Michael Saylor puede haber descartado la venta de las tenencias de Bitcoin de Strategy, basándose en la escalada de la Reserva en Dólares Estadounidenses.
De hecho, Strategy recientemente anunció la expansión de su fondo de reserva en USD en $748 millones hasta casi $2,2 mil millones. El fondo, anunciado por primera vez a principios de diciembre, ayudará a cubrir las obligaciones de dividendos vinculadas a las acciones preferentes que Strategy utiliza para recaudar capital para las compras de Bitcoin.
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Reacciones al plan de Strategy
El fondo de $2,2 mil millones ahora cubre obligaciones a medio plazo durante 31 meses. Por otro lado, la mayor parte de su deuda de $8 mil millones vence en 3 años, con el primer vencimiento en 2028. Para el analista James Van Straten, el movimiento es una forma de eliminar el riesgo de exclusión del MSCI y el FUD de insolvencia.
Curiosamente, el sitio de predicciones Polymarket pintó un panorama similar también. Las probabilidades de que Strategy sea excluida del índice MSCI para el primer trimestre de 2026 seguían siendo altas, en un 75% al momento de la publicación. Por el contrario, las probabilidades de que Strategy venda BTC en el primer semestre de 2026 eran del 17% y por debajo del 10% para el primer trimestre de 2026.
Fuente: Polymarket
Dicho de otra manera, a pesar del alto riesgo de exclusión del índice MSCI, las probabilidades de liquidaciones forzadas de su reserva de BTC eran bajas, gracias al fondo de reserva en USD que cubrirá las obligaciones inmediatas de dividendos.
Por su parte, el analista Adam Livingstone vinculó los últimos movimientos de reserva en USD a las recomendaciones de S&P Global.
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De hecho, en octubre de 2025, S&P Global asignó a Strategy una calificación crediticia 'B'. Sin embargo, la agencia también señaló que podría mejorar la calificación si Strategy mejora su "liquidez en dólares estadounidenses", reduce la deuda convertible y muestra un fuerte acceso al mercado de capitales durante las caídas de BTC.
MSTR vs Bitcoin
Durante las últimas tres semanas, la empresa ha recaudado casi $4 mil millones, escalando sus tenencias de BTC a 671 268 monedas y expandiendo el fondo de reserva.
Cabe señalar, sin embargo, que se vendió MSTR de Strategy para recaudar el último capital para impulsar el fondo de reserva en USD.
De hecho, tanto MSTR como BTC están en camino de cerrar el año en rojo. BTC borró sus ganancias del año hasta la fecha (YTD) y cayó un 5% hasta $88k. MSTR cayó 8 veces más (pérdida del 43%), desde su máximo de 2025 de $457 hasta $164.
Fuente: Google Finance
Reflexiones finales
- Strategy escaló su fondo de reserva en USD a $2,19 mil millones, logrando una cobertura de 31 meses para las obligaciones de dividendos vinculadas a sus acciones preferentes.
- Las probabilidades de liquidar su BTC han permanecido bajas después del establecimiento del fondo de reserva.
Fuente: https://ambcrypto.com/strategy-increases-usd-reserve-fund-to-2-19b-enough-to-clear-insolvency-fud/
