Las reservas de dólares aumentan a un máximo de 13 meses

Por Katherine K. Chan

Las reservas internacionales brutas (GIR) de Filipinas se dispararon a su nivel más alto en más de un año, ya que las tenencias de oro del banco central alcanzaron un récord histórico a finales de noviembre.

Las reservas de dólares del país ascendieron a $111.077 mil millones hasta noviembre, un aumento del 0,75% desde los $110.249 mil millones registrados hace un mes, según mostraron datos preliminares del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).

Este fue el nivel más alto de GIR en 13 meses o desde los $111.084 mil millones registrados en octubre de 2024.

Año tras año, las reservas de dólares aumentaron un 2,39% desde los $108.488 mil millones.

GIR se refiere a los activos extranjeros del banco central mantenidos principalmente como inversiones en valores emitidos en el extranjero, divisas y oro monetario, entre otros.

Estos se complementan con reclamaciones al Fondo Monetario Internacional (FMI) en forma de posición de reserva en el fondo y derechos especiales de giro (DEG).

En un comunicado publicado el viernes por la noche, el BSP dijo que el nivel de reservas de dólares hasta noviembre es suficiente para cubrir aproximadamente 3,8 veces la deuda externa a corto plazo del país basada en el vencimiento residual.

Según el banco central, un nivel de GIR se considera adecuado si puede cubrir al menos el 100% de los pagos de deuda externa pública y privada del país con vencimiento dentro del año inmediato.

Las reservas extranjeras del país a finales de noviembre también equivalen a 7,4 meses de importaciones de bienes y pagos de servicios e ingresos primarios, más del doble del estándar de tres meses.   

"El último nivel de GIR proporciona un sólido colchón de liquidez externa", dijo el banco central.

Los amplios colchones de divisas protegen al país de la volatilidad del mercado y garantizan que sea capaz de pagar sus deudas en caso de una recesión económica.

Los datos preliminares del BSP mostraron que sus tenencias de oro saltaron a su nivel más alto de la historia con $18.026 mil millones en el período de 11 meses, aumentando un 6,73% desde los $16.89 mil millones de hace un mes. También aumentó un 63,49% desde los $11.026 mil millones de hace un año.

Sin embargo, las inversiones extranjeras del BSP cayeron un 0,32% mes a mes hasta los $87.808 mil millones desde los $88.09 mil millones en octubre y un 3,83% desde los $91.304 mil millones en el mismo período del año pasado.

Las tenencias de divisas también cayeron un 4,94% hasta los $603,8 millones a finales de noviembre desde los $635,2 millones a finales de octubre. Año tras año, se desplomaron un 65,07% desde los $1.729 mil millones.

Mientras tanto, la posición de reserva del país en el FMI aumentó un 0,01% hasta los $728,3 millones desde los $728,2 millones de hace un mes. Creció un 8,99% desde los $668,2 millones registrados a finales de noviembre de 2024.

Los DEG — o la cantidad que Filipinas puede obtener de la cesta de monedas de reserva del FMI — aumentaron un 0,14% hasta los $3.911 mil millones en noviembre desde los $3.889 mil millones del mes anterior. También subió un 4% desde los $3.761 mil millones de un año antes.

El economista jefe de Rizal Commercial Banking Corp., Michael L. Ricafort, dijo que los precios más altos del oro en el mercado global impulsaron el valor de las tenencias de oro del banco central a un nivel récord, lo que a su vez aumentó sus reservas de dólares. 

"El aumento en el GIR (fue) nuevamente debido en gran parte al último aumento mensual en las tenencias de oro de $1.135 mil millones o 6,7% hasta un nuevo récord de $18.026 mil millones, ya que los precios mundiales del oro ganaron un 5,9% mes a mes en noviembre de 2025; todavía cerca de los nuevos máximos históricos de $4.381,52 por onza el 20 de octubre de 2025", dijo en una nota enviada por correo electrónico. 

El Sr. Ricafort añadió que el alto nivel de GIR permite al BSP intervenir en el mercado de divisas en medio de la reciente volatilidad del peso.

El gobernador del BSP, Eli M. Remolona, Jr., ha dicho que han estado interviniendo un poco en el mercado de divisas solo para asegurar que no se vuelva "demasiado desordenado".

Más tarde dijo que el banco central no tiene un nivel objetivo para el peso, pero señaló que probablemente intervendrían cuando el mercado se vuelva "loco".

El viernes, el peso cerró a P58,935 por dólar, subiendo 8,7 centavos desde su cierre de P59,022 el jueves, según mostraron datos de la Asociación de Banqueros de Filipinas. Sin embargo, la moneda local alcanzó el nivel de P59 por dólar varias veces en noviembre, incluso llegando a un nuevo mínimo de P59,17 frente al dólar estadounidense el 12 de noviembre.

"Para los próximos meses, el GIR del país podría seguir siendo respaldado por el crecimiento continuo de las entradas estructurales del país provenientes de remesas de trabajadores filipinos en el extranjero (OFW), ingresos de externalización de procesos de negocio (BPO), exportaciones (aunque compensadas por importaciones) y una recuperación relativamente rápida en los ingresos del turismo extranjero", dijo el Sr. Ricafort.

El BSP espera que las reservas de dólares alcancen los $105 mil millones este año y los $106 mil millones en 2026.