La era de liquidez de Bitcoin podría estar terminando, advierte estratega macroeconómico

En lugar de discutir la volatilidad del mercado a corto plazo o los retrocesos técnicos, el argumento reformula todo el auge posterior a la pandemia de Bitcoin como una desviación que aún puede necesitar ser revertida.

Conclusiones clave

• Un destacado estratega macro argumenta que el rally posterior a 2020 de Bitcoin fue impulsado por exceso de liquidez en lugar de fundamentos duraderos.
• Los niveles de soporte comunes pueden ofrecer poca protección si los mercados entran en una fase de normalización más profunda.
• Un contexto macro deflacionario podría alejar a los inversores de activos de riesgo hacia efectivo y coberturas tradicionales.

Esa visión proviene de Mike McGlone, quien ha cambiado cada vez más su enfoque desde el optimismo cripto hacia la disciplina macro. En una publicación en línea reciente, el estratega sugirió que los niveles de soporte comúnmente citados ofrecen una falsa comodidad. Desde su perspectiva, que los precios se estabilicen alrededor de $50,000 no señalaría seguridad, solo progresión.

Un ciclo ya atrás de nosotros

La suposición central de McGlone es que la fase de crecimiento principal de Bitcoin ya ha concluido. En lugar de esperar otro impulso al alza, ve que el mercado está en transición hacia una fase de normalización después de años de condiciones extraordinarias. El aumento que siguió a 2020, en su opinión, tuvo menos que ver con la adopción estructural y más con una abundancia de liquidez buscando retornos.

A medida que esas condiciones se desvanecen, espera que los mercados reviertan hacia promedios a más largo plazo. Ese proceso, argumenta, rara vez es suave.

El nivel al que McGlone sigue regresando es $10,000, no como un objetivo de valor impactante sino como un punto de referencia. Ese precio refleja aproximadamente donde Bitcoin cotizaba antes de que el capital impulsado por estímulos inundara los activos de riesgo. Para él, esa era representa una línea base no inflada por políticas de emergencia, expansión del apalancamiento y exceso especulativo.

Si los mercados están efectivamente entrando en un entorno monetario y económico más restrictivo, McGlone cree que los precios podrían gravitar de vuelta hacia ese centro de gravedad histórico.

Cuestionando la narrativa de escasez

Otro pilar de su argumento desafía una de las narrativas más duraderas de Bitcoin. Mientras que la escasez del oro está arraigada en restricciones físicas, McGlone traza una línea entre eso y los activos digitales. Incluso si Bitcoin en sí tiene un suministro limitado, él ve el universo cripto más amplio como infinitamente expandible, con nuevos tokens compitiendo continuamente por el mismo conjunto de capital.

En ese marco, la escasez se diluye. El capital no se concentra, se dispersa.

Lo que hace notable la postura de McGlone es lo mucho que ha cambiado. Durante la era de estímulo, él estaba entre las voces institucionales más visibles proyectando Bitcoin hacia precios de seis cifras y posicionándolo como un activo de reserva en maduración. Esa tesis se desmoronó, en su mente, a medida que cambiaron las correlaciones del mercado.

LEER MÁS:

La plata está entrando en una racha única en una generación, dice Robert Kiyosaki

Ahora señala una brecha cada vez mayor entre las coberturas tradicionales y las cripto. Mientras que el oro ha continuado estableciendo nuevos máximos, Bitcoin ha luchado por mantener el ritmo, una divergencia que interpreta como significativa en lugar de temporal.

La deflación como riesgo dominante

En el corazón de la predicción está una expectativa macro más amplia. McGlone cree que la economía global está derivando hacia presión deflacionaria, no inflación. En tales entornos, la liquidez se vuelve escasa, la tolerancia al riesgo disminuye y el efectivo recupera atractivo.

Si ese contexto se afianza, los activos que prosperaron con el exceso de liquidez pueden enfrentar una caída desproporcionada. Para Bitcoin, eso significaría una revaluación no solo del impulso, sino de su rol en las carteras.

El mensaje de McGlone no es una llamada de trading a corto plazo. Es un desafío a los supuestos construidos durante un período económico muy específico. Si tiene razón, el próximo movimiento importante en Bitcoin no será sobre romper resistencias, sino sobre descubrir dónde se encuentra realmente la "normalidad".

---

La información proporcionada en este artículo es solo para fines educativos y no constituye asesoramiento financiero, de inversión o de trading. Coindoo.com no respalda ni recomienda ninguna estrategia de inversión o criptomoneda específica. Siempre realice su propia investigación y consulte con un asesor financiero autorizado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

La publicación La era de liquidez de Bitcoin puede estar terminando, advierte estratega macro apareció primero en Coindoo.