Acțiunile Arm cresc cu 5% după ce HSBC ridică recomandarea la Cumpărare pe fondul tranziției către CPU-uri pentru servere AI

TLDR

• HSBC a îmbunătățit ratingul Arm Holdings (ARM) la Cumpărare de la Reducere, crescând prețul țintă la 205 USD de la 90 USD
• HSBC afirmă că Arm se transformă dintr-o companie de proprietate intelectuală pentru smartphone-uri într-un actor major în domeniul CPU-urilor pentru servere AI
• Livrările de CPU-uri din industrie sunt estimate să crească cu 20% în 2026 și 21% în 2027, față de o medie de 2% între 2021–2025
• Veniturile din redevențe pentru CPU-uri de server ar putea crește cu o rată anuală compusă de 76% din exercițiul financiar 2026 până în 2031, ajungând potențial la 4 miliarde USD
• Arm ar putea construi propriul chip CPU comercial — o mișcare care ar putea crește venitul pe chip de la ~36–132 USD în redevențe la ~1.000 USD per unitate

---

Arm Holdings (ARM) a crescut cu peste 4% în tranzacționarea pre-piață vineri, după ce HSBC a emis o îmbunătățire semnificativă, schimbând ratingul de la Reducere până la Cumpărare.

Arm Holdings plc American Depositary Shares, ARM

Analistul băncii, Frank Lee, a ridicat prețul țintă la 205 USD de la 90 USD — mai mult decât dublându-l — pe baza faptului că pivotarea Arm către procesoare pentru servere AI este subevaluată de piață.

Îmbunătățirea se concentrează pe rolul în expansiune al AI agentic în stimularea cererii pentru chipuri de server. HSBC afirmă că acest lucru deschide o piață adresabilă mult mai mare pentru Arm decât afacerea tradițională de licențiere pentru smartphone-uri.

HSBC estimează că livrările de CPU-uri din industrie vor crește cu 20% în 2026 și 21% în 2027. Aceasta reprezintă o creștere spectaculoasă față de o rată medie anuală de creștere de doar 2% între 2021 și 2025.

Toți marii hyperscaleri folosesc acum CPU-uri de server bazate pe Arm. De asemenea, aceștia migrează către arhitectura mai nouă v9 de la Arm și subsistemele sale Neoverse Compute, care practic dublează veniturile din redevențe pe care Arm le câștigă per chip.

Există și un vânt favorabil legat de numărul de nuclee. Pe măsură ce designurile CPU pentru servere devin mai complexe, mai multe nuclee per chip înseamnă mai multe redevențe care curg către Arm.

Redevențele pentru servere ar putea egala veniturile totale până în 2030

HSBC estimează că veniturile din redevențe pentru CPU-uri de server ale Arm ar putea crește cu o rată anuală compusă de 76% din exercițiul financiar 2026 până în 2031. Până în exercițiul financiar 2031, doar acel segment ar putea genera aproximativ 4 miliarde USD — aproape de veniturile totale proiectate ale companiei de 4,9 miliarde USD în exercițiul financiar 2026.

Acesta este un număr izbitor. Implică faptul că CPU-urile de server ar putea replica practic întreaga afacere actuală, doar dintr-o singură categorie de produse.

HSBC a crescut estimările de câștiguri pentru exercițiul financiar 2027 și 2028 cu 2% și, respectiv, 9%, pentru a reflecta aceste presupuneri.

Cardul wild al CPU-ului comercial

Poate cel mai urmărit element din nota HSBC este sugestia că Arm ar putea dezvolta propriul CPU de server comercial — trecând de la licențiere la vânzări directe de chipuri.

Banca indică o creștere abruptă a cheltuielilor de cercetare și dezvoltare ca semnal că dezvoltarea internă a chipurilor ar putea fi în curs. Dacă Arm aduce un CPU comercial pe piață, economia se schimbă dramatic.

Venitul per chip ar putea trece de la o redevență de 36–132 USD la un preț de vânzare a chipului de aproximativ 1.000 USD per unitate. Acesta ar fi un model de afaceri fundamental diferit.

HSBC a declarat că detalii suplimentare ar putea apărea la evenimentul Arm „Arm Everywhere", programat pentru 24 martie.

Acțiunile ARM au crescut cu aproximativ 5,5% în dimineața zilei de vineri la tranzacționare.

Postarea Acțiunile Arm cresc cu 5% după ce HSBC îmbunătățește ratingul la Cumpărare pe baza schimbării către CPU-uri pentru servere AI a apărut prima dată pe CoinCentral.