Piețele globale ar putea intra într-o nouă fază de volatilitate după ce Goldman Sachs a avertizat că fondurile sistematice ar putea vinde zeci de miliarde de dolari în acțiuni în următoarele săptămâni.
Acest val de vânzări ar putea avea repercusiuni asupra Bitcoin, aurului și argintului pe măsură ce condițiile de lichiditate se deteriorează.
Sponsored
Goldman avertizează că vânzările CTA ar putea accelera pe măsură ce lichiditatea scade
Conform departamentului de tranzacționare al Goldman, fondurile care urmează tendințele, cunoscute sub numele de Commodity Trading Advisers (CTA), au declanșat deja semnale de vânzare în S&P 500. Mai mult, se așteaptă ca acestea să rămână vânzători neți pe termen scurt, indiferent dacă piețele se stabilizează sau continuă să scadă.
Banca estimează că aproximativ 33 de miliarde de dolari în acțiuni ar putea fi vândute în decurs de o săptămână dacă piețele se slăbesc și mai mult.
Mai semnificativ, modelele Goldman sugerează că până la 80 de miliarde de dolari în vânzări sistematice suplimentare ar putea fi declanșate în cursul lunii următoare dacă S&P 500 continuă să scadă sau depășește niveluri tehnice cheie.
Condițiile pieței sunt deja fragile. Analiștii Goldman au remarcat că lichiditatea s-a deteriorat și poziționarea opțiunilor s-a modificat în moduri care pot amplifica fluctuațiile de preț.
Când dealerii sunt poziționați „short gamma", aceștia sunt adesea forțați să vândă pe piețe în scădere și să cumpere pe cele în creștere, intensificând volatilitatea și accelerând mișcările intraday.
Sponsored
Goldman a evidențiat, de asemenea, că alte strategii sistematice - inclusiv fondurile de paritate a riscului și controlul volatilității - au încă spațiu pentru a reduce expunerea dacă volatilitatea continuă să crească. Aceasta înseamnă că presiunea de vânzare ar putea să nu se limiteze doar la CTA.
Sentimentul investitorilor prezintă, de asemenea, semne de tensiune. Indicele Panic intern al Goldman a atins recent niveluri asociate cu stres extrem.
Indicele Panic Goldman Sachs. Sursă: Goldman SachsÎntre timp, investitorii retail, după un an în care au cumpărat agresiv pe scăderi, încep să dea semne de oboseală. Fluxurile recente indică vânzări nete mai degrabă decât cumpărări.
Sponsored
Deși analiza Goldman s-a concentrat în principal pe acțiuni, implicațiile se extind dincolo de piețele bursiere.
Istoric, vânzările mari de acțiuni determinate de fluxuri și condițiile de lichiditate restrictive au crescut volatilitatea pe activele sensibile la macroeconomie, inclusiv crypto.
Bitcoin, care a tranzacționat din ce în ce mai mult în concordanță cu sentimentul mai larg de risc în perioadele de stres al lichidității, ar putea face față unei volatilități reînnoite dacă vânzările forțate de acțiuni accelerează.
Acțiunile legate de crypto și tranzacțiile speculative favorizate de retail au arătat deja sensibilitate la fluctuațiile recente ale pieței, sugerând că poziționarea rămâne fragilă.
Sponsored
În același timp, turbulențele în acțiuni pot declanșa fluxuri complexe între active. În timp ce condițiile de risc-off pot presiona mărfurile, metalele prețioase precum aurul și argintul pot atrage, de asemenea, cerere de refugiu în perioadele de incertitudine sporită, conducând la mișcări bruște în ambele direcții în funcție de tendințele mai largi ale lichidității și de puterea dolarului.
Performanțele prețurilor aurului, Bitcoin și argintului. Sursă: TradingViewÎntre timp, variabila cheie rămâne lichiditatea. Cu fonduri sistematice care reduc levier-ul, volatilitate în creștere și slăbiciune sezonieră a pieței apropiindu-se, piețele ar putea rămâne instabile în săptămânile următoare.
Dacă proiecțiile Goldman se materializează, luna viitoare ar putea testa acțiunile, cu un efect de propagare asupra Bitcoin și metalelor prețioase.
Sursă: https://beincrypto.com/goldman-sachs-warns-systematic-selling-bitcoin-gold-risks/
