Știri Bitcoin: Ratarea Creșterii PIB Alimentează Incertitudinea Prețului Bitcoin Pe Măsură Ce Presiunile Inflației Persistă

Perspective cheie:

• Știrile Bitcoin au lovit creșterea PIB-ului SUA din trimestrul patru, care a ajuns la 1,4%, în scădere de la 4,4% în trimestrul anterior, pe măsură ce măsurile inflației s-au accelerat din nou.
• Prețul Bitcoin s-a tranzacționat în jurul valorii de 66.600 USD, în timp ce randamentele reale pe 10 ani s-au menținut la 1,80%, exercitând presiune asupra activelor care nu generează randament.
• Fluxurile ETF Bitcoin spot au devenit negative până la mijlocul lunii februarie, pe fondul semnalelor macroeconomice mixte.

Știrile Bitcoin au avut un impact semnificativ când Biroul de Analiză Economică a publicat datele PIB pentru trimestrul patru din 2025 pe 20 februarie, arătând că creșterea reală a încetinit la 1,4% pe bază anualizată, în timp ce presiunile asupra prețurilor au crescut.

Raportul a fost întârziat față de programul inițial din 29 ianuarie din cauza închiderii guvernului federal din octombrie-noiembrie 2025.

Vânzările finale ale produsului intern, constând din PIB minus modificarea stocurilor, au înregistrat o creștere de 1,2% în trimestrul patru. Cheltuielile personale de consum s-au extins cu 2,4%.

BEA a semnalat probleme de calitate a datelor legate de închidere: Biroul de Statistică a Muncii nu a colectat datele sondajului IPC din octombrie 2025 în timpul întreruperii, forțând BEA să imputeze prețurile lipsă din octombrie pentru cadrul PIB-ului.

Partea de inflație a comunicatului a arătat că indicele prețurilor pentru achizițiile interne brute a crescut cu 3,7% în trimestrul patru. Indicele de preț PCE a crescut cu 2,9%, în timp ce PCE de bază (excluzând alimentele și energia) a avansat cu 2,7%.

Aceste cifre au depășit așteptările pieței, complicând calculele Rezervei Federale privind reducerea ratelor.

BEA a estimat că reducerea serviciilor federale de muncă din cauza închiderii a scăzut aproximativ 1 punct procentual din creșterea reală a PIB-ului din trimestrul patru.

Această frână de măsurare s-a alăturat măsurilor cererii private subiacente: vânzările finale reale către cumpărătorii interni privați s-au extins cu 2,4%.

Graficul prețului zilnic Bitcoin. Sursă: TradingView

Prețul Bitcoin se confruntă cu randamente reale ridicate

Bitcoin s-a tranzacționat în jurul valorii de 66.600 USD în momentul publicării PIB-ului. Contextul macroeconomic a prezentat rate reale relativ ridicate, cu randamentul real TIPS pe 10 ani aproape de 1,80% la 18 februarie. Indicele dolarului general se situa la aproximativ 117,5 la 13 februarie.

Combinația dintre creșterea reală mai slabă și măsurile de preț legate de PIB care se reaccelerează a creat mixul care de obicei menține vii narațiunile ratelor „mai mari pentru mai mult timp".

În cadrul prețului Bitcoin, acest mediu contează de obicei în măsura în care susține randamente reale ridicate, care cresc costul de oportunitate al deținerii activelor care nu generează randament.

Cercetarea CME a remarcat că în 2025 și începutul anului 2026, corelațiile activelor cripto cu Nasdaq 100 au atins uneori 0,35-0,6. Acest lucru a întărit opinia că șocurile macroeconomice și ale ratelor se transmit din ce în ce mai mult la cripto în același mod în care se transmit la acțiunile tehnologice cu durată lungă.

Fluxurile ETF semnalează schimbarea sentimentului știrilor Bitcoin

Cel mai mare ETF Bitcoin spot din SUA, IBIT al BlackRock, a raportat active nete de aproximativ 50,8 miliarde USD la 19 februarie.

Fondul utilizează „CME CF Bitcoin Reference Rate – New York Variant" ca reper reglementat, legând operațional expunerea Bitcoin de infrastructura financiară tradițională.

Datele fluxului ETF Bitcoin spot au arătat fluctuații mari de la o zi la alta la începutul lunii februarie, inclusiv mai multe totaluri negative considerabile.

Fluxurile negative au persistat până la mijlocul lunii februarie, subliniind faptul că cererea marginală de Bitcoin era din ce în ce mai exprimată prin ETF-uri, mai degrabă decât prin acumulare directă on-chain.

Comentariul derivatelor de la Deribit și BlockScholes a descris un regim post-5 februarie în care futures pe termen scurt s-au tranzacționat sub spot, finanțarea a devenit neutră-până-la-negativă, iar asimetria opțiunilor a rămas înclinată către partea put.

Această poziționare poate transforma surprizele macroeconomice în mișcări ale prețului Bitcoin amplificate mecanic.

Fluxuri ETF în februarie. Sursă: Farside Investors

Modelele de volatilitate indică tranzacționare în interval

Volatilitatea implicită at-the-money pe o săptămână a Glassnode pentru opțiunile Bitcoin se situa la aproximativ 47,7% anualizat la 19 februarie.

Utilizând conversia standard volatilitate-orizont, o mișcare de o abatere standard pe o săptămână s-a tradus la aproximativ 6,6%. Ancorată la un spot aproape de 66.600 USD, aceasta implica o gamă aproximativă de o săptămână de 62.200 USD până la 71.000 USD.

Extinderea aceleiași ipoteze de volatilitate la o lună a dat aproximativ 13,7%, implicând o bandă de o lună de aproximativ 57.500 USD până la 75.700 USD. Aceste intervale nu erau previziuni, ci mai degrabă distribuții implicate de opțiuni care reflectau prețurile actuale ale pieței.

Deribit a descris Bitcoin consolidându-se într-un interval de 65.000-70.000 USD după declinul de la începutul lunii februarie.

Acest lucru se potrivește unei piețe „macro toggle" în care datele primite fie au împins randamentele în jos, susținând apetitul pentru risc, fie au întărit preocupările privind inflația persistentă.

Incertitudinea căii politicii domină ciclul de știri Bitcoin

Complexitatea raportului PIB a derivat din artefactele închiderii: metodele de imputare ale BEA și frâna de măsurare de un punct procentual au determinat piețele ratelor să trateze comunicatul ca informativ, dar nu decisiv.

Variabilele macroeconomice relevant mecanic pentru Bitcoin au rămas randamentele reale și dolarul.

Randamentele nominale pe 10 ani s-au situat la aproximativ 4,09% la 18 februarie. Randamentul real pe 10 ani s-a menținut aproape de 1,80% în aceeași perioadă. Indicele dolarului general a înregistrat aproximativ 117,5 la 13 februarie.

Aceste variabile de stare au ancorat sensibilitatea pe termen scurt a Bitcoin la inflația viitoare și comunicările Rezervei Federale.

Încadrarea Reuters în jurul publicării PIB-ului a subliniat decalajul de așteptări: economiștii dintr-un sondaj Reuters anticipaseră o creștere semnificativ mai mare.

Raportul a fost, de asemenea, „învechit" deoarece acoperea trimestrul patru, în timp ce politica și piețele rămâneau orientate spre viitor. Totuși, a alimentat în continuare dezbaterea inflație-versus-creștere care ancora așteptările Fed.

Structura pieței amplifică transmisia macro

Raportarea structurii pieței CME a încadrat Bitcoin Reference Rate ca o fundație de prețuri reglementată care susține majoritatea ETF-urilor cripto. A raportat volume nominale mari și interes deschis pe platformele reglementate de derivate cripto în trimestrul trecut.

Acea infrastructură însemna că „datele macro" nu mai erau o suprapunere narativă externă, deoarece putea modifica fluxurile mecanic prin crearea și răscumpărarea ETF-urilor, baza futures și costurile colaterale.

Perspectiva pe termen scurt a știrilor Bitcoin depindea de faptul dacă imprimările viitoare ale inflației și comunicările Fed vor împinge randamentele reale semnificativ sub sau deasupra nivelului recent de 1,8%.

Fără un catalizator nou nativ cripto, banda Bitcoin rămânea dominată de prețurile macro ale randamentelor reale și apetitul pentru risc.

Mixul PIB a menținut vie dezbaterea „reduceri în curând versus inflație persistentă", care producea de obicei tranzacționare în interval punctată de creșteri de volatilitate generate de titluri.

Fluxurile ETF și intervalele implicate de opțiuni au devenit puncte de date de primă clasă alături de prețul spot pentru urmărirea cererii marginale.

Postarea Bitcoin News: GDP Miss Fuels Bitcoin Price Uncertainty As Inflation Pressures Persist a apărut prima dată pe The Coin Republic.