Semnalul de fund Bitcoin care a precedat un raliu de 1.900% apare din nou

Semnalele on-chain ale Bitcoin s-au schimbat într-un mod care, potrivit mai multor cercetători, indică faptul că capitularea ar putea fi în curs, pregătind potențial terenul pentru un minim de ciclu. Cel mai studiat indicator — stresul deținătorilor pe termen scurt — a scăzut la niveluri care nu au mai fost observate din pragul pieței bearish de la sfârșitul anului 2018, conform datelor de la Checkonchain. Indicatorul măsoară diferența dintre prețul spot și baza medie de cost a portofelelor care dețin monede pentru mai puțin de 155 de zile, aplicând benzile Bollinger pentru a identifica condițiile de supravânzare. Traderii și cercetătorii consideră că această lectură se aliniază cu minimele macro anterioare, deși consensul privind momentul rămâne mixt. Conversația indică și catalizatori de lichiditate macro: Wells Fargo menționează restituirile de taxe din 2026 ca fiind un posibil vânt favorabil care ar putea aduce lichiditate în Bitcoin și acțiuni până în martie, absorbind potențial presiunea de vânzare rămasă. Calea de urmat va depinde de capacitatea participanților de pe piață de a menține interesul de cumpărare, pe măsură ce stresul on-chain rămâne redus în mai multe cohorte, inclusiv portofelele deținătorilor pe termen scurt.

Concluzii cheie

• Indicatorul Bollinger Band MVRV al deținătorilor pe termen scurt (STH) al Bitcoin a intrat în cel mai profund teritoriu de supravânzare de la minimul pieței bearish din 2018, semnalând o potențială presiune de capitulare.
• Precedentele istorice arată lecturi de supravânzare similare care au precedat creșteri substanțiale, inclusiv un câștig de aproximativ 150% în decurs de un an și o creștere de 1.900% pe parcursul a trei ani după minimul din 2018.
• Minimul din noiembrie 2022, care a precedat o creștere de mai mulți ani până la un maxim record aproape de 126.270 dolari, este citat ca un alt punct de date care susține așteptările privind minimul de ciclu.
• Pierderile realizate în rândul balenelor deținătoare pe termen scurt au rămas moderate de la vârful Bitcoin din octombrie 2025, aproape de 126.000 dolari, sugerând că cumpărătorii mai mari nu au capitulat încă complet.
• Semnalele de lichiditate macro, cum ar fi nota Wells Fargo privind restituirile de taxe substanțiale din 2026 care ar putea alimenta un trade „YOLO" în Bitcoin și acțiuni, ar putea oferi presiune ascendentă pe termen scurt dacă fluxurile se materializează până la sfârșitul lunii martie.

Simboluri menționate: $BTC

Sentiment: Neutru

Impact asupra prețului: Neutru. Deși stresul on-chain sugerează un potențial minim, nu există un scenariul de breakout confirmat descris și factorii macro rămân o variabilă cheie.

Context de piață: Combinația dintre ameliorarea stresului on-chain și un potențial impuls de lichiditate din fluxurile fiscale creează o fereastră în care apetitul pentru risc ar putea să se îmbunătățească pe termen scurt. Observatorii urmăresc dacă intrările se materializează în cerere persistentă sau dacă acțiunea prețului rămâne limitată pe măsură ce condițiile macro evoluează.

De ce contează

Indicatorii on-chain au fost de mult timp un etalon pentru evaluarea fazelor ciclului de piață al Bitcoin, distinct de acțiunea prețului în sine. Abordarea Bollinger Band MVRV pentru deținătorii pe termen scurt pune temporar în lumină monedele deținute de participanți mai noi, tratându-le ca un proxy pentru comportamentul iminent de vânzare sau de păstrare până la maturitate. Când oscilatorul trece sub banda Bollinger inferioară, sugerează că baza medie de cost a deținătorilor pe termen scurt este subminată de prețul curent — o condiție asociată istoric cu capitularea pe piața mai largă. Experiența din 2018, în care lecturi de supravânzare au precedat o tendință ascendentă de mai mulți ani, este citată frecvent de analiști ca un potențial șablon pentru acest ciclu.

Profunzimea lecturii actuale de supravânzare este semnificativă deoarece se aliniază cu o narațiune mai largă: că presiunea de vânzare ar putea scădea pe măsură ce investitorii capitulează, creând potențial spațiu pentru un minim durabil. Totuși, analiza avertizează că astfel de semnale nu sunt garanții. Prețul Bitcoin a revenit anterior din condiții similare doar pentru a se confrunta cu vânturi contrare reînnoite din șocuri macro sau schimbări în apetitul pentru risc. Discuția privind pierderile realizate în rândul balenelor deținătoare pe termen scurt adaugă nuanță: chiar dacă prețurile au scăzut, deținătorii mari nu au capitulat uniform, sugerând că cererea poate exista încă la niveluri mai mari decât implică prețurile recente. Acest echilibru contează deoarece influențează probabilitatea unui minim durabil versus un rebound rapid care eșuează în a câștiga tracțiune.

Dimensiunea macro adaugă un alt strat. Strategii Wells Fargo au subliniat potențialul ca restituirile de taxe să deblocheze lichiditate care ar putea susține activele de tip risk-on, inclusiv Bitcoin, prin injectarea de capital pe piață până în martie. Dacă cifra de 150 de miliarde de dolari referită de analiști se dovedește exactă, astfel de intrări ar putea atenua presiunea de vânzare și ar putea ajuta prețul să descopere un minim mai semnificativ. Convergența semnalelor on-chain cu fluxurile de lichiditate din lumea reală este tipul de aliniere pe care observatorii pieței îl consideră un semn constructiv pentru activele de risc, chiar dacă rămân precauți cu privire la ritmul și durabilitatea oricărui rebound.

Analiștii indică și cicluri istorice în care minimele au fost urmate de recuperări notabile. Experiența din sfârșitul anului 2018 a arătat că condițiile de supravânzare, atunci când sunt asociate cu sentimentul macro în îmbunătățire și cererea crescândă din partea cumpărătorilor noi, ar putea cataliza o tendință ascendentă de mai mulți ani. Minimul din noiembrie 2022, urmat de o creștere până la maxime aproape record, întărește ideea că minimele coincid adesea cu perioade de interes intens al cumpărătorilor care revin pe piață, chiar dacă drumul spre acolo este accidentat. În acest mediu, accentul este pus pe cât de rapid banii noi și deținătorii existenți reintrează pe piață și cât de repede vânzătorii își epuizează oferta, factori care sunt în mod inerent legați de dinamica mai largă a lichidității și sentimentului.

În cadrul ecosistemului mai larg, unii traderi și cercetători fac referire și la un test olfactiv al psihologiei pieței: măsura în care pierderile realizate s-au răcit în rândul celor mai activi participanți pe termen scurt sugerează că disponibilitatea de a reintra la niveluri mai mari rămâne prezentă, deși ezitantă. Acesta este motivul pentru care datele actuale sunt interpretate ca o potențială configurare pentru un minim de ciclu, mai degrabă decât un minim garantat. Concluzia comună este că, deși semnalele sunt promițătoare, următoarele câteva săptămâni — în special până la sfârșitul lunii martie — vor fi revelatoare pe măsură ce lichiditatea determinată de taxe și dinamica on-chain continuă să se desfășoare.

Discuția despre aceste dinamici nu este izolată la Bitcoin. În timp ce focalizarea primară este pe activul emblematic, modelul de stres on-chain, lichiditate macro și analogii istorice alimentează dezbateri mai largi despre reziliența pieței crypto în contextul structurii de piață și reglementării în evoluție. Ca întotdeauna, cititorilor li se recomandă să vadă aceste semnale ca părți ale unui puzzle mai mare, nu o prognoză definitivă. Intersecția datelor on-chain, fluxurilor de fonduri și sentimentului de risc macro rămâne cea mai informativă lentilă pentru evaluarea unde ar putea merge Bitcoin în continuare.

Ce să urmăriți în continuare

• Monitorizați dacă prețul Bitcoin se stabilizează sau crește în următoarele săptămâni, în special dacă lectura STH Bollinger Band rămâne în teritoriu de supravânzare sau începe să se recupereze.
• Urmăriți fluxurile de lichiditate legate de taxe pe piețe până în martie, pe măsură ce discuțiile privind influxul potențial de 150 de miliarde de dolari câștigă vizibilitate.
• Observați schimbările în pierderile realizate în rândul portofelelor deținătorilor pe termen scurt și orice semne ale capitulării care se îndreaptă spre faze de distribuție sau acumulare.
• Urmăriți actualizările de la furnizorii de analiză on-chain precum Checkonchain pentru noi lecturi privind bazele de cost pe termen scurt și comportamentul deținătorilor.

Surse și verificare

• Checkonchain privind indicatorul Bollinger Band pentru deținătorii pe termen scurt (STH) și precedentele sale istorice.
• Minime anterioare ale Bitcoin în 2018 și 2022 care au precedat creșteri majore, inclusiv o mișcare până la aproximativ 126.270 dolari în 2022.
• Contextul prețului Bitcoin în jurul vârfului din octombrie 2025, aproape de 126.000 dolari, și persistența pierderilor realizate moderate în rândul balenelor deținătoare pe termen scurt.
• Analiza Wells Fargo citată de CNBC, care menționează potențiale intrări de lichiditate din restituirile de taxe din 2026 și impactul lor posibil asupra Bitcoin și acțiunilor.
• Perspectiva de minim a Matrixport ca parte a consensului mai larg al analiștilor în jurul semnalelor on-chain și sentimentului de risc macro.

Semnalele de stres on-chain ale Bitcoin se îndreaptă spre un potențial minim de ciclu

Indicatorii on-chain ai Bitcoin (CRYPTO: BTC) s-au schimbat într-un mod care, potrivit mai multor cercetători, semnalează faptul că capitularea ar putea fi în curs, pregătind potențial terenul pentru un minim de ciclu. În frunte se află indicatorul Bollinger Band MVRV pentru deținătorii pe termen scurt (STH), care a scăzut la niveluri care nu au mai fost observate din pragul bearish din 2018, conform datelor de la Checkonchain. Prin aplicarea benzilor Bollinger la diferența dintre prețul spot și baza medie de cost pentru portofelele care au deținut BTC pentru mai puțin de 155 de zile, oscilatorul semnalează condiții de supravânzare atunci când prețul se tranzacționează dincolo de banda inferioară.

Modelul reflectă un manual istoric: atunci când oscilatorul STH traversează banda Bollinger inferioară, Bitcoin a avut tendința de a se tranzacționa cu mult sub prețul mediu de cumpărare al cumpărătorilor recenți, semnalând presiune de capitulare care precede adesea un rebound de mai multe luni sau ani. La sfârșitul anului 2018, o astfel de lectură de supravânzare a anunțat o creștere substanțială, cu BTC înregistrând o ascensiune de aproximativ 150% în decurs de un an și o creștere cumulativă de aproximativ 1.900% pe parcursul a trei ani. Similar, minimul din noiembrie 2022 a marcat un punct de cotitură înainte de o creștere dramatică spre un maxim record aproape de 126.270 dolari. Aceste episoade ilustrează cum stresul on-chain și ciclurile de piață se pot alinia în urma evenimentelor de stres.

Dincolo de diferențele de preț, compoziția on-chain a pieței oferă o viziune nuanțată: pierderile realizate în rândul balenelor deținătoare pe termen scurt au rămas moderate de la vârful Bitcoin din octombrie 2025, în jurul sumei de 126.000 dolari, implicând faptul că cumpărătorii mai mari ar putea încă să dețină poziții ajustate pentru pierderi, mai degrabă decât să capituleze. Acest echilibru dintre presiunea de cumpărare și oboseala vânzătorilor este adesea critic pentru confirmarea unui minim, mai degrabă decât un simplu rebound. Punctul de date este reflectat în alte analize care arată că cererea din partea participanților noi și a cumpărătorilor oportuniști nu a șovăit încă, deși mediul macro general rămâne incert.

Traderii macro urmăresc și catalizatori de lichiditate care ar putea influența direcția pe termen scurt. Ohsung Kwon de la Wells Fargo, citat de CNBC, a subliniat că restituirile de taxe neobișnuit de mari anticipate în 2026 ar putea revitaliza ceea ce unii numesc un trade „YOLO" — un pariu rapid, all-in pe acțiuni și active digitale. Estimările indicate în notă sugerează că până la 150 de miliarde de dolari ar putea curge în acțiuni și Bitcoin până la sfârșitul lunii martie, un val care ar putea ajuta la absorbirea presiunii de vânzare rămase și la susținerea unei narațiuni de stabilizare în primul trimestru. Mai multe detalii

Astfel de intrări de lichiditate nu ar garanta, prin ele însele, o creștere susținută, dar ar putea atenua volatilitatea descendentă și ar putea crea un fundal pentru un rebound gradual dacă indicatorii on-chain continuă să arate epuizarea vânzătorilor. Discuția privind indicatorii deținătorilor pe termen scurt este completată de comentarii instituționale și previziuni ale analiștilor care indică un potențial minim de ciclu, mai degrabă decât un simplu rebound. Unii observatori ai pieței, inclusiv cercetători care urmăresc cicluri pe termen lung, subliniază că momentul minimului este legat intrinsec de cât de repede reapar cumpărătorii și cum evoluează sentimentul de risc macro în săptămânile următoare.

https://platform.twitter.com/widgets.js

Acest articol a fost publicat inițial ca Semnalul Bitcoin de fund care a precedat o creștere de 1.900% apare din nou pe Crypto Breaking News – sursa dvs. de încredere pentru știri crypto, știri Bitcoin și actualizări blockchain.