Financial Times reveló la noticia el 18 de octubre de 2025, revelando que el banco central de China y el regulador de internet intervinieron para detener las iniciativas. La intervención plantea serias preguntas sobre quién controla el dinero digital: ¿empresas privadas o gobiernos?
Los reguladores chinos han ordenado a dos de las mayores empresas tecnológicas del país abandonar sus planes para lanzar stablecoins en Hong Kong. Ant Group y JD.com recibieron instrucciones directas de Pekín para detener sus proyectos, asestando un duro golpe a los esfuerzos de Hong Kong por convertirse en un centro global de finanzas digitales.
Qué Ocurrió
El Banco Popular de China (PBoC) y la Administración del Ciberespacio de China (CAC) indicaron a ambas compañías que congelaran sus proyectos de stablecoin. Según fuentes familiarizadas con el asunto, los reguladores expresaron preocupación por permitir que empresas tecnológicas y corredurías emitan cualquier tipo de moneda.
"La verdadera preocupación regulatoria es, ¿quién tiene el derecho último de acuñación: el banco central o cualquier empresa privada en el mercado?" explicó una persona cercana a las discusiones.
Esto resultó impactante porque ambas compañías habían anunciado públicamente su participación en el programa de stablecoin de Hong Kong apenas meses antes. Ant Group, respaldado por el gigante del comercio electrónico Alibaba, dijo en junio que se uniría al programa piloto. JD.com hizo compromisos similares e incluso registró marcas comerciales para "Jcoin" y "Joycoin" a través de su división financiera.
El fundador de JD.com, Richard Liu, tenía grandes planes. En una rueda de prensa en Pekín en junio, anunció que la compañía solicitaría licencias de stablecoin en todos los principales países del mundo. Liu creía que la tecnología podría reducir los costos de pago en un 90% y reducir los tiempos de transferencia a menos de 10 segundos.
Marco Regulatorio de Hong Kong
Hong Kong lanzó su sistema oficial de licencias de stablecoin el 1 de agosto de 2025. Las nuevas reglas requieren que cualquiera que emita stablecoins en Hong Kong —o stablecoins vinculadas al dólar de Hong Kong— obtenga una licencia de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA).
El marco regulatorio atrajo un interés significativo. Para el 30 de septiembre, la HKMA recibió 36 solicitudes formales de licencia. Esto representaba aproximadamente la mitad de las 77 empresas que inicialmente expresaron interés en agosto.
Los funcionarios de Hong Kong planean anunciar el primer lote de emisores de stablecoin con licencia a principios de 2026. La ciudad esperaba posicionarse como un centro regulado para activos digitales, ofreciendo reglas claras que atraerían a importantes empresas internacionales.
La intervención de Pekín socava estos esfuerzos. Sin el apoyo de las principales empresas tecnológicas continentales, el ecosistema de stablecoin de Hong Kong puede tener dificultades para atraer a los grandes emisores y el respaldo institucional que necesita para competir globalmente.
Señales de Advertencia de Principios de Este Año
La paralización de octubre no surgió completamente de la nada. Varios eventos a lo largo de 2025 insinuaron la creciente incomodidad de Pekín con las stablecoins privadas.
En agosto, los reguladores chinos ordenaron a las empresas locales que dejaran de promover stablecoins a través de informes de investigación y seminarios. Las autoridades citaron preocupaciones de que las stablecoins podrían facilitar la recaudación ilegal de fondos, juegos de azar en línea, fraude y lavado de dinero.
El ex gobernador del banco central Zhou Xiaochuan emitió una advertencia en julio durante una reunión a puerta cerrada. Advirtió que las stablecoins podrían desencadenar una especulación excesiva y potencialmente desestabilizar el sistema financiero. Zhou cuestionó si las stablecoins ofrecían beneficios reales, señalando que los sistemas de pago existentes en China ya funcionan de manera eficiente y económica.
En septiembre, el medio de noticias financieras Caixin Global informó que Pekín estaba diciendo a las empresas continentales que redujeran sus actividades cripto en Hong Kong. El artículo fue eliminado poco después de su publicación, generando especulaciones sobre la intervención directa del gobierno. El informe advertía a las empresas que evitaran usar Hong Kong como una puerta trasera para eludir las regulaciones continentales.
Por Qué Pekín Está Preocupado
Las autoridades chinas temen que las stablecoins privadas amenacen el control gubernamental sobre el sistema monetario. Los reguladores temen que estas monedas digitales puedan socavar el yuan digital respaldado por el estado, también conocido como e-CNY, que China ha estado desarrollando e implementando en todo el país.
La intervención refleja la estrategia más amplia de China de promover su propia moneda digital del banco central mientras restringe las alternativas emitidas de forma privada. Pekín quiere mantener su monopolio sobre la política monetaria y el desarrollo del yuan digital.
Los controles de capital también juegan un papel. China mantiene reglas estrictas sobre el movimiento de dinero dentro y fuera del país. Las stablecoins podrían potencialmente ayudar a las personas a eludir estos controles, creando riesgos para la estabilidad financiera.
El tema de la dominancia del dólar también importa. Los mercados globales de stablecoin valen aproximadamente $314 mil millones a octubre de 2025, con tokens vinculados al dólar estadounidense que representan más del 99% del mercado. El ex viceministro de Finanzas Zhu Guangyao declaró en junio que Estados Unidos utiliza stablecoins para mantener el poder global del dólar. Sugirió que China debería desarrollar stablecoins basadas en renminbi como parte de su estrategia financiera nacional.
Sin embargo, el yuan representa menos del 3% de los pagos globales mientras que el dólar mantiene el 48%. Esta enorme brecha preocupa a los funcionarios chinos que quieren aumentar el rol internacional de su moneda.
Qué Sucede Después
Ni Ant Group ni JD.com han comentado oficialmente sobre los informes. El PBoC, CAC y la Autoridad Monetaria de Hong Kong también han permanecido en silencio. Un portavoz de la HKMA dijo a Reuters que la autoridad no comenta sobre rumores del mercado.
Para Hong Kong, el daño puede ser duradero. El papel de la ciudad como campo de pruebas para la innovación financiera china está disminuyendo. El control estatal se está extendiendo más hacia la tokenización y los activos digitales, incluso en la región semiautónoma.
China ha dejado clara su posición: las empresas privadas no emitirán monedas digitales, ni siquiera en Hong Kong. Esta decisión refuerza el compromiso de Pekín con el control estatal sobre el sistema financiero y muestra que las prioridades políticas continentales dictarán el futuro de los activos digitales de Hong Kong. La industria global de stablecoin ahora enfrenta un mundo dividido: los mercados occidentales abrazan la innovación privada regulada y China mantiene la autoridad gubernamental absoluta sobre el dinero digital.
Fuente: https://bravenewcoin.com/insights/china-blocks-major-tech-giants-from-hong-kong-stablecoin-plans
