Soldurile de stablecoin-uri din Coreea de Sud au scăzut brusc din iulie, chiar și pe măsură ce intrările în acțiuni cresc, subliniind o schimbare în direcția fluxului de bani.
Suma totală a acestor versiuni tokenizate ale monedelor fiduciare deținute în portofele legate de cele mai mari cinci exchange-uri cripto din Coreea de Sud a scăzut cu 55%, datele on-chain indicând un val puternic de ieșiri declanșat de depășirea pragului de 1.500 woni pe dolar la mijlocul lunii martie.
Datele de la Allium Labs, care urmăresc portofele Ethereum și Tron pe Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit și GOPAX, arată că deținerile combinate de stablecoin-uri au scăzut de la 575 milioane dolari în iulie 2025 la aproximativ 188 milioane dolari la mijlocul lunii martie, declinul accelerându-se pe măsură ce wonul a scăzut la minimele ultimilor 16 ani față de dolar.
(Dețineri de stablecoin-uri pe exchange-uri coreene/Allium Labs compilat de Bradley Park)Momentul sugerează că traderii au vândut tether la niveluri USD/KRW ridicate după ce wonul s-a slăbit peste 1.500 pe dolar la mijlocul lunii martie, un prag care nu a mai fost văzut din criza financiară din 2008.
Moneda mai slabă a amplificat stimulentul de a ieși din deținerile denominate în dolari, traderii convertind în woni și redistribuind în active interne, conform fondatorului DNTV Research, Bradley Park.
Ieșirile marchează cea mai recentă fază a unei migrări mai ample a capitalului retail coreean din cripto în acțiuni, o schimbare documentată prima dată de CoinDesk în noiembrie. Dar în timp ce acea rotație anterioară a fost condusă în mare parte de narațiune, cu traderi urmărind producătorii de cipuri legate de AI pe măsură ce impulsul altcoin-urilor se estompa, ultima scădere pare legată de un declanșator FX specific mai degrabă decât de o schimbare în apetitul pentru risc.
Guvernul Coreei de Sud a intensificat de atunci eforturile de a atrage capital pe piețele interne prin politici noi, cum ar fi conturile de „repatriere" care oferă scutiri de impozit pe câștigurile de capital de până la 100% pentru investitorii care vând active din străinătate și reinvestesc local.
Această schimbare este vizibilă în datele de brokeraj. Depozitele investitorilor, un indicator pentru numerarul disponibil pentru cumpărarea de acțiuni, au scăzut de la aproximativ 131 trilioane woni (86 miliarde dolari) la începutul lunii martie la aproximativ 112 trilioane woni (74 miliarde dolari) în urma mișcării valutare de la mijlocul lunii, indicând că capitalul era desfășurat activ în acțiuni pe măsură ce soldurile de stablecoin-uri scădeau. Depozitele au început de atunci să se stabilizeze, sugerând că intrări noi reîntregesc rezerva de putere de cumpărare.
(Korea Financial Investment Association)KOSPI, deja în creștere cu 75% în 2025, a câștigat încă 37% în acest an, devenind cel mai performant indice major din lume. Raliul este extrem de concentrat, Samsung Electronics și SK Hynix reprezentând aproximativ jumătate din capitalizarea de piață și mai mult de 50% din profiturile proiectate, poziționându-le ca destinația principală atât pentru fluxurile retail, cât și pentru cele instituționale.
Volumele mai largi de tranzacții cu stablecoin-uri în Asia au crescut ușor în ultimul an, conform datelor de la Artemis, sugerând că retragerea de pe exchange-urile coreene reflectă rotația capitalului intern mai degrabă decât o retragere la nivel regional.
(Artemis)Pentru piețele cripto, schimbarea subliniază pierderea uneia dintre cele mai importante rezerve de lichiditate retail.
Participarea coreeană a amplificat istoric ciclurile de piață, iar datele arată acum că capitalul nu stă inactiv, ci este redistribuit activ. Dacă aceste fluxuri se vor întoarce ar putea depinde mai puțin de narațiunile cripto decât de sustenabilitatea raliului de acțiuni din Coreea.
O corecție bruscă, în special într-o piață atât de concentrată în acțiuni de semiconductori, ar putea forța rapid capitalul să roteze din nou. KOSPI a fost sub presiune recent, deoarece perturbările în tranzitul petrolului prin Strâmtoarea Hormuz au stârnit îngrijorări privind aprovizionarea cu energie.
