La rentabilidad de la minería de Bitcoin se desplomó a mínimos históricos a finales de 2025, ya que la tasa del hash cayó por debajo de $35 por petahash por segundo, mientras que los costos de producción aumentaron a $44.8 por petahash. Esto obligó a los mineros a períodos de recuperación de más de 1,200 días y provocó un cambio importante en la industria, con el 70% de las principales empresas mineras ahora generando ingresos a partir de infraestructura de inteligencia artificial.
Noviembre de 2025 marcó un punto de inflexión para la industria global de minería de Bitcoin. Una confluencia de márgenes en colapso, presión regulatoria y pivotes estratégicos remodeló el panorama del sector. Aquí están las cinco tendencias clave que definieron el mes.
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La rentabilidad alcanza mínimos históricos
La tasa de hash de la red aumentó a un récord de 1.1 ZH/s en octubre, intensificando la competencia. Mientras tanto, los precios de Bitcoin cayeron a alrededor de $81,000, aplastando los márgenes en toda la industria. Los períodos de recuperación de las máquinas se han extendido más allá de 1,200 días.
El CEO de MARA, Fred Thiel, emitió una severa advertencia sobre el futuro de la industria. Después de que el halving de 2028 reduzca las recompensas de bloque a aproximadamente 1.5 BTC, la mayoría de los modelos de negocio colapsarán. Solo sobrevivirán los mineros con acceso a energía barata o pivotes exitosos hacia la IA, dijo.
Los costos de financiamiento continúan aumentando a medida que los ingresos tradicionales de minería disminuyen. Incluso las empresas que están haciendo la transición a la IA aún no pueden compensar la disminución en los ingresos de Bitcoin. La presión está forzando decisiones estratégicas urgentes en todo el sector.
El pivote hacia la IA se acelera
Siete de las diez principales empresas mineras ahora generan ingresos a partir de inteligencia artificial. Los rendimientos del alojamiento de IA ya superan los retornos de minería tradicional en aproximadamente un 50% por megavatio. Este cambio está remodelando cómo la industria mide el éxito.
Bitfarms anunció que eliminará por completo la minería de Bitcoin en dos años. Su instalación en el estado de Washington se convertirá en un centro de datos HPC para diciembre de 2026. El CEO Ben Gagnon dijo que los retornos potenciales podrían superar todos los ingresos previos de minería.
IREN aseguró un histórico acuerdo de computación en la nube de GPU de $9.7 mil millones por cinco años con Microsoft. El acuerdo incluye un pago inicial del 20%. IREN implementará GPUs NVIDIA GB300 en su instalación de Texas a partir de 2026.
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Hut 8 vendió cuatro plantas de energía de gas natural canadienses con un total de 310 MW a TransAlta. El movimiento se alinea con su cambio estratégico hacia la minería de Bitcoin más infraestructura HPC. CleanSpark aspira a convertirse en una plataforma de cómputo integral que sirva tanto a la IA como a BTC.
Reestructuración masiva de capital
Una ola de emisiones de notas convertibles está barriendo la industria. CleanSpark recaudó $1.15 mil millones al 0% de interés. TeraWulf completó una oferta de $1.025 mil millones, también a cero por ciento.
Cipher Mining emitió $1.4 mil millones en notas garantizadas senior con un rendimiento del 7.125%. IREN planea recaudar $2 mil millones a través de dos ofertas separadas de bonos convertibles. Bitfarms completó una emisión de deuda convertible de $588 millones.
Los compromisos de equipamiento son igualmente masivos. IREN firmó un acuerdo de $5.8 mil millones con Dell para adquirir GPUs NVIDIA GB300. Cipher expandió su acuerdo con Fluidstack, con Google proporcionando $1.73 mil millones en garantías.
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Canaan aseguró una inversión estratégica de $72 millones de BH Digital, Galaxy Digital y Weiss Asset Management. Los fondos apoyarán la computación de alto rendimiento y el desarrollo de infraestructura energética. La empresa busca reducir la dilución de financiamiento futuro.
Polarización regulatoria
Malasia ha descubierto aproximadamente 14,000 operaciones mineras ilegales durante los últimos cinco años. La electricidad robada ha causado aproximadamente $1.1 mil millones en daños a la empresa de servicios públicos estatal TNB. En noviembre se estableció un grupo de trabajo gubernamental para intensificar las represiones.
Rusia está implementando tecnología de IA para combatir la minería ilegal. El operador de la red estatal Rosseti incorpora análisis de IA en medidores inteligentes para detectar anomalías de energía. Una redada reciente involucró $1.5 millones en electricidad robada.
Sin embargo, algunos gobiernos están adoptando la minería. Japón lanzó su primer proyecto vinculado al gobierno a través de una importante empresa de servicios públicos regional. Canaan implementará mineros Avalon refrigerados por agua para el equilibrio de carga de la red antes de fin de año.
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El presidente bielorruso Lukashenko declaró la minería de criptomonedas como una prioridad nacional para el uso de electricidad. Sugirió que las criptomonedas podrían servir como una alternativa a la dependencia del dólar. Aproximadamente el 60% de los mineros rusos permanecen no registrados, lo que ha provocado discusiones sobre una amnistía.
Acumulación estratégica de BTC
Los principales mineros están acumulando Bitcoin en lugar de venderlo en el mercado. MARA posee 53,250 BTC valorados en aproximadamente $5.6 mil millones. La empresa ocupa el segundo lugar a nivel mundial en reservas públicas de Bitcoin.
CleanSpark reportó tenencias totales de 13,054 BTC al 30 de noviembre. La producción mensual alcanzó 587 BTC solo en noviembre—la producción minera del año hasta la fecha totaliza 7,124 BTC.
Cango posee 6,412 BTC con un compromiso explícito de mantenerlos a largo plazo. Bitdeer aumentó sus reservas a 2,233 BTC después de minar 511 BTC en octubre. Canaan alcanzó un récord de 1,610 BTC y 3,950 ETH.
La estrategia de acumulación señala confianza en el valor a largo plazo de Bitcoin. Los mineros están apostando a que sobrevivir a la actual crisis de rentabilidad resultará gratificante. Aquellos que resistan durante esta presión podrían emerger como los mayores ganadores.
Fuente: https://beincrypto.com/bitcoin-mining-ai-industry-shift/
