JPMorgan ofrece a los inversores la oportunidad de ganar a lo grande si el precio de Bitcoin cae el próximo año, pero luego se dispara en 2028

JPMorgan Chase está proponiendo una inversión de estilo derivado que permitirá a los inversores obtener rendimientos ilimitados si el precio de Bitcoin disminuye durante el próximo año, pero luego se dispara en 2028.

La nota estructurada esencialmente permite a los inversores apostar por el precio futuro de Bitcoin utilizando el popular fondo cotizado en bolsa BTC de BlackRock (ticker IBIT) como vehículo, según un prospecto presentado ante la Comisión de bolsa y valores de EE.UU. (SEC) el lunes.

El ETF iShares Bitcoin Trust de BlackRock, con casi $70 mil millones en activos bajo gestión, el fondo más grande de su tipo, ha recorrido un largo camino para convencer a los inversores tradicionales del potencial de las inversiones basadas en activos digitales. El fondo permite a los inversores seguir el precio spot de Bitcoin sin tener que poseer la criptomoneda.

Las nuevas notas propuestas por JPMorgan son un ejemplo más de una importante firma de Wall Street experimentando con formas creativas de proporcionar oportunidades de inversión vinculadas a activos digitales que no requieren que los inversores, o el emisor en este caso, realmente posean alguna criptomoneda. También es una señal más de que las opiniones de JPMorgan sobre Bitcoin continúan evolucionando.

El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, una vez descartó Bitcoin como una herramienta de lavado de dinero "peor que los bulbos de tulipán".

Cómo funciona la inversión

FINRA caracteriza las "notas estructuradas" como instrumentos que combinan un "valor tradicional, como un bono, con un componente derivado" con el emisor de la nota prometiendo "pagar un rendimiento basado en una fórmula que incorpora el rendimiento de uno o más activos de referencia".

El instrumento propuesto por JPMorgan establecerá un nivel de precio específico para el fondo IBIT de BlackRock el próximo mes. En aproximadamente un año, si IBIT se negocia a un precio igual o superior al precio establecido, las notas serán automáticamente llamadas, y los inversores recibirán un rendimiento mínimo garantizado del 16%.

Sin embargo, si el precio de IBIT es inferior al precio establecido dentro de un año, las notas no serán llamadas, y los inversores participantes mantendrán la inversión hasta 2028. Si IBIT supera el siguiente precio establecido por JPMorgan para finales de 2028, los inversores ganarán 1,5 veces su inversión sin límite — lo que significa que si Bitcoin se dispara para 2028, los inversores podrían obtener un rendimiento considerable.

Como protección e incentivo adicional, si IBIT baja en 2028, pero no más del 30%, los inversores recuperarán toda su inversión inicial.

Básicamente, las principales razones por las que los inversores elegirían esta nota en lugar de simplemente invertir en IBIT: Con el instrumento de JPMorgan, los inversores tienen la oportunidad de un alza de 1,5 veces, un rendimiento fijo si IBIT se mantiene estable en un año y, a largo plazo, protección a la baja de hasta el 30%. Sin embargo, si IBIT baja más del 30% en 2028, los inversores pierden el equivalente a la depreciación de IBIT.

En el prospecto, JPMorgan es claro sobre la naturaleza arriesgada de la inversión, estipulando que "los inversores deben estar dispuestos a renunciar a los pagos de intereses y estar dispuestos a perder una parte significativa o la totalidad de su capital al vencimiento". Las notas tampoco son depósitos bancarios, ni están aseguradas por la Corporación Federal de Seguro de Depósitos, según JPMorgan.

Morgan Stanley ofrece un producto similar, también vinculado al ETF de Bitcoin de BlackRock, que el mes pasado generó $104 millones en ventas, según Bloomberg.

"El producto ofrece a los clientes exposición a las fluctuaciones [de Bitcoin] — pero dentro de límites estrictos", dijo el informe. "Las notas a dos años, conocidas como dual directional autocallable trigger plus, prometen pagos mejorados si el ETF se mantiene estable o sube al vencimiento, y ganancias modestas si cae menos del 25%. Si el ETF cae lo suficiente, los inversores asumen pérdidas completas, sin amortiguación".

En una historia más amplia sobre este tipo de inversiones, Bloomberg dijo que el reciente interés en estas nuevas inversiones en capas "pone fin a años de estancamiento en la industria de productos estructurados de EE.UU. tras el colapso de Lehman Brothers, un importante emisor cuya desaparición eliminó miles de millones de dólares en notas".

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