El precio de Bitcoin se acerca a la resistencia de $95K — ¿está esta ratio crucial lanzando una advertencia?

El precio de Bitcoin subió hacia los $95,000 incluso mientras los retornos ajustados por riesgo continuaban debilitándose.

Resumen

• El precio de Bitcoin subió un 7,5% esta semana, pero se mantiene muy por debajo de su pico de septiembre.
• El volumen de trading y derivados está aumentando más rápido que el interés abierto.
• La caída del Ratio de Sharpe sugiere que el rally carece de un fuerte soporte ajustado por riesgo.

Bitcoin cotizaba a $93,810 al momento de esta publicación, con un alza del 1,4% en las últimas 24 horas, mientras el precio continuaba moviéndose hacia el área de resistencia de $95,000. La criptomoneda líder se mantiene aproximadamente un 25% por debajo de su pico de septiembre en $126,080.

La reciente recuperación ha elevado los precios un 7,5% en la última semana y un 4,5% en los últimos 30 días. La actividad de trading aumentó junto con el movimiento. El volumen de 24 horas de Bitcoin (BTC) subió un 33,8% a $50,58 mil millones, sugiriendo más participación a medida que el precio subía.

Los datos de derivados de CoinGlass muestran un patrón similar. El volumen de derivados subió un 43% a $85 mil millones, mientras que el interés abierto aumentó un 2,56% a $61 mil millones.

El volumen expandiéndose más rápido que el interés abierto a menudo apunta a posicionamiento activo y rotación, en lugar de una acumulación agresiva de apalancamiento. 

El Ratio de Sharpe destaca una eficiencia de riesgo debilitada

Según un análisis del 6 de enero del colaborador de CryptoQuant, BorisD, el Ratio de Sharpe de Bitcoin está mostrando una estructura inusual. Mientras el precio se mueve al alza, el retorno de 1 año se mantiene negativo, y el Ratio de Sharpe en sí continúa disminuyendo.

En ciclos pasados, los movimientos fuertes estaban acompañados por Ratios de Sharpe en aumento, reflejando retornos eficientes en relación con la volatilidad. En los mínimos del mercado, la volatilidad tendía a comprimirse a medida que los retornos tocaban fondo.

La configuración actual se ve diferente. La volatilidad está aumentando, pero los retornos no están mejorando al mismo ritmo. Desde una perspectiva ajustada por riesgo, el movimiento al alza parece irregular.

En lugar de estar respaldado por una demanda sostenida, el avance parece impulsado por posicionamiento y flujos a corto plazo. Este tipo de comportamiento a menudo aparece cuando el mercado está probando su próxima dirección en lugar de comprometerse con una tendencia clara.

Los indicadores de ciclo de mercado apuntan a enfriamiento, no a capitulación

Un análisis separado de CryptoZeno sugiere que el entorno actual se parece más a una fase de enfriamiento. El indicador de ciclo de mercado Bull-Bear se ha revertido después de alcanzar niveles elevados, señalando una desaceleración del impulso alcista.

Hasta ahora, el indicador no ha entrado en la zona profundamente negativa que típicamente señala capitulación. Las medidas de tendencia a largo plazo, mientras tanto, aún se mantienen por encima de los niveles que definieron mercados bajistas prolongados en ciclos anteriores.

Los datos on-chain cuentan una historia similar. Los holders a largo plazo continúan actuando con estabilidad, mientras que los participantes a corto plazo están comenzando a ver erosionarse su rentabilidad. Esa combinación es común durante las fases de consolidación, donde la volatilidad aumenta pero la convicción se debilita.

Análisis técnico del precio de Bitcoin

Desde un punto de vista técnico, Bitcoin está intentando reconstruir estructura después de un retroceso pronunciado. El precio ha superado nuevamente las medias móviles de 10 y 50 días, que ahora apuntan todas hacia arriba.

BTC aún cotiza por debajo de las medias móviles de 100 y 200 días, que están entre $96,000 y $106,000 y continúan limitando los rallies, a pesar de las ganancias recientes.

El impulso está enviando señales mixtas. El índice de fuerza relativa en 65 indica fortalecimiento, pero Williams %R y el RSI estocástico cerca de 99 sugieren que el movimiento podría estar sobreextendido en el futuro cercano.

El momentum desvaneciéndose y un CCI por encima de 230 indican que el rally está perdiendo terreno al encontrar resistencia.

Las Bandas de Bollinger (BOLL) muestran que el precio se está alejando de la banda inferior después del rebote cerca de $84,500, con BTC ahora cotizando en la mitad superior del rango. Ese comportamiento es consistente con una reversión a la media en lugar de una fase de ruptura.

Si el precio se mantiene por encima del área de $92,000–$93,000 y se consolida, un empuje limpio a través de $95,000 podría traer de vuelta al foco el nivel de $100,000. Un fallo en mantener los niveles actuales desviaría la atención de vuelta hacia $90,000 y la zona de $88,500, donde convergen los promedios a corto plazo.