三、強平與風險限制

MEXC

2020-06-08

一、關於強制平倉

MEXC使用合理價格來避免由於流動性不足或市場操縱而引起的強制平倉，您的強平價格和倉位未實現盈虧均是根據合理價格計算。

1、逐倉模式的强制平倉

倉位保證金+未實現盈虧＜=維持保證金+強平手續費，即保證金比率=100%時，觸發強制平倉。

2、全倉模式的强制平倉

全倉賬戶權益（不含逐倉保證金、逐倉未實現盈虧和所有委託保證金）<=全倉維持保證金+強平手續費，即保證金比率=100%時，觸發強制平倉。

3、强平過程

當強制平倉被觸發，系統會根據用戶倉位的風險限制檔位，執行階梯強平的方式，避免全部倉位被強平，控制用戶風險。

執行撤單：全倉模式將取消賬戶下所有當前委託訂單；逐倉模式若開啟自動追加保證金，則會撤銷當前合約所有當前委託訂單。執行完撤單後，若保證金比率仍大於等於100%，則繼續執行下一步。
多空自成交：將同時存在多空方向的全倉倉位進行自成交強制減倉（僅全倉模式的強平平倉會有此步驟）。執行完多空自成交後，若保證金比率仍大於等於100%，則繼續執行下一步。
階梯強平：若用戶倉位處於風險限制最低檔，則直接進行下一步。若用戶倉位的風險限制檔位大於1檔，則需要進行降檔處理，即將處於當前檔位的部分倉位被強平引擎按照破產價格接管，從而降低風險限制檔位，接著以降檔後的維持保證金率繼續計算保證金比率是否大於等於100%，若仍滿足強平條件，則繼續降檔處理，直到降為最低檔。
爆倉：倉位處於最低檔，但是保證金比率大於等於100%，則剩餘倉位被強平引擎按照破產價格接管。（強制平倉接管過程不經撮合系統，因此破產價格將不會在市場成交記錄和K線上顯示。）

強平引擎接管倉位後的處理：

當用戶的倉位被強平引擎按照破產價格接管後，若該倉位能以優於破產價格的價格在市場上執行，則剩餘的保證金將被添加到保險基金中。
若倉位無法在優於破產價的價格執行，穿倉損失將由保險基金彌補。最後如果保險基金不足以彌補穿倉損失，該強平倉位將被自動減倉系統接管。

4、强平價格計算

（1）強平價格（逐倉模式，用戶可手動添加保證金）

強平條件：倉位保證金+浮動盈虧< = 維持保證金+強平手續費，即保證金比率=100%時，觸發強制平倉，通過等式成立推算出強平價格。（為了方便舉例，以下計算將強平手續費忽略不計。）

多倉強平價格=（維持保證金-倉位保證金+開倉均價x 數量x面值）/（數量x面值）；

空倉強平價格=（開倉均價x數量x面值-維持保證金+倉位保證金）/（數量x面值）；

某一用戶以8000USDT的價格買入BTCUSDT永續合約10000張，起始槓桿倍數是25x，且為多倉。（假設倉位10000張處於風險限制第一檔，維持保證金率為0.5%）

維持保證金=8000x10000x0.0001x0.5%=40USDT;

倉位保證金=8000x10000x0.0001/25=320USDT;

計算出用戶的強平價格

多倉強平價格=（40-320+8000x10000x0.0001）/（10000x0.0001）=7720

*逐倉模式下，用戶可以通過手動增加倉位保證金，來拉開與開倉價格的距離，使得強平價更優；所以當用戶風險比較大的時候可通過手動增加保證金來降低倉位風險。

（2）强平價格（全倉模式）

強平條件：全倉賬戶權益（不含逐倉保證金、逐倉未實現盈虧和所有委託保證金）<=全倉維持保證金+強平手續費，即保證金比率=100%時，觸發強制平倉，通過等式成立推算出強平價格。（為了方便舉例，以下計算將強平手續費忽略不計。）

強平價格 =（空倉開倉均價*空倉持倉量*面值-多倉開倉均價*多倉持倉量*面值-全倉倉位維持保證金+（錢包餘額-逐倉倉位保證金-委託保證金+其他合約全倉倉位未實現盈虧））/（空倉持倉量*面值-多倉持倉量*面值）

某一用戶以8000USDT的價格買入BTCUSDT永續合約10000張，起始槓桿倍數是25x，錢包餘額為500USDT，且只有這一個多倉全倉倉位，並且用戶目前沒有逐倉倉位，也沒有當前委託掛單。（假設倉位10000張處於風險限制第一檔，維持保證金率為0.5%）

全倉倉位維持保證金=8000x10000x0.0001x0.5%=40USDT;

計算出用戶的強平價格

強平價格=（0*0*0.0001-8000x10000x0.0001-40+（500-0-0+0））/（0*0.0001-10000x0.0001）=7540

*與逐倉保證金模式不同的是，全倉保證金的強平價格可能隨時在變，因為保證金一直受其他交易對倉位的影響。在全倉保證金模式下，每個倉位的起始保證金是獨立的，但是保證金卻是共享的。每個倉位的未實現盈虧都會影響到全倉賬戶權益。而且同一個合約下如果持有多空兩個方向的全倉倉位，這兩個倉位的強平價是一致的。

二、關於風險限制

在價格波動大的交易環境下，單一使用高槓桿持有大額倉位的交易者將可能帶來巨大的穿倉損失風險。若保險基金被耗盡，自動減倉系統可能會被觸發，從而給其他交易者帶來額外的風險。因此MEXC對於所有的交易賬戶使用風險限制機制，即係統採用階梯保證金的模式進行風險控制，槓桿倍數大小視持倉大小而定；持倉越大，可獲得槓桿倍數越低。用戶可自行調整槓桿倍數,初始保證金率的算法是根據用戶調整的槓桿倍數而定。

1、倉位上限、最大槓桿倍數和初始保證金率

開倉前，用戶需要自行調整槓桿倍數。若用戶沒有調整槓桿倍數，MEXC默認的槓桿倍數為20倍，用戶可自行調整槓桿。槓桿倍數決定了倉位上限，槓桿倍數越高，用戶可建立的最大倉位越小。

當用戶切換槓桿倍數時，頁面會展示用戶可建立的倉位上限的提示，如圖：

2、維持保證金率

用戶維持保證金率不是根據用戶調整的槓桿倍數計算的，而是根據用戶的倉位大小計算的，這意味著維持保證金率是不被槓桿倍數而影響的。系統根據合約的基礎風險限額和遞增額，把倉位數額大小劃分為若干檔位，不同檔位分別適用不同的維持保證金率，倉位數額越大，維持保證金率越高。（各個合約的風險限制檔位詳情請查看在【合約信息】-【風險限制】中查看。）

維持保證金將會直接影響強平價格。因此，我們強烈建議用戶在保證金餘額下降到維持保證金水平前，自行平倉以避免強平。

請注意，在異常價格波動和極端市場行情下，系統會採取額外的措施來維護市場穩定，包括但不限於：

調整合約允許的最高槓桿倍數
調整不同檔位的倉位限制
調整不同檔位的維持保證金比率

3、風險限制機制案例

以BTCUSDT永續合約為例：

檔位	最高槓桿倍數	持倉數量	維持保證金率
1	200x	0張～525,000張	0.4%
2	111x	525,000張～1,050,000張	0.8%
3	76x	1,050,000張～1,575,000張	1.2%
4	58x	1,575,000張～2,100,000張	1.6%
5	47x	2,100,000張～2,625,000張	2%

假設BTCUSDT永續合約的風險限制檔位列表如上所示（該數值僅用於舉例，具體準確數值見各合約的風險限制列表）：

（1）槓桿倍數决定用户倉位上限

當用戶的槓桿倍數調整為200倍，則對應風險限制列表中的第1檔，因此用戶此時最大可持有張數為525,000張數（包括倉位持倉張數+未成交開倉單委託張數）。

當用戶的槓桿倍數調整為50倍，則對應風險限制列表中的第4檔（47<槓桿倍數≤58），因此用戶此時最大可持有張數為2,100,000張（包括倉位持倉張數+未成交開倉單委託張數）。

（2）根據倉位大小對應不同檔位的維持保證金率

用戶A以10,000USDT的價格買入BTCUSDT永續合約80,000張，槓桿倍數是50x。此時用戶倉位持倉張數 = 80,000 張，則對應風險限制列表中的第一檔（持倉張數範圍：0～100,000 張），因此此時用戶倉位的維持保證金率為第一檔的0.5%。

隨後，BTCUSDT永續合約價格上漲，用戶A繼續加倉40,000張，此時倉位持倉張數 =120,000 張，則對應風險限制列表中的第二檔（持倉張數範圍：100,000～200,000 張），因此此時倉位的維持保證金率上升為1%。

此時，若用戶倉位達到強平狀態，則會觸發強制平倉。因為當前處於高檔位，因此觸發階梯強平。將首先強平20,000 張的倉位（處於當前檔位的部分），強平後倉位持倉量會下降為100,000 張，因此風險限制檔位由第二檔下降為第一檔，維持保證金率也從1%下降為0.5%。此時繼續判斷剩餘倉位情況，若仍處於強平狀態，則會強平剩餘的全部倉位，否則將保留剩餘倉位。

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