El yen japonés (JPY) está cotizando con un sesgo positivo durante la sesión asiática del jueves y busca consolidar las ganancias del día anterior frente a un dólar estadounidense (USD) ampliamente más débil. Los operadores aumentaron sus apuestas por una inminente subida de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ) tras los comentarios del gobernador Kazuo Ueda a principios de esta semana. Además, una encuesta mostró el miércoles una modesta expansión de la producción del sector privado en Japón por octavo mes consecutivo en noviembre, respaldando el argumento para una mayor normalización de la política del BoJ. Esto, a su vez, podría seguir apuntalando al JPY.
Mientras tanto, las perspectivas de un endurecimiento del BoJ, junto con el impulso reflacionario del nuevo primer ministro Sanae Takaichi, mantienen bajo presión los bonos gubernamentales japoneses (JGB) de muy largo plazo. El consiguiente estrechamiento del diferencial de tasas entre Japón y otras economías importantes podría beneficiar aún más al JPY de menor rendimiento. El USD, por otro lado, languidece cerca de su nivel más bajo desde finales de octubre en medio de crecientes apuestas por otro recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) la próxima semana. Esto, a su vez, sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja.
Los alcistas del yen japonés tienen ventaja en medio de expectativas firmes de subida de tasas del BoJ
- El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dio la señal más clara hasta ahora de una inminente subida de tasas y dijo el lunes que el banco central consideraría los pros y contras de aumentar su tasa de política en su reunión del 18-19 de diciembre. Ueda añadió que las tasas de interés reales eran profundamente negativas, y otra subida aún dejaría los costos de endeudamiento bajos.
- El PMI Compuesto Global S&P de Japón se finalizó en 52,0 para noviembre, marcando la lectura más fuerte desde agosto. También señaló un octavo mes consecutivo de expansión del sector privado en medio de un aumento más rápido en servicios y una contracción más lenta en manufactura. Además, la confianza empresarial se fortaleció a su nivel más alto desde enero.
- Esto, a su vez, reafirmó las apuestas de que el BoJ aumentará su tasa en un cuarto de punto porcentual, hasta el 0,75% este mes. Además, el plan de gasto masivo del primer ministro Sanae Takaichi, que se financiará con nueva emisión de deuda, empujó el rendimiento de los bonos gubernamentales japoneses a 30 años a un máximo histórico el jueves y debería beneficiar al yen japonés.
- El dólar estadounidense, por otro lado, cayó a su nivel más bajo desde finales de octubre el miércoles en medio de la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) reducirá los costos de endeudamiento al final de la reunión de política de la próxima semana. Las expectativas fueron reafirmadas por los datos de empleo del sector privado estadounidense más débiles de lo esperado publicados el miércoles.
- Automatic Data Processing (ADP) informó que los empleadores del sector privado eliminaron 32.000 puestos de trabajo en noviembre, en comparación con el aumento de 47.000 (revisado desde 42.000) del mes anterior. Esta cifra quedó por debajo de las expectativas de una adición de 5.000 y también marcó la mayor disminución mensual desde principios de 2023, señalando un debilitamiento del mercado laboral estadounidense.
- Los operadores ahora esperan la agenda económica estadounidense del jueves, que incluye los Recortes de Empleo de Challenger y las habituales Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo Semanales. Sin embargo, el foco seguirá puesto en el Índice de Precios de Gasto de Consumo Personal (PCE) de EE.UU. del viernes, que impulsará la demanda de USD a corto plazo y proporcionará un nuevo impulso al par USD/JPY.
USD/JPY parece vulnerable mientras se mantenga por debajo de la resistencia pivotal de la SMA de 100 horas
La caída nocturna siguió al fracaso del martes para encontrar aceptación por encima de la Media Móvil Simple (SMA) de 100 horas y la cifra redonda de 156,00, lo que, a su vez, favorece a los bajistas del USD/JPY. Sin embargo, los osciladores ligeramente positivos en el gráfico diario sugieren que cualquier descenso adicional podría encontrar un soporte decente cerca de la marca psicológica de 155,00. Una ruptura convincente por debajo de esta última reafirmará la perspectiva negativa y preparará el escenario para una extensión del reciente retroceso desde el vecindario de 158,00, o el nivel más alto desde enero tocado el mes pasado.
Por otro lado, la SMA de 100 horas, actualmente fijada cerca de la región de 155,70, podría actuar como un obstáculo inmediato y limitar cualquier intento de movimiento de recuperación. A esto le sigue de cerca la marca de 156,00, por encima de la cual una nueva ronda de cobertura de posiciones cortas podría elevar el par USD/JPY hasta el siguiente obstáculo relevante cerca de la región 156,60-156,65 en ruta hacia la cifra redonda de 157,00. El impulso podría extenderse más hacia mediados de los 157,00 antes de que los precios al contado hagan un nuevo intento de conquistar la marca de 158,00.
Preguntas frecuentes sobre el Yen Japonés
El Yen Japonés (JPY) es una de las monedas más negociadas del mundo. Su valor está ampliamente determinado por el desempeño de la economía japonesa, pero más específicamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses, o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de la moneda, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para reducir el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La política monetaria ultra flexible del BoJ entre 2013 y 2024 causó que el Yen se depreciara frente a sus principales pares de divisas debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales. Más recientemente, el desmantelamiento gradual de esta política ultra flexible ha dado cierto apoyo al Yen.
Durante la última década, la postura del BoJ de mantener una política monetaria ultra flexible ha llevado a una ampliación de la divergencia de políticas con otros bancos centrales, particularmente con la Reserva Federal de EE.UU. Esto apoyó una ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favoreció al Dólar estadounidense frente al Yen japonés. La decisión del BoJ en 2024 de abandonar gradualmente la política ultra flexible, junto con los recortes de tasas de interés en otros bancos centrales importantes, está estrechando este diferencial.
El Yen japonés a menudo es visto como una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de estrés del mercado, es más probable que los inversores pongan su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. Los tiempos turbulentos probablemente fortalecerán el valor del Yen frente a otras monedas consideradas más arriesgadas para invertir.
Fuente: https://www.fxstreet.com/news/japanese-yen-seems-poised-to-appreciate-further-vs-usd-amid-divergent-boj-fed-expectations-202512040253
