Ultimele schimbări legislative privind activele digitale în SUA, China și EAU | Opinie

```html

Divulgare: Opiniile și părerile exprimate aici aparțin exclusiv autorului și nu reprezintă opiniile și părerile redacției crypto.news.

În 2026, legile globale privind activele digitale trec de la implementare la operațional, cu un accent major pe supravegherea stablecoin-urilor, activele reale tokenizate și conformitatea fiscală. Iată principalele schimbări din februarie din Statele Unite, China și Emiratele Arabe Unite.

Rezumat

• De la experimentare la aplicare: În 2026, politica activelor digitale trece de la programe pilot la lege operațională, cu stablecoin-uri, RWA-uri tokenizate și conformitatea fiscală în centru.
• SUA promovează claritatea structurii pieței: Clarity Act avansează către finalizare, având ca scop formalizarea supravegherii CFTC și consolidarea poziției de lider a SUA în infrastructura crypto.
• Modele globale divergente: China strânge controlul de stat în jurul e-CNY și interzice majoritatea RWA-urilor, în timp ce Hong Kong și EAU extind regimurile de licențiere și cadrele reglementate pentru stablecoin-uri.

Statele Unite

În 2026, legislația americană privind criptomonedele intră într-o fază transformatoare concentrată pe finalizarea structurii pieței și implementarea primelor legi federale majore privind activele digitale. Clarity Act din SUA, vizat pentru implementare în 2026, este o legislație americană propusă menită să stabilească un cadru de reglementare pentru activele digitale, acordând în principal Commodity Futures Trading Commission jurisdicție asupra majorității activelor digitale. După cum a explicat William Quigley, investitor în criptomonede și blockchain și co-fondator al WAX și Tether (USDT):

Secretarul Trezoreriei Scott Bessent a solicitat o „semnare în primăvară" a proiectului de lege, menționând că alegerile intermediare din 2026 creează o urgență semnificativă pentru adoptarea legislației înainte ca fereastra politică să se închidă.

Statutul legislativ actual al Clarity Act

Organism	Versiune	Statut (la 16 februarie 2026)
Camera Reprezentanților	H.R. 3633	Adoptat (294-134) în iulie 2025
Senatul Agricultură	DCIA (S. 3755)	Avansat 12-11 la 29 ianuarie 2026
Senatul Bancar	CLARITY Act (Proiect Senat)	Blocat; Marcare amânată din 14 ianuarie 2026

China

În februarie, autoritățile chineze și-au consolidat regulile privind plățile digitale prin yuanul digital suveran (e-CNY) și proiectele de tokenizare controlate. Noile reglementări interzic emiterea neautorizată de stablecoin-uri ancorate în yuan (atât la nivel intern, cât și offshore) și impun verificări stricte pentru activele reale tokenizate, consolidând dominația e-CNY susținut de stat. Detaliile cheie privind reglementările stablecoin-urilor din China din 2026 sunt următoarele:

Interdicție asupra stablecoin-urilor neautorizate: Un aviz din 6 februarie 2026, emis de opt agenții guvernamentale, a reiterat că toate activitățile cu monede virtuale sunt ilegale, vizând în mod specific stablecoin-urile care reproduc banii suverani. Yifan He, fondatorul și CEO-ul Red Data Tech, a explicat: 

Fără stablecoin-uri ancorate în yuan: Noile reglementări interzic oricărei entități (inclusiv străine) să emită stablecoin-uri ancorate în renminbi (RMB) offshore fără aprobare explicită.

Restricții offshore: Entitățile chineze interne și filialele lor sunt strict interzise să emită monede virtuale sau să desfășoare tokenizare RWA în afara Chinei fără consimțământ. După cum a adăugat Yifan:

Reguli de tokenizare RWA: Deși unii participanți la piață văd potențial pentru un cadru de reglementare pentru activele reale tokenizate (RWA), regulile din 2026 impun supraveghere strictă asupra acestui sector, necesitând aprobare pentru orice tokenizare RWA, în special dacă implică active onshore. După cum a explicat Yifan He: 

Cu toate acestea, „oferă o cale clară pentru 'titluri de valoare tokenizate'. Acesta este aspectul luminos al circularelor. Dar pentru că este vorba despre 'titluri de valoare', emiterea și tranzacționarea trebuie să treacă prin entități licențiate. Nu cred că acest lucru aduce oportunități pieței, companiilor de tehnologie sau companiilor crypto. Aceasta va fi o afacere nouă pentru subscriitorii și bursele de valori existente. IPO-urile și strângerea de fonduri nu vor fi mai ușoare. În special, un pas major necesar este ca proprietarii activelor care urmează să fie 'tokenizate' să primească aprobare de la CSRC, exact aceleași proceduri ca pentru companiile chineze care urmează să fie listate pe piețele de valori străine", a subliniat Yifan.

Separare de Hong Kong: În timp ce China continentală menține o interdicție strictă, Hong Kong continuă să urmărească un program pilot separat, prudent, pentru emiterea reglementată și licențiată de stablecoin-uri, deși se așteaptă ca acesta să fie sub supraveghere strictă. 

Hong Kong implementează în prezent un cadru de reglementare multi-nivel cuprinzător pentru activele digitale, cu mai multe repere legislative semnificative programate pentru 2026. Guvernul își propune să consolideze poziția orașului ca centru global de active digitale prin extinderea cerințelor de licențiere la aproape toate tipurile de furnizori de servicii crypto și alinierea transparenței fiscale cu standardele internaționale. 

Pentru 2026, Hong Kong a prioritizat reglementarea serviciilor anterioare „over-the-counter" (OTC) și de consultanță:

• Nou proiect de lege privind licențierea: Regulatorii plănuiesc să prezinte un proiect de lege Consiliului Legislativ în 2026 pentru a stabili regimuri de licențiere pentru patru noi categorii: Tranzacționare Active Virtuale (VA) (inclusiv birouri OTC), Custozi VA, Servicii de Consultanță VA și Managementul Activelor VA.
• Licențe stablecoin: În urma adoptării Ordonanței Stablecoin-uri în 2025, Autoritatea Monetară din Hong Kong (HKMA) se așteaptă să emită primul lot de licențe oficiale pentru stablecoin-uri în primul trimestru al 2026.
• Standarde bancare: Cu efect de la 1 ianuarie 2026, Hong Kong va implementa complet standardele Comitetului Basel pentru activele crypto, guvernând modul în care băncile gestionează cerințele de capital și riscurile de credit atunci când se ocupă de active digitale.
• Scutiri fiscale: Hong Kong se îndreaptă spre transparență ridicată pentru conformitatea fiscală, menținând în același timp mediul său competitiv „fără câștiguri de capital".  Guvernul plănuiește să prezinte un proiect de lege în 2026 pentru a extinde oficial scutirile fiscale pentru fonduri și birouri de familie pentru a include „active digitale", promiționând în esență o rată de impozitare de 0% pe profiturile crypto pentru acești investitori instituționali calificați.
• Implementarea CARF: Legislația pentru implementarea Cadrului de Raportare a Activelor Crypto (CARF) al OECD este programată pentru finalizare în 2026.

Emiratele Arabe Unite

Începând cu februarie 2026, EAU și-a consolidat cadrul de reglementare crypto, Autoritatea pentru Servicii Financiare din Dubai (DFSA) actualizându-și regulile la 12 ianuarie 2026 pentru a transfera evaluările de adecvare a token-urilor de la regulator la firmele autorizate. Banca Centrală a EAU (CBUAE) a aprobat, de asemenea, un stablecoin susținut de dirham pentru uz instituțional la 13 februarie 2026. Noile reguli au ca scop creșterea flexibilității pieței, asigurând în același timp standarde ridicate de integritate pentru furnizorii de servicii de active digitale. 

Actualizări DIFC (DFSA): Cu efect de la 12 ianuarie 2026, DFSA a eliminat lista „Token-uri Crypto Recunoscute", cerând firmelor să efectueze propria diligență, evaluare și monitorizare a token-urilor înainte de listare.

Reglementarea stablecoin-urilor: CBUAE a aprobat lansarea unui stablecoin susținut de Dirham (DDSC) pe ADI Chain pentru cazuri de utilizare instituțională, de plată și decontare începând cu 13 februarie 2026.  Erhan Kahraman, fost Redactor Șef al Cointelegraph Turcia, a declarat: 

A continuat: „Imaginați-vă: un freelancer trebuie să furnizeze multiple documente legale, cum ar fi o 'Scrisoare de Confirmare Bancară', doar pentru a începe să lucreze pentru o companie străină (pentru a primi USD sau Euro). Acest lucru este incredibil de dificil de furnizat pentru populațiile sub-bancarizate sau non-bancarizate din regiunea MENA. Stablecoin-urile elimină acea barieră. Când găsești un loc de muncă care plătește în USDT, tot ce te întreabă despre situația ta financiară este adresa portofelului tău crypto. Cred că acest lucru face o diferență uriașă pentru populația sub-bancarizată."

Protecția investitorilor: Protecțiile clienților retail rămân stricte, cu evaluări obligatorii de adecvare și o interdicție asupra anumitor practici de marketing.

Impozitare 2026: Activitatea crypto care generează venituri este supusă impozitului pe profit, în timp ce transferurile de crypto sunt în general scutite de TVA, iar recompensele de mining sunt tratate ca venit impozabil.

Conformitate și licențiere: Regulatorii din EAU sunt concentrați intens pe conformitatea de nivel instituțional și prevenirea criminalității financiare, punând accent pe guvernanța solidă pentru licențiere, conform rapoartelor din 16 februarie 2026. 

```