Analista duda que la Estrategia necesite vender parte de sus tenencias de Bitcoin para pagar sus deudas

Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin a nivel mundial, probablemente no tendrá que vender parte de sus reservas durante la próxima caída del mercado, según el analista Willy Woo.

"¿Liquidación de MSTR en el próximo mercado bajista? Lo dudo", dijo el analista en una publicación de X hoy. 

Strategy a salvo de liquidación en el próximo mercado bajista

Strategy comenzó a acumular Bitcoin en 2020, y ha comprado BTC constantemente a lo largo de los años. Los datos de Bitcoin Treasuries muestran que Strategy ahora posee 641.205 BTC en su balance. 

Principales tenedores corporativos de BTC (Fuente: Bitcoin Treasuries)

La reserva de la compañía es mucho mayor que la de la siguiente empresa con mayor tesorería de BTC, MARA Holdings, que tiene 53.250 monedas en su balance. 

Para comprar su Bitcoin, Strategy ha recurrido a la financiación mediante deuda para obtener capital. Actualmente, la mayor parte de la deuda de la compañía son pagarés senior convertibles. La compañía está preparada para liquidar sus conversiones a medida que venzan pagando en efectivo, acciones comunes o una combinación de ambos.

Con respecto a la fecha del 15 de septiembre de 2027 para el derecho de venta del tenedor, Strategy tendrá alrededor de 1.100 millones de dólares en deuda vencida. 

Para no tener que vender Bitcoin para pagar esa deuda, las acciones de Strategy deben cotizar por encima de 183,19 dólares, según Woo. Este precio de acción corresponde a un precio de Bitcoin de aproximadamente 91.502 dólares, asumiendo un valor de activo neto múltiple (mNAV) de 1, dijo el analista.

Otro analista con el nombre de usuario de X "The Bitcoin Therapist", dijo en los comentarios de la publicación de Woo que se necesitaría "un mercado bajista sostenido infernal para ver cualquier liquidación de Strategy".

"Bitcoin tendría que comportarse horriblemente", añadió el analista.  

El precio de las acciones de Strategy continúa cayendo mientras Bitcoin se desploma 

La publicación de Woo llega mientras las acciones de Strategy extienden su tendencia bajista a medio plazo. En las últimas 24 horas, las acciones de la compañía (MSTR) se desplomaron más del 6%, según muestran los datos de Google Finance. 

Precio de MSTR (Fuente: Google Finance)

La actividad de venta persistió durante la sesión de trading fuera de horario, empujando a MSTR una fracción de porcentaje más bajo durante este período. 

Al ampliar a marcos temporales más largos, se muestra que MSTR ha caído más del 13% en la última semana. Las acciones de Strategy también han caído más del 31% en el último mes y más del 36% en los últimos seis meses.

La reciente caída en el precio de las acciones ha hecho que el mNAV de Strategy también caiga más del 5%. Como resultado, la métrica se sitúa en 1,31.

El rendimiento observado en el precio de las acciones de Strategy en los últimos meses también puede observarse en los precios de las acciones de otras empresas de tesorería de activos digitales (DAT). Empresas como Metaplanet con sede en Japón y la principal firma de tesorería de Ethereum, BitMine, han visto rendimientos similares. 

A los problemas de esas empresas se suma la reciente caída en el mercado cripto. El 10 de octubre, el mercado sufrió un flash crash que resultó en un récord de 19 mil millones de dólares liquidados de operaciones. Esto fue después de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, amenazara con imponer aranceles del 100% a los productos importados de China. 

El mercado cripto ha intentado desde entonces recuperarse de esa fuerte corrección, pero fue golpeado con otra venta masiva en las últimas 24 horas. Durante este período, la principal criptomoneda BTC cayó por debajo de los 100.000 dólares hasta un mínimo de 98.962,06 dólares. Desde entonces se ha recuperado ligeramente para cotizar a 101.803,51 dólares a las 12:55 a.m. EST, según CoinMarketCap. A pesar de la recuperación, BTC sigue bajando un 4% en las últimas 24 horas. 

Strategy sigue aumentando su reserva de Bitcoin

Incluso en medio de la caída del precio de las acciones, la caída del mNAV y la caída del mercado, Strategy continúa añadiendo a sus reservas de Bitcoin. 

La compañía anunció su compra más reciente al inicio de la semana, y dijo que compró 397 BTC por aproximadamente 45,6 millones de dólares a un precio de compra promedio de alrededor de 114.771 dólares por Bitcoin.

Según el fundador de la compañía, Michael Saylor, Strategy ha logrado un rendimiento de BTC del 26,1% en lo que va del año (YTD). Las tenencias totales de la compañía también fueron adquiridas por aproximadamente 47,49 mil millones de dólares a un precio de compra promedio de 74.057 dólares, añadió Saylor. 

La compañía también ha lanzado una nueva oferta llamada "Stream" (STRE), que es una oferta de Acciones Preferentes Perpetuas denominadas en euros. La oferta está dirigida a inversores institucionales europeos y globales, y la compañía dijo que utilizará los ingresos de esta oferta para fines corporativos, que incluyen la compra de más Bitcoin.