Stablecoin-urile ating 284 miliarde $ – Sunt băncile cu adevărat în pericol? Analiștii își spun părerea

Piața globală de stablecoin-uri a depășit 284 miliarde de dolari în circulație, reactivând o dezbatere îndelungată cu privire la faptul dacă creșterea stablecoin-urilor reprezintă o amenințare reală pentru băncile tradiționale sau reflectă pur și simplu un nou strat de infrastructură financiară care evoluează alături de acestea.

Această întrebare a ocupat un loc central în această săptămână după ce istoricii și economiștii Niall Ferguson și Manny Rincon-Cruz au susținut că temerile privind destabilizarea băncilor sunt exagerate, chiar dacă grupurile bancare își intensifică opoziția față de recompensele stablecoin.

Într-un articol de opinie publicat de Bloomberg, Ferguson și Rincon-Cruz au prezentat stablecoin-urile ca fiind fundamental diferite de activele cripto volatile precum Bitcoin.

În timp ce token-urile speculative se comportă mai degrabă ca instrumente financiare derivate, au argumentat ei, stablecoin-urile garantate cu monedă fiat funcționează ca instrumente de plată a căror creștere s-a accelerat în urma adoptării Legii GENIUS din SUA vara trecută.

Legislația a stabilit primul cadru federal cuprinzător pentru stablecoin-urile de plată, limitând rezervele la numerar, depozite bancare și obligațiuni de trezorerie americane cu scadență scurtă, interzicând în același timp emitentilor să acorde împrumuturi sau să plătească dobânzi direct deținătorilor de token-uri.

De când legea a intrat în vigoare, sectorul stablecoin-urilor s-a extins rapid.

Băncile Trag Semnalul de Alarmă pe Măsură ce Stablecoin-urile se Extind Dincolo de Plăți

Datele Comitetului Consultativ pentru Împrumuturi ale Trezoreriei citate în articolul de opinie au arătat că stablecoin-urile garantate cu monedă fiat au depășit 284 miliarde de dolari, dominate de USDT de la Tether și USDC de la Circle, care împreună reprezintă mai mult de 90% din ofertă.

Plățile, lichiditatea tranzacționării și cererea pentru decontări transfrontaliere sunt estimate să ajungă între 2 trilioane și 3 trilioane de dolari pe piață până în 2028, conform oficialilor Trezoreriei.

Băncile, însă, au reacționat, grupurile din industrie avertizând că stablecoin-urile, în special când sunt asociate cu recompense oferite de platforme sau burse, ar putea atrage depozite din sistemul bancar.

Asociația Bancherilor Americani și Institutul de Politică Bancară au argumentat că migrarea la scară largă a depozitelor ar crește costurile de finanțare ale băncilor și ar reduce disponibilitatea creditului/

Directorii JPMorgan au făcut referire la dolarii digitali purtători de dobândă ca la stabilirea unui sistem bancar paralel care nu dispune de același nivel de protecție.

Presiunea exercitată de lobby-iștii bancari pentru a modifica propunerea Legii CLARITY, un proiect extins de structură a pieței cripto, a provocat rezistență din partea companiilor cripto și a dus la întârzieri în audierile Senatului.

Directorul Juridic al Coinbase, Paul Grewal, a respins public afirmațiile conform cărora recompensele stablecoin amenință stabilitatea financiară, spunând că nu există dovezi ale unui risc sistemic și că competiția nu trebuie confundată cu instabilitatea.

Istoria Spune o Poveste Diferită despre Stablecoin-uri și Bănci

Ferguson și Rincon-Cruz au contracarat narațiunea băncilor apelând la istorie.

Ei au spus că stablecoin-urile erau mai degrabă asemănătoare cu bancnotele decât cu depozitele și că, din punct de vedere istoric, bancnotele și depozitele au crescut împreună, spre deosebire de excluderea reciprocă.

Ei au făcut referire la unele statistici care indică faptul că de la introducerea USDC în 2018, depozitele bancare americane au crescut cu peste 6 trilioane de dolari, în timp ce stablecoin-urile au crescut cu aproximativ 280 miliarde de dolari, ambele crescând în aceeași direcție.

Ei au observat că recompensele stablecoin nu sunt noi și nu au provocat o fugă a depozitelor nici măcar în perioadele în care băncile plăteau dobânzi aproape de zero.

Aceleași sentimente au fost reiterate recent de CEO-ul Circle, Jeremy Allaire, la Davos, la Forumul Economic Mondial.

Allaire a respins speculațiile conform cărora o recompensă stablecoin ar putea perturba sectorul bancar, afirmând că este la fel ca programele de loialitate oferite în finanțele obișnuite.

Datele susțin amploarea utilizării stablecoin-urilor dincolo de speculații. Valoarea globală a tranzacțiilor cu stablecoin-uri a atins 33 trilioane de dolari în 2025, în creștere cu 72% față de anul precedent.

USDC a procesat 18,3 trilioane de dolari în plăți, în timp ce USDT a gestionat 13,3 trilioane de dolari.

Fondul Monetar Internațional a recunoscut câștigurile de eficiență pe care le oferă stablecoin-urile în plățile transfrontaliere, avertizând în același timp cu privire la riscurile din piețele emergente și necesitatea coordonării reglementărilor.