Cathie Wood predice que la crisis de liquidez cripto se revertirá en semanas

La CEO de ARK Invest, Cathie Wood, pronostica que la restricción de liquidez que afecta a los mercados de cripto e IA se revertirá en semanas, impulsada por tres cambios en la política de la Reserva Federal esperados antes de fin de año.

Su firma continúa comprando agresivamente acciones cripto durante la caída, desplegando más de $93 millones en un solo día esta semana en acciones de activos digitales depreciadas.

La predicción de Wood llega mientras Bitcoin cotiza por debajo de $88,000 tras caer desde su pico de octubre de $126,000, mientras que las acciones vinculadas a cripto enfrentan sus declives mensuales más pronunciados desde principios de 2024.

Hablando durante el webinar de mercado de noviembre de ARK, identificó tres restricciones temporales de liquidez que espera se alivien rápidamente a través de la acción de la Reserva Federal y la reapertura del gasto gubernamental.

Alivio en diciembre: Política de la Fed y datos de inflación

Wood espera que la Reserva Federal finalice el endurecimiento cuantitativo en su reunión del 10 de diciembre, aliviando inmediatamente un punto de presión.

El cierre del gobierno que causó la acumulación de efectivo en la Cuenta General del Tesoro ha concluido, devolviendo fondos a la circulación.

"Creemos que esa fuente de restricción de liquidez ha quedado atrás," afirmó Wood durante el webinar.

Las tasas de interés siguen siendo la tercera restricción, pero Wood anticipa otro recorte en diciembre a medida que los datos económicos se debilitan.

"Creemos que obtendremos otro recorte en diciembre, y que la Fed cambiará de lo que parece ser un tono restrictivo ahora a un tono más flexible a medida que nos acercamos a esa fecha," explicó.

Las expectativas de inflación del rendimiento del Tesoro a diez años cayeron a aproximadamente 2,5% en los últimos meses, mientras que el monitoreo en tiempo real de Trueflation muestra niveles similares.

Los precios del petróleo cayendo por debajo de $60 por barril para el West Texas Intermediate añade presión deflacionaria. Los precios de viviendas nuevas han disminuido durante aproximadamente 1 año, mientras que la inflación de precios de viviendas existentes ha caído a 1,5%.

"No nos sorprendería ver una ruptura real en la inflación una vez que los aranceles hayan pasado en el próximo año," predijo Wood.

Los mercados cripto lideran la caída de liquidez mientras ARK compra agresivamente

Los mercados cripto demostraron su sensibilidad a las condiciones de liquidez durante noviembre, con Bitcoin cayendo por debajo de $90,000 por primera vez desde abril.

La caída del 30% desde el récord de octubre de $125,100 provocó salidas de $254 millones en un solo día de los fondos de Bitcoin estadounidenses el 17 de noviembre.

Los inversores promedio de ETF spot ahora están bajo el agua, con una base de costo ponderado por flujo de alrededor de $89,600.

Wood enfatizó el papel de las criptomonedas como barómetro de liquidez durante el webinar. "Es interesante observar cómo el ecosistema cripto realmente es un indicador líder cuando la liquidez está fluyendo y retrocediendo," señaló.

ARK Invest respondió acelerando las compras en acciones vinculadas a cripto, añadiendo $42 millones en Bullish, Circle Internet Group y BitMine Immersion Technologies solo el 20 de noviembre.

La exposición combinada a cripto de la firma a través de sus ETF insignia superó los $2,15 mil millones a principios de noviembre, abarcando participaciones en Coinbase, Robinhood, Circle y Bullish.

ARK mantiene su mayor asignación cripto en ARKF con 29%, seguido por ARKW con 25,7% y ARKK con 17,7%.

La estrategia de compra en caídas de Wood extiende su convicción de que "la reestructuración del ecosistema financiero también está en la primera entrada."

Preocupaciones sobre burbuja de IA descartadas

Wood rechazó firmemente las sugerencias de que las inversiones en inteligencia artificial han entrado en territorio de burbuja, contrastando las condiciones actuales con la burbuja tecnológica y de telecomunicaciones de hace dos décadas.

"En la burbuja tecnológica y de telecomunicaciones, claro, había algunos inversores de valor diciendo que esto no tiene sentido. Nadie los escuchaba," recordó.

Las ganancias de productividad empresarial siguen siendo difíciles de alcanzar a pesar de la investigación del MIT que cuestiona los rendimientos corporativos, pero Wood enfatizó que la transformación "es un trabajo duro y llevará tiempo."

El crecimiento del 123% de Palantir en el negocio comercial estadounidense el último trimestre demuestra un imperativo estratégico. "Hay un imperativo estratégico ahora, y llevará tiempo," afirmó Wood.

Brett Swift, director de investigación de ARK, explicó cómo la exposición a IA se ajusta a los enfoques de cartera total cada vez más adoptados por los asignadores institucionales. "Si no tienes una exposición significativa allí, te estás perdiendo ese riesgo idiosincrático," argumentó Swift.

Objetivo de Bitcoin revisado pero el caso alcista sigue siendo fuerte

Notablemente, Wood ajustó recientemente su objetivo de precio de Bitcoin para 2030 a la baja de $1,5 millones a $1,2 millones después de reevaluar la competencia de stablecoins en mercados emergentes.

"Las stablecoins están usurpando parte del papel que pensábamos que Bitcoin desempeñaría," explicó en CNBC el 6 de noviembre, haciendo referencia a su rápido escalamiento a casi $300 mil millones.

Sin embargo, el fundador de Strategy, Michael Saylor, disputó el encuadre competitivo de Wood, argumentando que Bitcoin funciona como "capital digital" mientras que las stablecoins operan como "finanzas digitales" sirviendo propósitos distintos.

"Ninguna persona rica quiere comprar la moneda en lugar de una acción o un bien inmueble o un activo de capital," contrarrestó Saylor durante una aparición en CNBC el 14 de noviembre.

El analista de ARK, David Bujnicki, detalló la revisión del modelo, explicando que las suposiciones de refugio seguro en mercados emergentes cayeron al 20% de sus niveles originales basándose en datos de Chainalysis.

La capitalización de mercado del oro aumentó de $17 billones a $28 billones, compensando la revisión a la baja, dejando el caso alcista de Wood con un potencial de subida del 1,100% desde los niveles actuales.