Bitcoin pe punctul de a ieși din top 10 active mondiale

După un val violent de lichidări care a devastat piețele cripto, capitalizarea de piață a Bitcoin a scăzut în intervalul de 1,6–1,7 trilioane USD, plasându-l temporar în spatele giganților industriali și energetici precum Saudi Aramco și Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.

Bitcoin se menține strâns pe prima poziție după capitalizarea de piață, sursă: CMC

Declanșatorul imediat a fost brutal: o cascadă de vânzări forțate pe măsură ce traderii cu efect de levier au fost eliminați în masă. Bitcoin a scăzut brusc de la nivelul superior de 80.000 USD către intervalul inferior de 80.000 USD, declanșând peste 1,6 miliarde USD în lichidări pe poziții long în câteva zile. Acest tip de cifră nu reprezintă „panică retail". Este efectul de levier de nivel instituțional care se vaporizează. Asta se întâmplă când o piață care a funcționat pe bani împrumutați se lovește frontal de un zid de lichiditate.

Bitcoin a scăzut la 82.000 USD, Sursă: BNC

Cea mai mare parte a vieții sale, cripto a trăit în propriul său ecosistem financiar ciudat, condus de narațiuni, meme-uri și cicluri interne. Acea eră se termină. ETF-urile Bitcoin, custodia instituțională și capitalul de grad pensionar l-au conectat direct la mașinăria globală de lichiditate. Când condițiile financiare se strâng, Bitcoin nu primește o excepție. Este tratat ca un activ de risc cu beta ridicat — alături de acțiunile tech și piețele emergente.

Valul de lichidări nu a fost cauzat de deținătorii pe termen lung care vând. Datele on-chain arată că cea mai mare parte a presiunii de vânzare a venit de la traderii cu efect de levier — aceeași clasă de participanți pe piață care transformă fiecare rally într-un cazinou și fiecare scădere într-o prăpastie. Aceasta este defecțiunea structurală în designul pieței cripto: efectul de levier extrem este încă prea ieftin, prea accesibil și prea normalizat. Acest lucru face ca prețul Bitcoin să fie mai puțin despre fundamentale și mai mult despre cât spumă speculativă stă deasupra lui la un moment dat.

Bitcoin încearcă să devină un activ de grad de rezervă globală în timp ce este încă evaluat de o piață de derivate care se comportă ca o platformă de pariuri de înaltă frecvență. Aceste două identități nu coexistă pașnic. Fiecare cascadă de lichidări întărește ideea că Bitcoin este încă, în esența sa, un motor de volatilitate — nu o ancoră financiară.