¿Se verá Strategy obligada a vender sus 50.000 millones de dólares en Bitcoin? La empresa comparte su plan de juego

Strategy, una empresa de inteligencia empresarial fundada por Michael Saylor, ha publicado nuevos datos que describen cómo su posición en Bitcoin (BTC) se mantiene bajo las condiciones actuales del mercado. Esta divulgación plantea la cuestión de si la empresa podría verse obligada a vender sus $54.59 mil millones en tenencias de Bitcoin. Sus últimas proyecciones internas, compartidas públicamente, destacan las expectativas de la empresa para la sostenibilidad a largo plazo, al tiempo que invitan al escrutinio de su histórica estrategia de acumulación agresiva. 

Strategy Confirma que las Reservas de BTC Cubren Dividendos Durante Décadas

El equipo de Strategy declaró en X este jueves que con Bitcoin cotizando por debajo de $85,000, la empresa tiene más que suficiente cobertura para mantener sus obligaciones de dividendos durante 71 años incluso si el precio se mantiene estable. Además, si el precio de Bitcoin crece más del 1.41% anualmente, ese crecimiento por sí solo neutralizaría completamente los dividendos de la empresa sin requerir fondos adicionales.  

Strategy compartió su panel de crédito interno, que rastrea detalles como vencimientos de deuda, duraciones, exposición a intereses y riesgo de Bitcoin. El informe muestra una deuda total de $8,214 y un valor nacional acumulativo coincidente. La mayor parte de esto proviene de los instrumentos preferidos vinculados a Bitcoin de la empresa, incluidos varios tramos de la serie STR, totalizando $7,779 y con un valor nocional combinado de $15,993. 

Las duraciones de estos instrumentos varían desde menos de 2 años hasta casi 10, con el riesgo de BTC concentrado en dígitos bajos. En general, la estructura combinada de deuda y preferida totaliza $15,993. El modelo de la empresa también asume un precio de Bitcoin de $87,300, una volatilidad del 45% y un rendimiento anual esperado del 30%. 

Según Strategy, estos números indican que la empresa tiene mucha flexibilidad financiera. La empresa ha demostrado que la seguridad de sus dividendos no depende del crecimiento agresivo del precio de Bitcoin. Aunque su balance está vinculado al rendimiento del mercado de BTC, el análisis de crédito interno de Strategy sugiere que puede resistir períodos prolongados de acción de precio lateral sin liquidar sus tenencias principales. 

Saylor Enfrenta Críticas Por Compras Persistentes de Bitcoin

En una actualización separada, Strategy destacó sus acciones durante el invierno cripto de 2022, que estuvo marcado por un colapso generalizado del mercado. Cuando el precio de Bitcoin cayó a $16,000, aproximadamente el 50% del costo base promedio de Strategy de $30,000 en ese momento, la empresa aumentó su posición en lugar de retroceder. 

Este recordatorio resurgió críticas de larga data de los participantes del mercado que argumentan que el enfoque de la empresa depende demasiado del promedio constante al alza. El CEO de SwanDesk, Jacob King, criticó a Saylor, afirmando que el fundador de Strategy no ha mostrado ninguna capacidad real de inversión. 

King señaló que desde la primera compra de BTC de Saylor a alrededor de $11,000, la criptomoneda ha aumentado aproximadamente un 1,000%. En contraste, Strategy ha generado solo un rendimiento del 22% en cinco años, lo que equivale a aproximadamente un 4.4% por año. King describió este rendimiento como "horrible", atribuyéndolo a la estrategia aparentemente defectuosa de la empresa de comprar persistentemente Bitcoin a precios más altos. 

El CEO de SwanDesk también destacó la historia de Saylor en el sector tecnológico, señalando que había perdido casi el 99% de su patrimonio neto durante la era de las puntocom al perseguir acciones tecnológicas de bajo rendimiento y reformular las finanzas de la empresa bajo el escrutinio de la SEC de EE. UU. 

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