Scăderea Bitcoin-ului Relevă Vânzări de Panică, dar Deținătorii pe Termen Lung Rămân Calmi

Conform unui raport publicat de CryptoQuant, scăderea Bitcoin de la 124.000$ la pragul de 60.000$ reflectă o divergență clară între traderii pe termen scurt și deținătorii pe termen lung.

În timp ce titlurile subliniază teama, datele on-chain sugerează o structură de piață mai nuanțată sub suprafață.

Corecția a declanșat o capitulare vizibilă în rândul cumpărătorilor recenți. Cu toate acestea, convingerea structurală în rândul deținătorilor experimentați pare să rămână în mare parte intactă.

Deținătorii pe Termen Scurt Capitulează

La vârful din octombrie, deținătorii pe termen scurt (STH) au realizat profituri agresiv. Într-o singură săptămână, mai mult de 8,3 miliarde$ în câștiguri au ajuns pe platformele de schimb. Această fază euforică de distribuție s-a inversat acum.

Până la mijlocul lunii februarie, intrările determinate de pierderi din partea STH au crescut brusc. Pe 11 februarie, aproximativ 399 milioane$ în Bitcoin au fost depozitate cu pierdere. În mai multe zile recente, până la 99% din depozitele STH erau sub pragul de rentabilitate.

Acest model corespunde comportamentului clasic de capitulare, vânzare de panică în timpul scăderilor bruște. Cu toate acestea, contextul este esențial. Magnitudinea rămâne mai mică decât evenimentele anterioare de stres. De exemplu, în august 2024, într-o singură zi s-au înregistrat aproximativ 1,5 miliarde$ în pierderi realizate. Pierderile actuale, deși semnificative, sunt mai puțin severe ca amploare.

Teama este ridicată, dar nu extrem de ridicată din punct de vedere istoric.

Deținătorii pe Termen Lung Rămân Structural Stabili

Deținătorii pe termen lung (LTH) prezintă o imagine contrastantă. Chiar dacă Bitcoin a coborât cu aproape 57.000$, intrările lor pe platformele de schimb au rămas moderate.

Pe 11 februarie, când STH au realizat pierderi de aproape 399 milioane$, LTH au trimis doar aproximativ 23,8 milioane$ în monede cu pierdere.

Comparativ cu perioadele anterioare de stres din ciclu, cum ar fi începutul anului 2024, când pierderile realizate de LTH au depășit 225 milioane$ într-un singur eveniment, comportamentul actual sugerează reținere mai degrabă decât capitulare.

Majoritatea monedelor LTH mutate în această fază rămân profitabile, consolidând ideea că deținătorii experimentați nu distribuie agresiv în perioade de slăbiciune.

Adresele Active USDC Ating Maxim Record pe Măsură ce Capitalul Rotește către Stablecoins

Structura Pieței vs. Emoția Pieței

Divergența dintre panica pe termen scurt și convingerea pe termen lung este semnificativă structural.

În piața bearish din 2022, deținătorii pe termen lung au absorbit pierderi susținute pe parcursul mai multor luni. Acea cedare generalizată a definit fundurile mai profunde ale ciclului. În contrast, corecția actuală arată stres concentrat în principal în rândul participanților recenți.

Teama pe termen scurt este zgomotoasă. Convingerea pe termen lung este tăcută.

Dacă deținătorii pe termen lung continuă să reziste distribuției determinate de pierderi, probabilitatea stabilizării structurale crește. În timp ce volatilitatea rămâne ridicată în apropierea regiunii de 67.000$, poziționarea on-chain sugerează că această scădere seamănă mai mult cu o resetare ciclică decât cu o defalcare sistemică.

Piața poate fi încă în corecție, dar datele nu reflectă încă tipul de capitulare a deținătorilor pe termen lung asociată în mod obișnuit cu piețele bearish prelungite.

Postarea Scăderea Bitcoin Dezvăluie Vânzări de Panică, dar Deținătorii pe Termen Lung Rămân Calmi a apărut prima dată pe ETHNews.