivas hasta junio de 2025 a pesar de procesar miles de millones en transacciones de criptomonedas.
Esta estructura coordinada permitió que la operación se extendiera a través de múltiples estructuras legales mientras mantenía un control unificado.
El historial de Zanjani como financiero de evasión de sanciones añade contexto a las actividades de los exchanges. Las autoridades iraníes lo arrestaron por malversar millones de la Compañía Nacional de Petróleo de Irán.
Su sentencia recibió conmutación en 2024 después de reembolsar los fondos. Para 2025, Zanjani resurgió a través de DotOne Holding Group, operando en los sectores de criptomonedas, logística y telecomunicaciones.
El Análisis de Blockchain Revela Conexiones con el IRGC
TRM Labs conectó billeteras atribuidas a Zedcex directamente con direcciones designadas por las autoridades israelíes como propiedad del IRGC bajo la Orden de Incautación Administrativa ASO-43/25.
La Oficina Nacional para la Lucha contra la Financiación del Terrorismo emitió esta orden el 1 de septiembre de 2025. Tether posteriormente bloqueó muchas de estas direcciones de billetera.
Los flujos vinculados al IRGC a través de los exchanges aumentaron de $24 millones en 2023 a $619 millones en 2024. La proporción de transacciones relacionadas con el IRGC alcanzó un máximo del 87% del volumen total en 2024.
En 2025, la actividad vinculada al IRGC disminuyó a $410 millones, representando el 48% de las transacciones totales a medida que se expandieron otras actividades.
Los exchanges realizaron casi todas las transferencias en USDT en la blockchain TRON. Las billeteras enrutaron fondos entre direcciones controladas por el IRGC y servicios cripto iraníes incluyendo Nobitex, Wallex y Aban Tether.
Muchas billeteras contenían Zedxion (USDZ), un token vinculado al dólar promocionado a través de canales de Telegram en idioma persa. Los analistas de TRM utilizaron las tenencias de USDZ para mapear la infraestructura del exchange.
Integración de Pagos y Vínculos con la Financiación del Terrorismo
Zedxion se integró con Zedpay, un procesador de pagos móviles que opera desde Turquía. Zedpay mantenía relaciones con entidades financieras turcas incluyendo Vepara y Vakif Katilim.
Los reguladores turcos suspendieron la licencia de Vepara en medio de preocupaciones sobre el lavado de dinero. Esta integración extendió la infraestructura cripto a capacidades de liquidación fiat.
El análisis on-chain reveló transferencias directas que superaron los $10 millones a Sa'id Ahmad Muhammad al-Jamal a finales de 2024.
El Tesoro de EE.UU. sancionó a al-Jamal por proporcionar apoyo material al IRGC y operar una red de contrabando que genera ingresos para los hutíes en Yemen. Las transferencias ocurrieron sin enrutamiento intermediario a través de brokers o mixers.
ChainUp, un proveedor de infraestructura con sede en Singapur, alojó porciones de las operaciones del exchange. Este servicio de marca blanca permitió una rápida escalabilidad mientras mantenía una infraestructura de billetera separada para actividades distintas.
El modelo híbrido permitió a los exchanges procesar transacciones de alto valor mientras se presentaban como plataformas de trading convencionales.
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