Acțiunile Circle cresc cu 50% în două zile – dar este o strângere a pozițiilor short, nu o redresare

Acțiunile Circle au crescut cu aproape 50% în mai puțin de două sesiuni în urma rezultatelor din trimestrul patru ale emitentului USDC, dar analiștii spun că mișcarea reflectă o poziționare aglomerată, mai degrabă decât o re-evaluare fundamentală.

Inversarea violentă a întrerupt o scădere de 80% de la maximele record atinse anul trecut, lăsând vânzătorii short cu pierderi estimate la 500 de milioane de dolari într-o singură zi.

Amploarea mișcării nu a fost pur și simplu o reacție la datele principale. Ceea ce a alimentat-o cu adevărat a fost modul în care investitorii erau poziționați în prealabil. Multe fonduri speculative intraseră în publicarea rezultatelor cu pariuri bearish considerabile, așa că atunci când vestea a apărut, au fost forțați să acopere acele poziții short. Acea dinamică a creat o short squeeze accentuată, amplificând raliul, mai degrabă decât semnalând o schimbare genuină în fundamentalele suport ale activului.

Cifrele

Circle a raportat câștiguri ajustate din trimestrul patru de 43 de cenți pe acțiune la venituri de 770 de milioane de dolari, depășind estimările analiștilor la ambele metrici. Circulația USDC a atins 75,3 miliarde de dolari, în creștere cu 72% de la an la an — depășind rata de creștere a rivalului Tether.

Dar profitabilitatea s-a deteriorat. Costurile de distribuție au crescut cu 66% la 1,66 miliarde de dolari, pe măsură ce Circle a plătit parteneri și platforme pentru a stimula adoptarea. Compania a trecut de la un profit net de 156 de milioane de dolari în 2024 la o pierdere de 70 de milioane de dolari pentru 2025.

"Stablecoin-ul poate fi în expansiune; emiterea de stablecoin este o afacere dificilă", a remarcat Harvey Li de la Tokenization Insight.

Argumentele bullish

În ciuda presiunii asupra marjelor, Mizuho și-a ridicat ținta de preț pentru Circle la 90 de dolari de la 77 de dolari, citând motoare de creștere, inclusiv piețele de predicție și "comerțul agentic" — cazul emergent de utilizare a agenților AI care tranzacționează autonom folosind stablecoin-uri.

Conducerea a evidențiat Polymarket și alte platforme de predicție ca fiind contributori semnificativi la creșterea recentă a USDC, indicând fluxurile lor de tranzacții cu frecvență ridicată. Compania a poziționat, de asemenea, USDC ca o potențială monedă implicită pentru agenții AI care operează pe piețele digitale.

Analiștii Mizuho, Dan Dolev și Alexander Jenkins, estimează o circulație USDC medie de aproximativ 123 de miliarde de dolari în 2027, cu venituri din rezerve de 3,7 miliarde de dolari și EBITDA de 916 milioane de dolari — deși au menținut un rating neutru, avertizând că ratele de dobândă mai mici ar putea afecta veniturile din rezerve.

Verificarea realității

Modelul de afaceri al Circle rămâne legat de ratele de dobândă. Compania obține randament din rezervele de Trezorerie care susțin USDC, ceea ce înseamnă că reducerile de rate comprimă direct marjele. Odată cu semnalarea Fed a unei potențiale relaxări mai târziu în acest an, acea amenințare persistă.

Creșterea de 50% a acțiunilor a venit, de asemenea, de la niveluri profund deprimate. Chiar și după raliu, acțiunile se tranzacționează cu mult sub vârfurile din 2025, iar compania se confruntă încă cu întrebări despre profitabilitatea pe termen lung pe o piață competitivă de stablecoin-uri.

Pentru investitorii care au prins squeeze-ul, momentul a fost norocos. Pentru cei care evaluează fundamentalele Circle, verdictul rămâne în suspensie.

---

➢ Rămâi în fața curbei. Alătură-te Blockhead pe Telegram astăzi pentru toate cele mai recente din cripto.

+ Urmărește Blockhead pe Google News