Bitcoin la 11 milioane de dolari până în 2036? Această teză AI-deflaționistă atrage atenția

Joe Burnett, VP al Strategiei Bitcoin la Strive (Nasdaq: ASST), susține că bitcoin ar putea ajunge la 11 milioane de dolari până în primul trimestru al anului 2036, nu pentru că înlocuiește sistemul financiar, ci pentru că devine activul dominant de economisire pe termen lung într-o economie remodelată de deflația condusă de AI și expansiunea monetară repetată. Teza sa, prezentată într-o notă Substack din 2 martie, definește bitcoin mai puțin ca o tranzacție speculativă și mai mult ca activul cel mai probabil să absoarbă lichiditatea excesivă într-o lume cu costuri de producție în scădere și intervenții politice cronice.

Scenariul de bază al lui Burnett implică o valoare a rețelei bitcoin de aproximativ 230 trilioane de dolari până în 2036. El o compară cu baza globală de active financiare care, estimează el, ar putea crește de la peste 1 catrilion de dolari astăzi la aproximativ 1,97 catrilion în următorul deceniu, presupunând o compunere anuală de 7%. În acest cadru, bitcoin ar reprezenta aproximativ 12% din activele financiare globale.

"Acel rezultat reflectă o reprecizare măsurată a bogăției globale către singurul activ monetar cu raritate absolută", a scris Burnett. "Bitcoin nu trebuie să înlocuiască toate valutele. Nu are nevoie de utilizare tranzacțională zilnică universală. Trebuie doar să devină activul principal de economisire pe termen lung într-o lume definită de expansiune monetară și deflaţie tehnologică."

Teza Bitcoin 2036 AI-Deflaţie

În centrul argumentului se află ceea ce Burnett numește "motorul de deflaţie AI". Viziunea sa este că inteligența artificială va comprima costurile cu forța de muncă, va accelera producția și va intensifica concurența atât în industriile digitale, cât și în cele fizice, creând o presiune descendentă susținută asupra prețurilor. El compară schimbarea cu înlocuirea cailor de către automobile, dar susține că de data aceasta ținta este forța de muncă de tip guler alb. AI, a scris el, redactează deja contracte, analizează situații financiare, scrie cod și gestionează cercetări odată efectuate de profesioniști juniori, în timp ce robotica continuă să avanseze în logistică, producție și agricultură.

Într-un sistem monetar neutru, susține el, acel fel de boom al productivității ar crește pur și simplu puterea reală de cumpărare. Într-un sistem fiat bazat pe datorii, devine destabilizator. Salariile în scădere, prețurile mai slabe ale activelor și pasivele nominale fixe nu se potrivesc bine. "Pe măsură ce AI conduce deflaţia economiei reale, băncile centrale și autoritățile fiscale extind lichiditatea pentru a preveni o spirală deflaționistă", a scris Burnett. "Cu cât AI devine mai eficient în reducerea costurilor, cu atât răspunsul monetar devine mai agresiv pentru a preveni deflaţia datoriilor."

Acel reflex politic este podul către bitcoin. Burnett susține că fiecare șoc deflaţionist începe cu o mutare către numerar și obligațiuni suverane, dar acea fază tinde să cedeze loc reducerilor de rate, expansiunii bilanțului, sprijinului de credit și transferurilor fiscale. El indică episoadele anterioare din 1987, 2001, 2008, 2020 și 2022 ca dovadă că factorii de decizie politică nu tolerează deflaţia susținută. În versiunea sa, rezultatul pe termen lung este deflaţia persistentă a productivității asociată cu expansiunea monetară persistentă, o combinație care lasă capitalul în căutarea unui activ a cărui ofertă nu poate fi extinsă politic.

De acolo, Burnett lărgește perspectiva. Acțiunile, în opinia sa, sunt din ce în ce mai expuse la distrugerea creativă condusă de AI. Imobiliarele păstrează valoarea rarității, dar tehnologia ar putea accelera proiectarea, autorizarea și construcția, limitând potențialul pe termen lung. Obligațiunile suverane, între timp, oferă stabilitate nominală, rămânând în același timp legate de valute supuse diluției continue. Bitcoin, susține el, se află într-o categorie diferită deoarece limita sa de ofertă, divizibilitatea, portabilitatea și verificabilitatea îl fac unic potrivit pentru a absorbi lichiditatea globală în timp.

El leagă, de asemenea, acea teză de o structură de piață mai nouă pe care o numește "Credit Digital" — titluri generatoare de venit susținute de bilanțuri bitcoin mari. Burnett citează instrumente tranzacționate public, cum ar fi STRC și SATA, ca exemple de vehicule care oferă venit în dolari investitorilor de credit, canalizând în același timp capitalul către acumularea suplimentară de bitcoin. Asta, susține el, ar putea crea o buclă reflexivă între cererea globală de randament și cumpărarea de bitcoin.

Nota se bazează în mare măsură pe matematica rarității. Burnett scrie că până în 2036, mai puțin de 41 000 de BTC noi vor fi emise pe parcursul întregului an. Dacă activele financiare globale ajung la aproximativ 2 catrilioane de dolari și doar 1% din formarea incrementală de capital a unui an caută conservarea monetară în bitcoin, aceasta ar echivala totuși cu 1,4 trilioane de dolari care concurează pentru acea ofertă nouă limitată — sau aproximativ 34 de milioane de dolari cerere per monedă nou emisă.

"Calea nu va fi lină, dar concluzia va deveni din ce în ce mai evidentă", a scris Burnett. "Traiectoria Bitcoin către niveluri de preț cu opt cifre reflectă condiții monetare structurale mai degrabă decât entuziasm speculativ și 'credință'. Pe măsură ce lichiditatea continuă să se extindă într-o lume deflaționistă din punct de vedere tehnologic, capitalul se va concentra în active capabile să conserve valoarea în timp."

Punctul său final se referă mai puțin la aprecierea în linie dreaptă decât la timing. Piețele, susține el, încă prețuiesc bitcoin ca un activ ciclic volatil. Următorul deceniu, în opinia sa, îl va prețui din ce în ce mai mult ca infrastructură monetară. Fie că acea tranziție se desfășoară oriunde aproape de ținta sa de 11 milioane de dolari, teza lui Burnett este clară: dacă AI continuă să conducă abundența și factorii de decizie politică continuă să o compenseze cu lichiditate, bitcoin ar putea fi locul în care ajunge o parte în creștere a capitalului global.

La momentul publicării, Bitcoin se tranzacționa la 66 958 de dolari.