Întoarcerea lui Kyle Samani de la „cel mai bun investitor crypto din toate timpurile" reflectă acțiunile sale de acum zece ani.

Autor: Zen, PANews

La începutul lunii februarie 2026, Kyle Samani, considerat de mulți ca fiind cel mai devotat evanghelist al Solana, a anunțat că se va retrage din managementul zilnic al Multicoin, declarând că își va îndrepta atenția către noi domenii tehnologice precum AI, robotica și științele vieții, păstrând în continuare investițiile personale în cripto.

Ceea ce a durut și mai mult industria a fost o declarație pe care a făcut-o cu puțin înainte de anunțul oficial, pe care apoi a șters-o rapid: „Criptomoneda nu este la fel de interesantă pe cât mulți oameni (inclusiv eu) au imaginat cândva. Obișnuiam să cred în viziunea Web3 și dApps, dar nu mai cred."

Această „semi-retragere" poate fi ușor interpretată ca un verdict. Când cei mai puternici investitori cripto din industrie aleg să abandoneze narațiunea „internetului din noua generație", înseamnă oare că viziunea industriei privind aplicațiile ucigașe non-financiare a fost deja declarată falimentară?

Cu toate acestea, privind retrospectiv la cariera lui Samani, vei descoperi că nu a fost în esență un colaps al credinței, ci mai degrabă o migrare a riscului determinată de personalitatea sa inerentă. În acest „moment dulce-amar", nu a fost o ieșire clară, la fel cum alegerile sale din trecut nu au fost neapărat greșite, dar nici neapărat corecte.

„Cel mai bun investitor de capital de risc cripto din istorie" despre iluminarea descentralizării

Când se discută despre conceptul descentralizat al blockchain-ului, anecdota fondatorului Ethereum, Vitalik Buterin, de a fi fost „forțat" să renunțe la dependența de internet este întotdeauna o poveste populară. Ca adolescent, Vitalik s-a enervat când Blizzard a eliminat abilitățile favorite ale vrăjitorului său din World of Warcraft, ceea ce i-a stârnit conștientizarea împotriva platformelor centralizate. Kyle Samani, înainte de a intra în industria cripto, a avut și el o experiență similară de a fi „înjunghiat" de o companie centralizată.

Samani a crescut într-un cartier înstărit din Austin, Texas, unde tatăl său deținea o companie de dezvoltare a sistemelor electronice de înregistrări medicale numită VersaSuite. Samani a început să învețe programare la vârsta de 11 ani, dar nu era interesat de acest job neinteresant. Prin urmare, după înscrierea la Universitatea din New York, Samani a ales să studieze finanțe, intenționând să devină un profesionist de top pe Wall Street.

La universitate, Samani, asertiv și energic, s-a împrietenit cu introvertitul Tushar Jain. În acea perioadă, Bitcoin câștiga deja popularitate în liniște, iar cei doi tineri care urmau să co-fondeze Multicoin Capital nu aveau idee ce le rezerva viitorul. Samani știa doar că după doi ani de studiu universitar, și-a dat seama că nu era făcut să fie bancher, așa că s-a întors la studiul programării.

Tushar Jain (stânga) și Kyle Samani (dreapta)

După absolvirea în 2012, Samani și Jain au lucrat amândoi pe scurt la compania de înregistrări medicale a tatălui lui Samani. Ulterior, fiecare și-a început propria afacere în domeniul tehnologiei medicale. Jain a fondat o companie de date pentru a ajuta medicii să găsească pacienți pentru a participa la studii clinice; Samani, pe de altă parte, a fost atras de Google Glass nou lansat și a co-fondat o companie numită „Pristine" pentru a dezvolta software pentru Google Glass destinat chirurgilor.

În ciuda strângerii a peste 5 milioane de dolari în capital de risc și extinderii echipei la aproape 30 de angajați, „narațiunea adoptării de către consumatori" a fost pusă în așteptare când Google a anunțat în 2015 că va opri vânzarea Google Glass către consumatori, la doar doi ani de la înființarea Pristine. Samani și-a dat seama că trebuie să își ajusteze direcția personală și a părăsit Pristine la sfârșitul acelui an.

Această experiență antreprenorială l-a făcut pe Samani să realizeze „durerea riscului de platformă". Prin urmare, ideea de a avea o platformă deschisă unde astfel de evenimente nu s-ar întâmpla era extrem de atractivă pentru el. În martie 2016, Samani a descoperit Ethereum. Acesta a marcat începutul unui nou capitol în viața sa, conducându-l în cele din urmă în lumea investițiilor în criptomonede.

Samani, Ethereum și Solana

Multicoin Capital a fost înființat oficial în Austin în august 2017.

„La începuturile startup-ului nostru, eram cu adevărat un grup de oameni care încercau disperați să câștige bani", a spus Samani. Când Multicoin strângea fonduri, nu avea marcă, niciun palmares și nicio infrastructură operațională. Au contactat pe toată lumea din rețeaua lor – prieteni, familie, prieteni ai prietenilor și alte rețele antreprenoriale.

„Secretul pentru a trece prin timpuri dificile este să te concentrezi pe ceea ce iubești cu adevărat." Într-un interviu timpuriu cu Business Insider, Samani a declarat că pasiunea a fost firul constant de-a lungul călătoriei sale antreprenoriale și forța motrice din spatele zilei sale de muncă de 15 până la 20 de ore.

Într-un ciclu industrial vibrant și în evoluție rapidă, Samani a condus Multicoin către un succes uriaș. Conform documentelor publice, până în mai 2025, Multicoin gestionează active în valoare de 5,9 miliarde de dolari. Samani a devenit un candidat pentru „GOAT" (Greatest of All Time) în lumea capitalului de risc cripto, în ochii multor antreprenori și investitori.

În timpul creșterii rapide a Multicoin, Samani a dezvoltat un punct de vedere și un stil de investiție distinct. Cel mai notabil, în timp ce Ethereum a fost „ghidul" său în domeniul blockchain, el a devenit ulterior unul dintre cei mai acerbi și sinceri critici ai acestuia. S-a simțit extrem de dezamăgit de eșecul Ethereum de a rezolva problema scalării după boom-ul său timpuriu și l-a descris pe Vitalik și echipa sa ca fiind „complet fără idee despre ce făceau."

Conferința pentru dezvoltatori DevCon din noiembrie 2017 l-a transformat pe Samani dintr-un critic neclintit al Ethereum. Aștepta cu nerăbdare discursul principal al lui Vitalik, dar acesta din urmă și-a petrecut întregul discurs revizuind istoria Ethereum fără a menționa viitorul său. Samani a simțit că Ethereum nu era dispus nici măcar să își recunoască problemele și, în acel moment, visul său că „Ethereum va fi viitorul finanțelor" s-a zdrobit. A început să caute alternative la Ethereum și a găsit rapid un răspuns pe care l-a aprobat – blockchain-ul public emergent de înaltă performanță Solana.

În rezumat, strategia generală a lui Samani a fost „viteza pe primul loc", iar avantajele Solana de viteză rapidă a tranzacțiilor și cost redus s-au aliniat perfect cu tendințele pieței. Prin urmare, Samani, împreună cu Multicoin, au făcut investiții timpurii consecutive în Solana. Acest pariu semnificativ i-a propulsat spre faimă și a marcat un capitol semnificativ în istoria capitalului de risc cripto.

Desigur, aceste investiții i-au adus lui Samani și profituri extrem de bogate. Într-o apariție din decembrie 2021 la podcastul „The Wolf Of All Streets", Samani a dezvăluit că Multicoin a achiziționat token-uri SOL în trei runde private la prețurile de 0,04 USD, 0,20 USD și, respectiv, 0,23 USD.

Purtătorii de steag radicali și provocatori ai Solana

Pe parcursul lungii sale cariere de investiții, Samani a fost cunoscut pentru opiniile sale deschise și ascuțite și a devenit cel mai harnic și agresiv lider al ecosistemului Solana.

În 2021, a făcut și o declarație controversată pe Twitter: „De ce trebuie ca siguranța să fie prioritatea principală? Să fiu sincer, prețuiesc mai mult viteza."

O înclinație pentru provocare și pentru a-i disprețui pe alții este, de asemenea, o caracteristică proeminentă a lui Samani. La conferința Token2049 din 2024, Samani a susținut o prezentare intitulată „De ce SOL va perturba ETH". A criticat fără încetare progresul lent al Ethereum, declarând că după nouă ani de funcționare, avea încă numeroase probleme. A susținut, de asemenea, că oamenii au fost prea îngăduitori cu acesta, acordându-i o perioadă de grație prea lungă. Samani a mers și mai departe, afirmând că activele Ethereum nu aveau spațiu pentru apreciere.

Cu toate acestea, în timp ce Samani a pariat corect pe Solana și pe mai multe mărci de top precum Binance și Helium, judecata sa nu a fost întotdeauna precisă. De exemplu, în 2020, Samani a prezis că Zcash va fi fără valoare în doi ani. Totuși, această criptomonedă axată pe confidențialitate rămâne unul dintre proiectele altcoin mainstream, prețul său crescând chiar până la aproape 700 USD în a doua jumătate a anului trecut. Multicoin a pariat și anterior pe proiecte aparent condamnate precum EOS.

În plus, atât Multicoin Capital, cât și Solana aveau legături strânse cu bursa falimentară FTX. Odată cu prăbușirea FTX, investițiile agresive ale lui Samani în Multicoin au fost, de asemenea, puse în pericol.

În noiembrie 2022, mai mulți parteneri limitați (LP) anonimi au raportat către Axios că Multicoin a încasat o sumă mare de active cripto la sfârșitul pieței bull din 2021, dar în loc să distribuie majoritatea profiturilor către LP pentru a plăti taxe, așa cum este obiceiul, fondul a folosit fondurile pentru a continua să cumpere token-uri Solana (SOL). Logic, după o încasare la scară largă, aproximativ 40% ar trebui să fie alocate LP-urilor pentru a acoperi taxele, dar fondul nu a efectuat această acțiune la acel moment.

Ca urmare, după ce prețul SOL a scăzut vertiginos în 2022, LP-urile nu doar că nu și-au realizat profiturile la timp, ci au și suportat facturi fiscale consistente. Surse au indicat, de asemenea, că managementul părea neîngrijorat de scăderea de 90% a SOL. În plus, dezvăluirea că aproximativ 15% din activele Multicoin erau blocate pe burse când FTX a dat faliment a agravat și mai mult nemulțumirea investitorilor.

Este o poziție de semi-retragere, totuși o abandonare a viziunii Web3?

În ciuda narațiunilor și acțiunilor controversate care îl înconjoară pe Samani, puțini ar pune la îndoială statutul său ca unul dintre principalii investitori din industrie. Acest lucru explică uriașul tumult și rezonanța emotională care au avut loc când Samani și-a anunțat semi-plecarea la începutul anului 2026.

În scrisoarea sa deschisă, Samani a declarat că se va retrage din rolul său de management la Multicoin și va face o pauză temporară ca consultant, explorând noi domenii tehnologice precum inteligența artificială, științele vieții și robotica. A exprimat, de asemenea, că este mai convins ca niciodată că tehnologia cripto va remodela complet sistemul financiar și a subliniat că, deși va părăsi arena profesională, va continua să investească personal în proiecte cripto și este deosebit de optimist cu privire la noile oportunități generate de reglementările cripto din SUA.

Cu toate acestea, cu câteva ore mai devreme, Samani a postat un mesaj care a fost ulterior șters, în care a fost mult mai puțin simpatic – a criticat criptomoneda ca nefiind la fel de interesantă ca se aștepta și a declarat că a crezut cândva în viziunea Web3 și a aplicațiilor descentralizate (DApps), dar nu mai credea. Această declarație, care părea să indice o schimbare în opinia publică, a stârnit rapid controverse.

În răspunsul la unele comentarii, Samani a încercat să minimalizeze situația. A declarat că încă deține o poziție long semnificativă în SOL și criptomonede și va continua să participe pe piața cripto în calitate personală și ca președinte al companiei de trezorerie a Solana, Forward Industries. Samani va solicita, de asemenea, răscumpărarea acțiunilor sale din fondul Multicoin cu acțiuni Forward, ceea ce înseamnă că își va crește deținerile în Forward. Această mișcare demonstrează că, în ciuda „retragerii", pariul financiar personal al lui Samani pe Solana nu a scăzut.

După ce norii se risipesc, luna va străluci.

Mulți văd plecarea lui Samani ca sfârșitul unei ere. Când unul dintre cei mai buni investitori cripto nu mai crede în viitorul industriei, alimentează și mai mult sentimentul pesimist și atmosfera actuală.

Putem reveni la Pristine, primul startup „pe jumătate terminat" al lui Samani. De fapt, Pristine, care a valorificat Google Glass, s-a confruntat cu provocări la acel moment, inclusiv prăbușirea „narațiunii de popularizare la nivel de consumator" și incertitudinea cu privire la perspectivele și ritmul industriei. Pristine a fost în cele din urmă achiziționat și a ieșit din companie.

Dar ceea ce dispare este numele companiei și structura de capital; ceea ce rămâne este profilul de capabilități și calea de comercializare.

Capacitățile produsului Pristine, cum ar fi „streaming video în perspectivă la persoana întâi" și „colaborarea experților la distanță", nu au fost eșecuri, ci mai degrabă au fost integrate într-o platformă mai mare pentru iterare continuă. În 2017, Pristine a fost achiziționat de Upskill, o companie americană lider de software AR; Upskill a fost apoi achiziționat de compania de tehnologie germană TeamViewer în 2021, iar platforma sa AR a fost integrată în linia de produse digitale de nivel industrial a TeamViewer.

Astăzi, odată cu dezvoltarea rapidă a AI, era Google Glass poate fi încheiată, dar Google a anunțat la sfârșitul anului 2024 că va reinvesti în ochelari inteligenți AI sub sistemul Android XR, stabilind un nou plan comercial pentru domeniul în care Pristine concura cândva. Această revenire bazată pe platformă înseamnă că imaginația care fusese cândva constrânsă de limitările hardware ar putea reemerge într-un mod diferit.

Plecarea lui Samani din nodul Pristine cu 10 ani în urmă este, într-un fel, o imagine în oglindă a industriei criptomonedelor de astăzi.

În declarația ștearsă a lui Samani, el nu nega dacă blockchain-ul ar putea schimba narațiunea finanțelor, ci mai degrabă marea viziune că Web3/dApps de nivel consumator ar putea genera în continuare aplicații ucigașe. Industria cripto experimentează în prezent o contracție în viziune, dar contracția narațiunii nu echivalează cu moartea narațiunii.

„Riscul de platformă" care a dus la ieșirea lui Samani cu un deceniu în urmă nu a declarat sfârșitul cursei. Pur și simplu a propulsat cursa într-o perioadă mai lungă de dormință. Pristine și produsele sale tehnologice nu au „așteptat primăvara", ci mai degrabă s-au transformat într-o formă capabilă să reziste iernii. Până când capabilități AI mai puternice, platforme mai mature și forme de produse mai realiste vor apărea, redeschizând astfel spațiul pentru creștere.

La fel ar putea fi și pentru industria cripto. Ceea ce este respins astăzi este marea narațiune a „internetului din noua generație", dar asta nu înseamnă că nu poate genera niciodată aplicații ucigașe în afara finanțelor.

Poate că pur și simplu are nevoie de noi „condiții de platformă" pentru a-și finaliza a doua dezvoltare: granițe de reglementare mai clare, infrastructură de confidențialitate și identitate mai puternică la nivel de utilizator, paradigme de interacțiune on-chain mai utilizabile sau paradigme AI+Web3 mai inovatoare.

După cum a spus Chris Dixon, fondatorul a16z Crypto, „Timpurile haotice pregătesc calea pentru timpurile glorioase care vor veni."

Nimeni nu este un profet care poate prezice totul, dar zicala „după ce norii se risipesc, luna strălucește" și „un sat nou apare după cea mai întunecată oră" se desfășoară adesea în mod repetat.