¿Cuáles son las probabilidades de otro recorte de tasas en diciembre?

Los mercados están reconsiderando las cuotas de un recorte de tasas en diciembre mientras los funcionarios de la Fed expresan cautela sobre la inflación y los datos laborales.

Los mercados experimentaron un retroceso respecto a la confianza anterior sobre un recorte de tasas en diciembre después de que varios funcionarios de la Reserva Federal plantearan problemas sobre una flexibilización demasiado temprana. 

Los traders antes se inclinaban hacia una fuerte probabilidad de un recorte. Sin embargo, comentarios recientes de los responsables políticos acercaron esas expectativas a cuotas más equilibradas. 

El cambio se produjo cuando los funcionarios advirtieron sobre datos irregulares, lecturas mixtas de inflación y condiciones laborales desiguales. 

Funcionarios de la Fed expresan cautela sobre la flexibilización de diciembre

Los comentarios recientes de los responsables políticos crearon tensión dentro del Comité Federal de Mercado Abierto.

El presidente Jerome Powell advirtió semanas antes que un recorte en diciembre no estaba garantizado. En ese momento, los traders todavía se inclinaban a esperar uno. Esa confianza se desvaneció después de que nuevos comentarios de sus colegas dejaran claras sus preocupaciones.

La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, hizo una de las declaraciones más contundentes. Dijo que veía un listón alto para una mayor flexibilización. También advirtió que los datos de inflación poco claros y un mercado laboral que todavía muestra focos de fortaleza exigen paciencia. 

Sus comentarios mostraron una postura firme que la sitúa entre algunos de los funcionarios más cautelosos de la Fed.

Collins explicó que el rango actual de tasas es adecuado hasta que la economía proporcione señales más convincentes. Señaló que la contratación se ha ralentizado pero sigue siendo lo suficientemente estable como para que la Fed no deba apresurarse. 

Sus observaciones también señalaron aranceles y otras incertidumbres que podrían elevar los precios nuevamente. Los traders reaccionaron rápidamente después de su discurso y alejaron sus apuestas de un recorte en la reunión de diciembre.

La división dentro del comité se amplió esta semana. El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, quien apoyó recortes anteriores este año, dijo que se había opuesto al movimiento más reciente. 

Argumentó que la economía mostró más resistencia de lo esperado. También señaló que la inflación cercana al 3% seguía siendo demasiado alta. 

La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, hizo eco de la necesidad de tiempo. Dijo que cualquier decisión tomada semanas antes de la reunión sería prematura.

Las brechas de datos añaden presión al próximo movimiento de la Fed

El cierre del gobierno en octubre empeoró el debate. Varios informes que normalmente guían a la Fed salieron tarde o no salieron en absoluto. La Casa Blanca dijo que algunos datos de octubre pueden seguir incompletos y esa brecha deja a los responsables políticos sin la imagen completa en la que suelen confiar. 

Muchos funcionarios han señalado que actuar con menos información aumenta bastante los riesgos.

Los mercados de futuros están mostrando esta incertidumbre muy claramente. La herramienta FedWatch del Grupo CME muestra que la probabilidad implícita de un recorte cayó a aproximadamente el 49%. Esa lectura está muy por debajo de la probabilidad del 95% que los traders estimaron un mes antes. 

El cambio captó lo rápido que cambió el sentimiento de mercado una vez que los responsables políticos expresaron preocupaciones.

Krishna Guha de Evercore ISI dijo que las señales recientes debilitaron la confianza en un recorte en diciembre. Situó la probabilidad cerca del 60% pero admitió que el camino sigue siendo poco claro. También dijo que Powell puede preferir evitar una situación donde el comité exponga un profundo desacuerdo público.

Lectura relacionada: ¿Es esta la caída final de Bitcoin antes de los recortes de tasas de la Fed y el acuerdo de EE.UU.?

El FOMC enfrenta una creciente posibilidad de disensos

La reunión de diciembre puede traer más disensos de lo habitual. Jeffrey Schmid de la Fed de Kansas City se opuso al recorte de octubre. Stephen Miran abogó por un movimiento mayor. 

Ambos pueden mantener su posición si un recorte de diciembre se somete a votación. Por otro lado, varios funcionarios prefieren mantener las tasas estables.

Declaraciones de presidentes regionales como Alberto Musalem y Beth Hammack apuntan a la vacilación. Musalem dijo que la política debe inclinarse contra la inflación. Hammack también ha hablado a favor de la cautela. 

Estas opiniones los acercan al grupo que quiere hacer una pausa. Otros funcionarios, incluido Raphael Bostic, también han instado a la paciencia.

Si Powell presiona por un recorte, puede enfrentar resistencia de este grupo. Si opta por una pausa, puede enfrentar oposición de los gobernadores que prefieren una flexibilización más agresiva. Esta división aumenta la posibilidad de un recuento de votos difícil.

Se espera que la composición del grupo de votación cambie en enero. Varias voces más estrictas rotarán y otras entrarán. Algunos analistas dicen que este cambio puede influir en la decisión de recortar en diciembre o esperar a un nuevo conjunto de votantes.

La publicación ¿Cuáles son las cuotas de otro recorte de tasas en diciembre? apareció primero en Live Bitcoin News.