Bitcoin BTC$113,324.85 ha sido descrito durante mucho tiempo como "oro digital" y, al igual que el metal precioso, a menudo se presenta como una cobertura contra la inflación. Pero nuevos datos de NYDIG sugieren que esta narrativa no se sostiene.
En su resumen semanal, el Director Global de Investigación de NYDIG, Greg Cipolaro, descubrió que la inflación no es un factor confiable que impulse el precio de bitcoin. Los datos de correlación mensual muestran que la relación de bitcoin con la inflación es tanto inconsistente como débil.
"Sabemos que a la comunidad le gusta presentar bitcoin como una cobertura contra la inflación, pero desafortunadamente, aquí, los datos simplemente no respaldan fuertemente ese argumento", escribió Cipolaro. "Las correlaciones con medidas inflacionarias no son consistentes ni extremadamente altas".
El oro, la cobertura tradicional contra la inflación, no tiene un desempeño mucho mejor. Sus correlaciones con la inflación a menudo han sido negativas y fluctúan de un período a otro.
Esto desafía la visión convencional de que el aumento de la inflación impulsa automáticamente los precios del oro, con el propio Cipolaro escribiendo que es sorprendente que para el oro, las medidas inflacionarias estén inversamente correlacionadas.
Entonces, ¿qué mueve a bitcoin y al oro? Las tasas de interés reales y la oferta monetaria.
Para el oro, la caída de las tasas de interés reales, aquellas ajustadas por inflación, han señalado durante mucho tiempo ganancias de precio. Bitcoin, aunque relativamente nuevo en los mercados financieros, ahora exhibe un patrón similar.
Cipolano encontró que la relación inversa de bitcoin con las tasas reales se ha fortalecido en los últimos años, probablemente como resultado de su creciente integración en el sistema financiero más amplio.
La conclusión, según NYDIG: los inversores deberían dejar de pensar en bitcoin como una cobertura contra la inflación.
En cambio, se comporta más como una medida de liquidez global, moviéndose en respuesta a las tasas de interés y el flujo de capital, no al costo de los comestibles o la gasolina.
"Si tuviéramos que resumir cómo pensar sobre cada activo desde una perspectiva de factores macro, es que el oro sirve como cobertura de tasa real, mientras que bitcoin ha evolucionado hasta convertirse en un barómetro de liquidez", concluyó Cipolaro.
Source: https://www.coindesk.com/markets/2025/10/26/bitcoin-shines-as-a-liquidity-barometer-not-an-inflation-hedge-nydig-says
