Epoch Ventures prezice că Bitcoin va atinge 150.000$ în 2026, declarând sfârșitul ciclului de înjumătățire de 4 ani

Bitcoin Magazine

Epoch Ventures prezice că Bitcoin va atinge 150.000$ în 2026, declarând sfârșitul ciclului de înjumătățire de 4 ani

Epoch, o firmă de capital de risc specializată în infrastructura Bitcoin, a publicat al doilea raport anual al ecosistemului pe 21 ianuarie 2026, prognozând o creștere robustă pentru activ, în ciuda performanței moderate din 2025.

Documentul de 186 de pagini analizează dinamica prețurilor Bitcoin, tendințele de adopție, perspectivele de reglementare și riscurile tehnologice, poziționând criptomoneda ca un sistem monetar în curs de maturizare. Punctele cheie includ o predicție că Bitcoin va atinge cel puțin 150.000 USD până la sfârșitul anului, determinată de fluxurile instituționale și decuplarea de acțiuni. Raportul anticipează, de asemenea, eșecul adoptării Clarity Act, deși substanța sa privind taxonomia activelor și autoritatea de reglementare ar putea avansa prin orientările SEC. Previziunile suplimentare acoperă rotațiile aurului care stimulează Bitcoin cu 50 la sută, managerii de active majori care alocă 2 la sută portofoliilor model și Bitcoin Core care își menține dominația implementării.

Eric Yakes, deținător de diplomă CFA și partener director la Epoch Ventures, aduce peste un deceniu de expertiză financiară în spațiul Bitcoin, având o carieră începută în finanțe corporative și restructurare la FTI Consulting înainte de a avansa la capitalul privat la Lion Equity Partners, unde s-a concentrat pe achiziții. A părăsit finanțele tradiționale în ultimii ani pentru a se cufunda în Bitcoin, scriind cartea influentă "The 7th Property: Bitcoin and the Monetary Revolution", care explorează rolul Bitcoin ca activ monetar transformator, și de atunci a scris extensiv despre tehnologiile și ecosistemul său. Yakes deține o diplomă dublă în finanțe și economie de la Universitatea Creighton, poziționându-l ca o voce cheie în capitalul de risc Bitcoin prin Epoch, o firmă dedicată finanțării infrastructurii Bitcoin.

Moartea ciclului de patru ani

Bitcoin a încheiat 2025 la 87.500$, marcând un declin anual de 6 la sută, dar un câștig de patru ani de 84 la sută care se clasează în partea de jos a 3 la sută din punct de vedere istoric. Raportul afirmă moartea ciclului de 4 ani în termeni clari: "Credem că teoria ciclului este o relicvă a trecutului, iar ciclurile în sine probabil nu au existat niciodată. Adevărul este că Bitcoin este plictisitor și crește treptat acum. Argumentăm de ce creșterea treptată este exact ceea ce va determina un moment 'treptat, apoi brusc'." 

Raportul continuă să discute teoria ciclului în profunzime, prezentând o viziune a viitorului care devine noua așteptare a pieței: mai puțină volatilitate în scădere, creștere lentă și constantă în creștere. 

Acțiunea prețului sugerează că o nouă piață bull a început în 2026, cu scăderea din 2025 de la 126.000$ la 81.000$ fiind potențial o profeție care se autoîmplinește din cauza așteptărilor ciclului, deoarece RSI a rămas sub nivelul de supracumpărare din sfârșitul lui 2024, sugerând că bitcoin a trecut deja printr-o piață bear și începem un nou tip de ciclu. 

Față de aur, Bitcoin este în scădere cu 49 la sută de la maximele sale, într-o piață bear din decembrie 2024. Creșterea meteorică a aurului prezintă un potențial catalizator de preț pentru bitcoin; o mică realocare de reechilibrare din aur de 0,5% ar induce fluxuri mai mari decât ETF-urile din SUA; la 5,5%, ar egala capitalizarea de piață a bitcoin. Creșterea aurului face bitcoin mai atrăgător pe o bază relativă, iar cu cât aurul crește mai mult, cu atât este mai probabil o rotație în bitcoin. Analiza temporală, după cum se vede în graficul de mai jos, care numără zilele de la maximul local, sugerează că Bitcoin ar putea fi aproape de un minim față de Aur.

În ceea ce privește volatilitatea, bitcoin s-a aliniat cu mega-cap-urile precum Tesla, cu mediile din 2025 pentru liderii Nasdaq 100 depășind pe cele ale Bitcoin, sugerând o decuplare a activelor cu risc și limitarea scăderilor. Corelațiile pe termen lung cu acțiunile persistă, dar piețele de credit în maturizare și narativele de refugiu sigur pot pivota Bitcoin către un comportament asemănător aurului. 

Raportul aprofundează alți catalizatori potențiali pentru 2026, apărându-și teza optimistă, cum ar fi:

• Fluxuri consistente de ETF
• Adoptarea de către state națiune
• Companiile mega-cap care alocă către Bitcoin
• Managerii de avere care alocă clienți
• Alocarea moștenirii

FUD, Sentiment și Analiza Media

Analiza a 356.423 de puncte de date din 653 de surse dezvăluie un peisaj de sentiment fracturat, cu narativele "Bitcoin este mort" încheiate. FUD este stabil la 12-18 la sută, dar subiectele se rotesc, temele legate de criminalitate și aspecte juridice sunt în creștere cu 277 la sută, în timp ce FUD-ul de mediu este în scădere cu 41 la sută.

Există un decalaj de percepție de 125 de puncte între participanții la conferințe (+90 pozitiv), în timp ce mass-media tehnologică este în general negativă la (-35). Publicațiile din Marea Britanie arată 56-64 la sută negativitate, de 2-3 ori mediile internaționale. 

Acoperirea Lightning Network domină podcasturile la 33 la sută, dar obține doar 0,28 la sută acoperire în mass-media mainstream, o disparitate de 119x. Soluțiile Layer 2 nu sunt cu sumă zero, cu Lightning la 58 la sută mențiuni și Ark în creștere cu 154 la sută.

Încadrarea media a cauzat oscilarea sentimentului de minerit cu 67 de puncte: publicațiile mainstream acoperă sectorul la 75,6 la sută pozitiv, în timp ce comunitățile Bitcoin îl văd la doar 8,4 la sută pozitiv, subliniind importanța narativului și credibilității audienței pentru companiile de minerit.

Companiile de Trezorerie Bitcoin

Mai multe companii au adăugat Bitcoin la bilanțurile lor în 2025 decât în orice an anterior, marcând un pas major în adopția corporativă. Firmele consacrate care deja dețin Bitcoin—cunoscute ca companii de trezorerie Bitcoin sau BtcTC—au cumpărat cantități și mai mari, în timp ce noii veniți au devenit publici special pentru a strânge bani și a cumpăra Bitcoin. Conform raportului, deținerile de bitcoin ale companiilor publice au crescut cu 82% an/an la ₿1,08 milioane și numărul companiilor publice care dețin bitcoin a crescut de la 69 la peste 191 pe tot parcursul anului 2025. Corporațiile dețin cel puțin 6,4% din oferta totală de Bitcoin – companiile publice 5,1% și companiile private 1,3%. Acest lucru a creat un model clar de boom și bust pe tot parcursul anului.

Evaluările companiilor au crescut brusc până la mijlocul anului 2025 înainte de a se retrage când prețul Bitcoin mai larg s-a corectat. Raportul explică faptul că aceste companii de trezorerie publice oferă investitorilor acces mai ușor prin brokeri tradiționali, capacitatea de a împrumuta împotriva deținerilor și chiar plăți de dividende, deși cu riscuri de diluare. În schimb, cumpărarea și deținerea directă de Bitcoin rămâne mai simplă și păstrează raritatea completă a activului.

Privind spre viitor, Epoch se așteaptă ca Metaplanet din Japonia să posteze cel mai mare multiplu pe valoarea activului net (mNAV)—o metrică cheie de evaluare—dintre toate companiile de trezorerie cu o capitalizare de piață peste 1 miliard de dolari. Firma prezice, de asemenea, că un investitor activist sau o companie rivală va forța lichidarea unei firme de trezorerie cu performanțe slabe pentru a capta reducerea dintre prețul acțiunilor sale și valoarea reală a deținerilor sale de Bitcoin. 

În timp, aceste companii se vor evidenția oferind randamente competitive pe Bitcoin-ul lor. În total, companiile de trezorerie au achiziționat aproximativ 486.000 BTC în timpul anului 2025, echivalând cu 2,3 la sută din întreaga ofertă de Bitcoin, atrăgând un interes corporativ suplimentar în Bitcoin. Pentru proprietarii de afaceri care iau în considerare o trezorerie Bitcoin, raportul evidențiază atât potențialul de creștere, cât și riscurile volatilității pieței publice.

Secțiunea Companiilor de Trezorerie Bitcoin din raport explorează: 

• Fundamentele unei alocări de trezorerie Bitcoin, inclusiv beneficiile potențiale și riscurile investiției în compania de trezorerie Bitcoin. 
• Cronologia din 2025 a companiilor de Trezorerie Bitcoin. 
• Evaluările actuale ale BtcTC. 
• Opinia noastră despre BtcTC în general și cum le vedem în comparație cu deținerea directă de Bitcoin. 
• Comentarii despre BtcTC specifice. 
• Predicții despre companiile de trezorerie Bitcoin în anii următori. 

Așteptări de reglementare pentru 2026

Epoch prezice că Clarity Act—un proiect de lege propus pentru clarificarea supravegherii activelor digitale prin împărțirea autorității între SEC și CFTC—nu va trece de Congres în 2026. Cu toate acestea, raportul se așteaptă ca ideile principale ale proiectului de lege, inclusiv definiții clare pentru categoriile de active și jurisdicția de reglementare, să avanseze prin normele sau orientările SEC. Firma prevede, de asemenea, pierderi republicane în alegerile de la jumătatea mandatului, ceea ce ar putea declanșa o nouă presiune de reglementare asupra cripto, cel mai probabil sub forma măsurilor de protecție a consumatorilor vizând riscurile percepute ale industriei. Cu privire la cazurile juridice de mare profil, Epoch nu se așteaptă la grațieri pentru fondatorii Samurai Wallet sau Tornado Cash anul acesta, deși apelurile legale viitoare sau procedurile conexe pot susține în cele din urmă apărările lor. 

Raportul adoptă o perspectivă critică asupra eforturilor legislative recente, argumentând că proiecte de lege precum GENIUS Act (axat pe stablecoin-uri) și Clarity Act prioritizează lobby-ul din industrie în detrimentul preocupărilor utilizatorilor obișnuiți de Bitcoin, în special capacitatea de a deține și controla active direct fără interferența terților (auto-custodie). 

Raportul subliniază o discrepanță între ceea ce doresc alegătorii care dețin cripto — o majoritate preferând mai presus de toate, dreptul de a tranzacționa. În timp ce Clarity și Genius Acts se concentrează pe interese speciale mai puțin populare, acestea se încadrează doar în intervalul de susținere de 50%. Epoch avertizează că "Această abatere între voința alegătorilor și voința celor mai mari actori din industrie este un semn de avertizare timpurie a daunelor potențiale din capturarea de reglementare (intenționată sau altfel)".  

Raportul este deosebit de critic față de modul în care GENIUS Act a stabilit structura de reglementare pentru stablecoin-uri. Paragraful pe această temă este atât de pătrunzător încât merită tipărit în întregime:

"Întâlniți noul șef, la fel ca vechiul șef:

Anul trecut, în Raportul nostru bancar Bitcoin, am discutat structura sistemului bancar cu 2 niveluri din SUA (vezi figura de mai jos). În acest sistem, Banca Centrală plătește un randament pe depozitele pe care le primește de la băncile comerciale de nivelul II, care apoi continuă să partajeze o parte din acel randament cu deponenții lor. Sună familiar?

Structura de compromis din GENIUS Act creează în esență un sistem bancar paralel în care emitenții de stablecoin joacă rolul Băncilor Centrale de nivelul I, iar schimburile cripto joacă rolul Băncilor Comerciale de nivelul II. 

Pentru a face lucrurile și mai rele, emitenții de stablecoin sunt obligați să își păstreze rezervele la bănci de nivelul II reglementate și este puțin probabil să aibă acces la conturile Master Fed. Rezultatul a toate acestea este că GENIUS act convertește un mecanism de plată peer-to-peer într-o rețea de plată puternic intermediată care stă deasupra altei rețele de plată puternic intermediată."

Raportul aprofundează pe teme de reglementare și risc de captură de reglementare, închizând subiectul cu o analiză a modului în care CLARITY Act ar putea și, în opinia lor, ar trebui să ia formă. 

Riscul Calculului Cuantic

Îngrijorările cu privire la calculul cuantic care ar putea sparge criptografia Bitcoin au apărut proeminent la sfârșitul anului 2025, contribuind parțial la vânzările instituționale, pe măsură ce investitorii au reacționat la titlurile despre progresele rapide în domeniu. Raportul Epoch atribuie mare parte din această reacție prejudecăților comportamentale, inclusiv aversiunea la pierdere—unde oamenii se tem de pierderi mai mult decât prețuiesc câștiguri echivalente—și mentalitatea de turmă, în care participanții la piață urmează mulțimea fără evaluare independentă. Autorii descriu amenințarea percepută ca fiind semnificativ exagerată, notând că afirmațiile privind progresul exponențial în capacitățile cuantice, adesea legate de "Legea lui Neven", lipsesc dovezi observaționale solide până în prezent.

"Legea lui Neven afirmă că puterea de calcul a calculatoarelor cuantice crește cu o rată exponențială dublă a calculatoarelor clasice. Dacă este adevărat, cronologia pentru a sparge criptografia Bitcoin ar putea fi la fel de scurtă ca 5 ani. 

Cu toate acestea, legea lui Moore a fost o observație. Legea lui Neven nu este o observație deoarece qubit-urile logice nu cresc la o astfel de rată. 

Legea lui Neven este o așteptare a experților. Pe baza înțelegerii noastre a opiniei experților în domeniile în care suntem cunoscători, suntem extrem de sceptici față de proiecțiile experților", a explicat raportul Epoch.

Adaugă că calculatoarele cuantice actuale nu au reușit să factorizeze numere mai mari de 15, iar ratele de eroare cresc exponențial cu scala, făcând calculul fiabil la scară largă departe de a fi practic. Raportul argumentează că progresul în qubit-urile fizice nu s-a tradus încă în qubit-uri logice sau sisteme corectate de erori necesare pentru factorizarea numerelor mari care susțin securitatea Bitcoin.

Implementarea prematură a semnăturilor rezistente cuantice — care există — ar introduce ineficiențe, consumând mai mult spațiu de bloc pe rețea, în timp ce schemele emergente rămân netestate în condiții din lumea reală. Până când apar progrese semnificative în factorizare, Epoch concluzionează că amenințarea cuantică nu justifică prioritate imediată sau modificări ale rețelei.

Așteptări de minerit

Raportul prevede că nicio companie dintre primele zece mineri publici de Bitcoin nu va genera mai mult de 30 la sută din veniturile sale din servicii de calcul AI în timpul anului fiscal 2026. Acest rezultat provine din întârzieri semnificative în dezvoltarea și implementarea infrastructurii necesare pentru sarcini de lucru AI la scară largă, împiedicând minerii să pivoteze la fel de rapid cum au sugerat unele narrative de piață.

Acoperirea media a mineritului Bitcoin arată o diviziune clară în funcție de cine încadrează discuția. Publicațiile mainstream tind să portretizeze industria pozitiv—75,6 la sută din acoperire este favorabilă, adesea subliniind inovația energetică, crearea de locuri de muncă sau beneficiile economice—în timp ce conversațiile din comunitățile Bitcoin rămân mult mai sceptice, cu doar 8,4 la sută sentiment pozitiv. Această oscilație de 67 de puncte în pozitivitatea netă evidențiază modul în care încadrarea și audiența modelează percepțiile aceluiași sector, cu credibilitatea comunității rămânând un factor critic pentru companiile de minerit care caută să mențină sprijinul printre deținătorii de Bitcoin.

Raportul are mult mai mult de oferit, inclusiv analiza sistemelor de nivel doi și date de adopție Bitcoin pe mai multe fronturi, poate fi citit pe site-ul Epoch gratuit. 

Această postare Epoch Ventures prezice că Bitcoin atinge 150.000$ în 2026, declarând sfârșitul ciclului de înjumătățire de 4 ani a apărut pentru prima dată pe Bitcoin Magazine și este scrisă de Juan Galt.