Italia quiere un euro digital, pero no a su costa

Puntos Clave

• El sector bancario italiano apoya el euro digital del BCE pero quiere que los costos se compartan a lo largo del tiempo.
• El proyecto podría lanzarse en 2029, con una fase piloto en 2027, pendiente de la aprobación de la UE.
• Italia aboga por un sistema dual, combinando monedas digitales emitidas por el BCE y comerciales.
• Alemania y los conservadores de la UE presionan por una versión reducida y de bajo riesgo. 

La Asociación Bancaria Italiana (ABI) ha declarado su apoyo al euro digital del Banco Central Europeo, pero insiste en que el despliegue no debe cargar a los bancos comerciales con enormes costos iniciales.

Durante una rueda de prensa esta semana, Marco Elio Rottigni, director general de la ABI, describió el euro digital como "un hito para la soberanía digital europea". Sin embargo, advirtió que la carga financiera de establecer la infraestructura necesaria para hacer funcionar el sistema no puede recaer enteramente sobre los hombros de los bancos.

"Es un proyecto que encarna la soberanía, pero también uno que viene con grandes gastos", dijo Rottigni, pidiendo que los costos de inversión se distribuyan gradualmente a medida que el sistema se desarrolla.

Una Europa Dividida en el Camino hacia 2029

El euro digital — concebido como una moneda emitida por el banco central disponible para todos los ciudadanos de la UE — sigue estando a años de distancia, pero el impulso está creciendo. Los ministros de finanzas de la UE y la presidenta del BCE Christine Lagarde llegaron recientemente a un acuerdo de compromiso con el Comisario Europeo Valdis Dombrovskis para aclarar cómo avanzará el proyecto.

Según el acuerdo, los estados miembros tendrán un papel directo en determinar si el euro digital se lanza en absoluto, así como cuánto dinero digital pueden mantener los individuos, una salvaguarda destinada a calmar los temores de retiros masivos de los bancos comerciales.

Si los legisladores aprueban la próxima ronda de legislación en 2026, una fase piloto podría comenzar en 2027, seguida de un lanzamiento completo en 2029 — posicionando a Europa como una de las pocas economías importantes con una moneda digital respaldada por el estado en circulación.

La Visión del "Sistema Gemelo" de Italia

Rottigni sugirió que Europa no debería depender únicamente del diseño del BCE. En cambio, abogó por un sistema gemelo — uno en el que un euro digital del banco central coexista con monedas digitales emitidas por bancos comerciales que podrían implementarse más rápidamente.

Señaló a Estados Unidos, donde los legisladores ya han introducido la Ley GENIUS para regular las stablecoins, como un ejemplo de la rapidez con que otros sistemas financieros se están adaptando a las finanzas digitales.

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Escepticismo en el Norte

No todos comparten el entusiasmo de Italia. El Comité de la Industria Bancaria Alemana, que representa a los mayores prestamistas del país, ha expresado inquietud sobre las implicaciones de un euro digital para la banca tradicional. Los críticos argumentan que podría drenar depósitos y difuminar la línea entre el dinero central y comercial.

En Bruselas, el eurodiputado conservador Fernando Navarrete también ha mostrado resistencia, proponiendo una versión simplificada de la moneda limitada a pagos minoristas offline. Navarrete insiste en que el euro digital no debería reemplazar los sistemas de liquidación existentes utilizados entre bancos y proveedores de servicios de pago — un área donde, según él, el Eurosistema ya opera eficientemente.

Equilibrando la Innovación con la Estabilidad

El debate captura la encrucijada en la que Europa se encuentra ahora. El BCE quiere un euro digital para fortalecer la independencia financiera y modernizar los pagos transfronterizos, mientras que los grupos bancarios temen que pueda introducir inestabilidad o incluso desencadenar fuga de capitales durante las crisis.

La postura de Italia refleja una tensión más amplia: cómo modernizar el sistema monetario europeo sin desmantelar la estructura que lo sostiene. El euro digital, todavía a años de distancia de la circulación, se perfila como un proyecto tanto político como económico — uno que pondrá a prueba la unidad de la visión financiera de Europa.

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