El estímulo de Japón sacude los mercados de divisas y bonos — Los traders de criptomonedas se preparan para la volatilidad

• Un reciente anuncio del estímulo de 21,3 billones de yenes de Japón provocó un aumento en el Forex (FX), y el rendimiento de los bonos a 40 años alcanzó un máximo histórico de 3,774%.
• Los activos cripto, incluido Bitcoin, podrían experimentar mayor volatilidad de precios debido a los mayores rendimientos de los bonos y las resultantes salidas por el desmantelamiento del comercio de carry trade del yen.

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El gobierno japonés implementó un presupuesto suplementario masivo de 21,3 billones de yenes ($135,5 mil millones), el más grande desde la era COVID-19.

Este estímulo busca proteger a los hogares de las presiones del costo de vida y reactivar el crecimiento, pero tiene implicaciones de volatilidad para los traders de criptomonedas.

¿Por qué el estímulo de Japón?

Aprobada por el gabinete el viernes, 21 de noviembre de 2025, esta inyección fiscal se centra en aliviar el aumento de precios, impulsar un crecimiento robusto y potenciar la defensa y la diplomacia. 

Además de la inyección de 21,3 billones de yenes, el estímulo japonés incluye subvenciones a gobiernos locales y subsidios energéticos. Se espera que esto beneficie a los hogares con aproximadamente 7.000 yenes durante tres meses.

Si bien se espera que el fondo inyecte liquidez en la economía para evitar una caída más profunda, es complicado en el caso de Japón. El país enfrenta décadas de deuda, una moneda debilitada y conexiones globales.

La economía japonesa está débil después de una frágil recuperación. En el tercer trimestre de 2025, el PIB del país cayó un 0,4% trimestre a trimestre, equivalente a una contracción anualizada del 1,8%, el primer descenso en 18 meses.

Actualización del Estímulo de Japón | Fuente: The Kobeissi Letter

Esto señala un debilitamiento de la actividad de consumidores y empresas, posiblemente debido a los mayores costos de importación en medio de un USD fuerte.

Además, la inflación está por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón durante 43 meses consecutivos, alcanzando el 3% en octubre de 2025. Aunque esto suena bien para el crecimiento en teoría, está erosionando los salarios reales y el gasto de los hogares.

El gobierno proyecta que este paquete impulsará el PIB real en 24 billones de yenes, con un efecto multiplicador que elevará el impacto económico total a alrededor de $265 mil millones. En pocas palabras, esta medida es un intento de estabilizar sin esperar a que el BOJ aumente las tasas, que se mantienen cautelosas en el 0,5%.

Sin embargo, algunos observadores del mercado siguen escépticos a pesar de las iniciativas para impulsar el crecimiento. Un reciente informe de Nikkei advirtió sobre el uso continuado de estímulos fiscales más allá de las emergencias.

Implicación del estímulo de Japón en el Forex, los mercados de bonos y las criptomonedas

Además, el yen cayó bruscamente tras el anuncio del estímulo. La tasa USD/JPY alcanzó su nivel más débil desde enero de 2025, ya que los inversores apostaron a que el estímulo señala más impresión de dinero y una postura acomodaticia del BOJ.

Además, el rendimiento de los bonos a 40 años se disparó a un histórico 3,774% el jueves, desafiando las expectativas de que el estímulo aliviaría las tasas a largo plazo. 

Cada salto de 100 puntos básicos en los rendimientos aumenta los costos anuales de financiamiento del gobierno en aproximadamente 2,8 billones de yenes. Esto típicamente alimenta los temores de un servicio de deuda insostenible.

Un rendimiento creciente ejerce presión sobre el comercio de carry trade del yen de $20 billones, donde los inversores piden prestados yenes a bajo costo para invertir en el extranjero. Por lo tanto, mayores rendimientos y la apreciación del yen podrían desencadenar un rápido desmantelamiento, forzando ventas de activos en todo el mundo.

Para Bitcoin y otros activos cripto, el estímulo envía señales mixtas. Históricamente, la depreciación del yen impulsa a los inversores japoneses hacia activos alternativos como Bitcoin (BTC).

En el lado negativo, los mayores rendimientos de los bonos plantean riesgos. Las salidas resultantes del desmantelamiento del comercio de carry trade del yen pueden obligar a las instituciones a vender inversiones, incluidas las tenencias de Bitcoin. 

Condiciones similares ocurrieron a principios de este año cuando el rendimiento de JGB subió al 2,265%, alcanzando un máximo histórico de 16 años.

En paralelo, Japan Post Bank ha anunciado oficialmente planes para emitir una moneda digital, DCJPY, en el año fiscal 2026. Como destacamos en nuestra cobertura reciente, el banco quiere activar más de 190 billones de yenes en fondos inactivos de clientes.

Esta noticia llega poco después de informes de que la FSA de Japón se está preparando para aprobar la emisión de la primera stablecoin vinculada al yen del país.