Los mercados de criptomonedas entran en 2026 en medio del debate sobre las funciones y designaciones de los tokens

El mercado de criptomonedas puede haber comenzado el nuevo año con el mismo espíritu con el que terminó 2025, pero los inversores se enfrentan actualmente a una supuesta "crisis de identidad" donde los tokens digitales se están convirtiendo en acciones, instrumentos de gobernanza, o simplemente se crean para la adquisición de usuarios. 

Según un informe reciente de Delphi Digital, un sentimiento de mercado bajista se ha apoderado durante los últimos meses, con algunos observadores del mercado afirmando que el pico del ciclo de mercado de cuatro años ya ha pasado.

La plataforma de análisis del mercado de criptomonedas cree que el sentimiento de los inversores ha cambiado debido al discreto rendimiento de Bitcoin a finales de año, pero las líneas entre los activos financieros tradicionales y las criptomonedas también se han difuminado, ya que las empresas experimentan con nuevas formas de tokenización.

Análisis de mercado de Delphi: Las acciones se están moviendo onchain

Según las perspectivas de Delphi para 2026, la distinción entre tokens y acciones tradicionales es ahora más difícil de definir ya que empresas como Securitize, con sede en California, están presentando ofertas públicas iniciales (IPO) mientras simultáneamente estudian la tokenización. 

Algunos proyectos de criptomonedas, como MetaDAO, han lanzado tokens de propiedad que imitan cómo las firmas financieras tradicionales emiten acciones, y la plataforma descentralizada Uniswap ha añadido interruptores de tarifas, muy parecido a cómo son los retornos similares a acciones para los poseedores de tokens.

Entre los próximos modelos de tokens se encuentran los tokens de Costo de Adquisición de Clientes (CAC), que son distintos a los tokens similares a acciones o mecanismos de gobernanza porque financian la adquisición de usuarios a escala.

PayPal es una de las muchas empresas que avanza con la tokenización, habiendo gastado más de $60 millones en efectivo de capital de riesgo en incentivos para comenzar su búsqueda de activos digitales. Sin embargo, según Delphi, los tokens CAC podrían lograr resultados comparables a través de emisiones de tokens, donde los adoptadores tempranos pueden recibir mayores recompensas que disminuyen a medida que la red crece.

Los analistas citaron a Worldcoin como el mejor ejemplo de este modelo, distribuyendo supuestamente más de 500 millones de tokens WLD para incorporar usuarios y expandir la presencia de su World App. Según datos de Dune analytics, el proyecto cruzó el nivel de capitalización de mercado de $3.8 mil millones durante el mercado alcista a mediados de 2025, aunque el precio de su token se negoció por debajo de $2.5 durante todo el año pasado.

La claridad regulatoria de EE.UU. abre el mercado de criptomonedas a las instituciones 

Los cambios en las regulaciones han aclarado mucho las cosas para la industria de criptomonedas, especialmente en EE.UU. y Europa. El presidente firmó una orden ejecutiva en EE.UU. para fomentar la innovación responsable y el uso de stablecoins respaldadas por el dólar. Sin embargo, también dejó claro que una CBDC no era una opción.

La Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) fue un paso más allá para apoyar la experimentación al emitir cartas de no acción para el piloto de tokenización de Depository Trust Company y el Fuse Crypto Token. 

El Congreso de EE.UU. apoya a candidatos favorables a las criptomonedas para las elecciones intermedias de 2026. Esto se produce en el contexto de la discusión de la Ley CLARITY, que coloca la supervisión regulatoria de criptomonedas en manos de la CFTC.

Aunque algunos economistas creen que todavía hay algunos obstáculos en las reglas jurisdiccionales país por país, MiCA ha estado protegiendo a los inversores y ha hecho el entorno más atractivo para que las instituciones se unan.

El mercado de criptomonedas reflexiona sobre el optimismo mientras Bitcoin cotiza justo por debajo de $90,000

A pesar de las continuas perspectivas sombrías, existe la percepción de que la industria ha crecido lo suficiente como para manejar las caídas y escapar de los históricos inviernos cripto.

"Ahora es más una industria. Así que si hay un invierno o una caída, no va a ser un momento de apagón completo", dijo a NPR Adam Morgan McCarthy, investigador senior de Kaiko. 

El mercado de derivados de criptomonedas tiene aproximadamente $2.2 mil millones en opciones de Bitcoin y Ethereum alcanzando su vencimiento, con el primero representando $1.87 mil millones en valor nocional actualmente pendiente. 

Al momento de este reporte, la moneda rey se cotiza alrededor de $88,970, justo por encima del punto de "máximo dolor" de $88,000, donde los emisores de opciones pueden comenzar a contar pérdidas importantes. Los datos de interés abierto de Coinglass muestran que se han colocado 14,194 contratos de compra contra 6,806 de venta, lo que podría significar que los hodlers se están preparando para una recuperación de precio por encima de $90,000.

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