El Salvador compra la caída desafiando las exigencias del FMI: Más de $100M en BTC añadidos mientras el precio oscila

El Salvador ejecutó su mayor compra de Bitcoin (BTC) en un solo día desde que adoptó la criptomoneda en 2021, adquiriendo aproximadamente 1.090 BTC con un valor aproximado de 100 millones de dólares cuando los precios cayeron por debajo de los 90.000 dólares el 18 de noviembre.

El presidente Nayib Bukele reveló la transacción en X con una captura de pantalla del panel de Bitcoin del gobierno que mostraba que las tenencias totales habían aumentado a 7.474 BTC, con un valor entre 680 millones y 700 millones de dólares a los precios actuales.

La adquisición marca un aumento del 17% en las reservas nacionales en siete días y representa la adición más significativa en una sola sesión a la reserva de El Salvador.

La compra se produjo durante una venta masiva de activos de riesgo que borró las ganancias de Bitcoin en 2025 y empujó los precios casi un 30% por debajo del récord de octubre superior a los 126.000 dólares. La caída se debe a las dudas sobre los recortes de tasas de la Reserva Federal y una corrección en las acciones de inteligencia artificial.

La compra extiende el programa de promedio de costo en dólares de El Salvador, lanzado en noviembre de 2022, con el compromiso de adquirir 1 BTC por día.

El gobierno ha mantenido esa estrategia de acumulación a través de ciclos alcistas y bajistas, ocasionalmente añadiendo tramos más grandes cuando los precios caen bruscamente.

Estructura en cadena y transparencia

Las nuevas monedas fluyen hacia la Reserva estratégica de Bitcoin de El Salvador, un marco de custodia que la Oficina Nacional de Bitcoin implementó en agosto de 2025. La estructura distribuye las tenencias en múltiples billeteras, cada una con un límite de 500 BTC, con un panel público que agrega los saldos.

Antes de la compra reciente, las reservas reveladas oscilaban entre 6.100 y 6.313 BTC. Las actualizaciones de Bukele en mayo y septiembre mostraron cientos de millones de dólares en ganancias no realizadas cuando Bitcoin cotizaba cerca de los 100.000 dólares.

Rastreadores de terceros, incluidos Bitcoin Treasuries y KuCoin, ahora informan la cifra actualizada de 7.474 BTC. La adquisición se registra como una pequeña fracción del volumen diario de Bitcoin, pero tiene peso frente a libros de órdenes spot delgados durante sesiones de aversión al riesgo.

El momento posiciona a El Salvador como uno de los pocos compradores institucionales dispuestos a aumentar su exposición mientras los fondos cotizados en bolsa registran salidas netas.

Además, la compra reaviva la fricción con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

El Salvador aseguró un Servicio Ampliado del Fondo de 40 meses y 1.400 millones de dólares a finales de 2024 y principios de 2025, con documentos de préstamo que exigían al gobierno reducir las disposiciones de su Ley Bitcoin de 2021.

Se prohibieron los pagos de impuestos en Bitcoin, y la aceptación del sector privado pasó de ser obligatoria a voluntaria. Según el informe del personal del FMI, las autoridades "siguen comprometidas a no aumentar la exposición del sector público a Bitcoin", y los directores acogieron con satisfacción ese compromiso mientras advertían sobre los riesgos para la estabilidad financiera y fiscal.

En marzo, El Salvador se comprometió a "no acumular más bitcoins a nivel del sector público general" como parte del programa. Sin embargo, Bukele ha continuado comprando de todos modos.

El gobierno mantuvo su política de adquisición diaria después del acuerdo con el FMI y ejecutó una compra ceremonial de 21 BTC en septiembre para conmemorar el "Día de Bitcoin", lo que contradecía los términos del programa.

Los funcionarios del FMI han intentado reconciliar la discrepancia afirmando que los aumentos en la Reserva estratégica de Bitcoin siguen siendo consistentes con la condicionalidad, sin aclarar cómo las compras de la Oficina Nacional de Bitcoin evitan añadir a la exposición general del estado.

Profundidad del mercado y señalización soberana

El flujo de órdenes de 100 millones de dólares tiene un peso simbólico más allá de su tamaño. El Salvador opera una de las pocas tesorerías soberanas de Bitcoin y ha demostrado disposición para aprovechar las caídas, incluso en medio de obligaciones multianuales con el FMI.

La compra llegó cuando Bitcoin cayó por debajo de los 90.000 dólares por primera vez en aproximadamente siete meses, un umbral que desencadenó ventas desde posiciones apalancadas y tenedores institucionales.

Desde una perspectiva de microestructura del mercado, la transacción proporciona un apoyo visible en libros delgados durante una sesión en la que la mayoría del capital institucional huyó de los activos de riesgo.

La actualización del panel del gobierno y la divulgación pública de Bukele refuerzan el compromiso de la administración con la acumulación, independientemente de la acción del precio a corto plazo o la presión externa de los prestamistas multilaterales.

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