- La caída de Bitcoin a $97K ha creado una importante desconexión entre los indicadores técnicos superficiales y los datos en cadena profundos.
- El caso bajista: La correlación de 0.8 de BTC con el Nasdaq se ha vuelto "unidireccional". Sigue a las acciones tecnológicas a la baja pero no las sigue al alza, señalando un "agotamiento" como el visto por última vez en el mercado bajista de 2022.
- El caso alcista: Esta caída ha desencadenado un "miedo extremo" (una señal clásica de fondo). Los datos en cadena de Swissblock muestran que el capital no está saliendo, ya que los saldos de stablecoin están aumentando, lo que significa que el "poder de compra" está simplemente "estacionado al margen".
La caída de Bitcoin por debajo del nivel de $100,000 ha creado una fuerte división en el mercado, enfrentando señales de "agotamiento" bajistas contra señales clásicas de "compra". Mientras que la caída a $97,000 está siendo impulsada por una correlación unidireccional de baja y negativa con el Nasdaq, los datos en cadena muestran "miedo extremo" y una acumulación de capital "estacionado", una configuración histórica para un fondo local.
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El caso bajista: Una correlación "unidireccional" señala "agotamiento"
Según la reciente investigación de mercado de Wintermute, Bitcoin continúa comportándose como una extensión de alto beta del riesgo de renta variable, es decir, reacciona bruscamente cuando las acciones tecnológicas caen pero apenas participa cuando suben. Este desequilibrio ha durado gran parte de 2025, indicando no euforia, sino agotamiento.
BTC sigue al Nasdaq, pero solo cuando duele
La correlación entre BTC y el Nasdaq-100 sigue siendo alta, alrededor de 0.8, pero su relación se ha vuelto cada vez más unidireccional. Bitcoin tiende a caer más bruscamente en los días de baja de las acciones que a subir cuando las acciones se recuperan. Tales patrones se vieron por última vez durante el mercado bajista de 2022.
Históricamente, tal comportamiento raramente aparece en los máximos del mercado y típicamente se forma alrededor de importantes fondos cíclicos. Wintermute señaló que dos fuerzas estructurales explican por qué Bitcoin está rezagado respecto a los activos de riesgo, incluso mientras mantiene una fuerte correlación.
Primero, la atención del mercado ha migrado hacia las acciones. Los nombres tecnológicos de mega capitalización han acaparado la atención en 2025, atrayendo flujos tanto institucionales como minoristas que anteriormente habrían apoyado a las criptomonedas.
Segundo, el perfil de liquidez del mercado cripto se ha debilitado. Con menos entradas frescas, las reacciones de Bitcoin ante el estrés macro se han vuelto desproporcionadamente intensas. Cuando las acciones retroceden, BTC siente el impacto con más intensidad.
El caso alcista: "Miedo extremo" y capital estacionado
Bitcoin cotiza a 97,000 al momento de escribir, con una caída de más del 5% en las últimas 24 horas. Como muestra el gráfico de ratio de sentimiento de Santiment, Bitcoin ha pasado de un entorno mixto a un sesgo fuertemente bajista en las redes sociales. Históricamente, la situación se alinea más con fondos locales que con retrocesos importantes.
El pánico impulsado por minoristas a menudo tiende a crear las condiciones para rebotes, es decir, cuando la mayoría de los traders esperan precios más bajos, los mercados suelen revertirse. El último análisis de Swissblock también revela que el capital no está abandonando el sistema, simplemente está esperando.
Los saldos de stablecoin están aumentando, mostrando que el poder de compra está estacionado al margen en lugar de huir del ecosistema. Esto típicamente ocurre antes de grandes reentradas.
Según sus modelos, una barrida de capitulación hacia los $95K o una recuperación limpia de los $100K podría volver a encaminar el rally, especialmente porque Bitcoin actualmente está defendiendo la banda de $97K–$98.5K, una zona que ha actuado repetidamente como trampolín.
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Fuente: https://coinedition.com/bitcoin-drop-97k-exhaustion-vs-buy-signal-conflict/
