El CEO de Strategy Phong Le señala posible venta de Bitcoin para financiar dividendos, pero solo como último recurso

• CEO de Strategy insinúa venta de Bitcoin si MNAV cae por debajo de 1x.
• El rendimiento de Bitcoin sigue siendo una métrica clave, pero vender podría ser necesario.
• Strategy evita adquisiciones, centrándose únicamente en acumular Bitcoin por ahora.

Phong Le, el CEO de Strategy, ha revelado que aunque la empresa sigue comprometida con la acumulación de Bitcoin, vender parte de sus tenencias podría ser necesario bajo condiciones específicas. Strategy, uno de los mayores tenedores de reserva de Bitcoin, actualmente posee 649.870 BTC, valorados en aproximadamente $58,84 mil millones. Sin embargo, Le aclaró que la decisión de vender Bitcoin solo surgiría en un escenario donde la estabilidad financiera de la empresa esté en riesgo.

Según Le, la métrica principal de la empresa para evaluar el rendimiento es el rendimiento de Bitcoin, similar a las empresas tradicionales que se centran en las ganancias por acción. La decisión de Strategy de construir una gran reserva de Bitcoin está impulsada por la creencia de que genera un rendimiento significativo con el tiempo.

A pesar de esto, Le reconoció que si el Valor Neto de Activos de Mercado (MNAV) de la empresa cae por debajo de 1x, vender Bitcoin podría convertirse en una necesidad para cumplir con obligaciones como los pagos de dividendos.

"Vender Bitcoin solo ocurriría si necesitáramos financiar nuestros pagos de dividendos y el MNAV cae por debajo de 1x", afirmó Le. Enfatizó que el rendimiento de Bitcoin sirve como principio guía de la empresa, ayudando a dirigir sus decisiones. Aun así, la posible venta de Bitcoin seguiría siendo un "último recurso", y solo se buscaría en situaciones extremas donde la sostenibilidad financiera esté amenazada.

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Equilibrando la narrativa y la lógica financiera

Aunque vender Bitcoin podría tener sentido financiero en algunos casos, Le destacó los desafíos narrativos que acompañarían tal movimiento. Como el mayor tenedor de reserva de Bitcoin, Strategy ha construido su identidad sobre la noción de "acumular y mantener" Bitcoin, una estrategia que ha contribuido a su valoración de mercado.

Una venta de Bitcoin, incluso si es lógica desde un punto de vista financiero, podría impactar negativamente esta narrativa, particularmente con inversores minoristas que a menudo se centran más en la historia de la empresa que en sus métricas financieras internas.

Le también reconoció que podría haber beneficios fiscales al vender Bitcoin con una base de costo alta, ya que podría generar pérdidas de capital para compensar otras ganancias. Sin embargo, el desafío radica en alinear esto con las percepciones del mercado, particularmente entre inversores institucionales que esperan un enfoque más basado en números. Strategy debe equilibrar su estrategia financiera interna con las expectativas externas para mantener la confianza de los accionistas.

En términos de adquisiciones, Le dejó claro que Strategy no está interesada en comprar otras empresas de reserva de Bitcoin. Aunque las empresas más pequeñas pueden estar disponibles con descuento, Le señaló que muchas tienen precios bajos por razones como mala gestión o modelos de negocio defectuosos.

Con solo 10 empleados, Strategy no tiene los recursos para perseguir adquisiciones que podrían distraer de su enfoque principal de acumulación de Bitcoin.

Los comentarios de Le arrojan luz sobre el enfoque cauteloso de Strategy para gestionar sus vastas tenencias de Bitcoin, señalando que aunque vender es una opción, sigue siendo una posibilidad distante.

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