Nasdaq și Boerse Stuttgart își unesc forțele pentru a repara infrastructura defectuoasă de decontare din Europa

La o zi după anunțarea unei platforme de acțiuni tokenizate cu Kraken, Nasdaq s-a asociat cu Boerse Stuttgart Group pentru a integra platformele sale europene de tranzacționare cu Seturion, o platformă pan-europeană de decontare DLT pentru active tokenizate.

Ce construiește de fapt parteneriatul

Seturion este platforma de decontare bazată pe blockchain a Boerse Stuttgart, concepută să funcționeze simultan pe piețele europene. Integrarea conectează direct platformele europene de tranzacționare existente ale Nasdaq la acea infrastructură, creând un flux post-tranzacționare care înlocuiește sistemele naționale fragmentate de decontare cu un nivel DLT unificat.

Focusul inițial este pe produsele structurate, instrumente financiare care împachetează activele de bază în profiluri personalizate de risc și randament și care necesită în prezent reconcilieri manuale semnificative în sistemele europene de decontare. Planul este de a extinde de acolo la clase suplimentare de active și o rețea mai largă de emitenți și brokeri pe măsură ce infrastructura se maturizează.

Seturion suportă atât blockchain-uri publice, cât și private și permite decontarea în numerar folosind fie banii băncii centrale, fie numerar on-chain. Această opțiune duală de decontare este semnificativă din punct de vedere tehnic. Decontarea cu banii băncii centrale păstrează garanțiile de finalitate pe care le cer participanții instituționali, în timp ce decontarea în numerar on-chain permite modelul de tranzacție atomică care elimină complet riscul de contraparte în timpul ferestrei de decontare. Oferirea ambelor înseamnă că platforma nu îi forțează pe participanți să abandoneze mecanismele familiare de decontare înainte să fie pregătiți.

Cadrul de reglementare este conformitatea MiFID II combinată cu operarea în cadrul Regimului Pilot DLT al UE, același sandbox controlat în care operează 21X, așa cum s-a menționat la începutul acestei săptămâni când AMINA Bank s-a alăturat ca primul său participant bancar reglementat. Două inițiative separate de decontare blockchain care devin operaționale în cadrul aceluiași cadru UE în aceeași săptămână indică faptul că Regimul Pilot DLT funcționează conform intențiilor: atragând proiecte serioase de infrastructură instituțională, mai degrabă decât piloți speculativi.

Banca Cripto Elvețiană tocmai a devenit prima bancă reglementată în interiorul sistemului de tranzacționare blockchain al UE

Contextul competitiv

CEO-ul Boerse Stuttgart, Matthias Voelkel, a încadrat Seturion în mod explicit ca o soluție deschisă pentru industrie, concepută pentru a depăși silosurile de infrastructură națională și pentru a crea o piață de capital europeană cu adevărat unificată. Peisajul actual de decontare al Europei funcționează pe mai multe depozitare centrale naționale de valori mobiliare cu interoperabilitate limitată, creând fricțiune și costuri la fiecare tranzacție transfrontalieră. Problema fragmentării nu este nouă. Cadrul de reglementare pentru a o aborda prin decontarea blockchain este.

Intercontinental Exchange, compania mamă a Bursei de Valori din New York, construiește o platformă concurentă bazată pe blockchain pentru tranzacționare și decontare non-stop. Nasdaq este acum poziționat pe ambele maluri ale Atlanticului cu parteneriate de infrastructură blockchain: Seturion pentru decontarea post-tranzacționare europeană și gateway-ul Kraken xStocks pentru distribuția de acțiuni tokenizate către investitorii retail internaționali. ICE și Nasdaq converg către aceeași teză de infrastructură din poziții de plecare diferite.

Două parteneriate, o direcție strategică

Nasdaq a anunțat parteneriatul pentru acțiuni tokenizate cu Kraken și integrarea de decontare cu Boerse Stuttgart în aceeași zi. Această secvențiere nu este coincidentală. O platformă de acțiuni tokenizate are nevoie de infrastructură de decontare pentru a funcționa. Distribuția fără decontare este incompletă. Decontarea fără distribuție nu are utilizatori.

Parteneriatul Kraken se ocupă de distribuția către investitorii retail din Europa și piețele internaționale. Parteneriatul Boerse Stuttgart se ocupă de nivelul de decontare post-tranzacționare care face acele tranzacții finale. Împreună, ele descriu o stivă completă de acțiuni tokenizate care vizează piețele europene înaintea aplicării complete a MiCA la mijlocul anului 2026, construită de a doua ca mărime bursă de valori din lume în colaborare cu doi parteneri foarte diferiți simultan.

Dacă va opera conform programului depinde de procesele de aprobare reglementară care nu s-au încheiat încă.

Articolul Nasdaq și Boerse Stuttgart unesc forțele pentru a repara infrastructura defectă de decontare din Europa a apărut pentru prima dată pe ETHNews.