Scăderea recompenselor minerilor și limitările de guvernanță ar putea lăsa Bitcoin vulnerabil la atacuri și congestionare în următorii 7-11 ani.
O nouă analiză realizată de Justin Bons susține că Bitcoin ar putea suferi o prăbușire sistemică în următorul deceniu. Avertismentul se concentrează pe un buget de securitate în scădere, capacitate limitată de tranzacții și rigiditate în guvernanță. Conform analizei, aceste forțe s-ar putea combina pentru a declanșa atacuri, congestionare și o pierdere a încrederii în rețea pe care aceasta ar putea să nu o reziste.
Raportul ridică îngrijorări privind capacitatea Bitcoin de a susține securitatea după viitoarele înjumătățiri
În analiza sa, Bons a subliniat economia mineritului. Fiecare înjumătățire reduce subvenția pe bloc, scăzând veniturile minerilor, cu excepția cazului în care prețul Bitcoin sau comisioanele de tranzacție cresc semnificativ. El susține că nivelul de creștere a prețului necesar pentru a compensa aceste reduceri ar depăși producția economică globală în câteva decenii.
Comisioanele de tranzacție ridicate susținute intră în conflict cu comportamentul utilizatorilor, deoarece activitatea scade de obicei atunci când costurile cresc. Ca rezultat, veniturile minerilor înregistrează o tendință descrescătoare în termeni reali, slăbind costul economic al atacării lanțului.
Securitatea, subliniază analiza, ar trebui măsurată prin veniturile minerilor, mai degrabă decât prin rata brută de hash. Eficiența hardware-ului poate crește în timp ce costurile atacurilor scad. Ceea ce contează sunt banii plătiți minerilor, deoarece atacatorii cântăresc costul față de câștigurile potențiale. Pe măsură ce veniturile scad, acest echilibru se schimbă.
Sursa imaginii: Justin Bons
Punctele cheie de presiune identificate în analiză includ:
- Înjumătățirile reduc constant securitatea finanțată prin inflație.
- Piețele de comisioane nu reușesc să mențină niveluri extreme pentru mult timp.
- Veniturile minerilor scad chiar și pe măsură ce rata de hash crește.
- Costurile atacurilor scad în raport cu recompensele potențiale.
- Valoarea rețelei crește mai rapid decât bugetul său de securitate.
Scenariile de atac se concentrează pe tentative de cheltuire dublă împotriva schimburilor. Un atacator care controlează majoritatea puterii de minerit ar putea trimite monede către schimburi, le tranzacționează, retrage veniturile, apoi reorganizează lanțul pentru a recupera monedele originale.
Vizând simultan mai multe platforme, un atacator ar putea extrage sute de milioane de dolari. Bons estimează că în următorii 7-11 ani, costul menținerii unui atac de o zi ar putea scădea sub 3 milioane de dolari. Iar această cifră ar fi mult mai mică decât profiturile potențiale. În aceste condiții, astfel de atacuri ar putea deveni atractive și pentru actori la nivel de stat.
Limita de șapte TPS a Bitcoin văzută ca risc structural în perioadele de stres pe piață
Capacitatea on-chain a Bitcoin rămâne în jurul a șapte tranzacții pe secundă. În ipoteze conservatoare, dacă toți deținătorii actuali ar încerca o singură tranzacție, coada s-ar prelungi până la aproape două luni.
Adoptarea globală ar împinge această întârziere în decenii. În timpul congestionării, multe tranzacții s-ar bloca sau ar cădea, creând condiții similare unei retrageri bancare fără bănci.
Panica ar putea apoi să se răsfrângă asupra prețului. O scădere bruscă ar forța minerii să se deconecteze, încetinind producția de blocuri până când dificultatea se ajustează. Blocurile mai lente reduc și mai mult capacitatea, prelungind restanțele și adăugând stres. Analiza descrie un ciclu care se autoîntărește în care prețurile în scădere, securitatea în declin și încetinirile rețelei se agravează reciproc.
Din punct de vedere al guvernanței, Bons susține că controlul dezvoltării se află la Bitcoin Core, care acționează ca un gardian pentru modificările protocolului. Conflictele din trecut în timpul dezbaterilor privind dimensiunea blocului s-au încheiat cu capacitate limitată blocată, în timp ce abordările alternative au pierdut influență. Acea istorie, sugerează analiza, face ca soluțiile la timp să fie puțin probabile.
Analiza avertizează că BTC s-ar putea fractura din cauza inflației pe măsură ce costurile de securitate cresc
Unii dezvoltatori au recunoscut dilema. Peter Todd și alții au discutat ideea creșterii inflației pentru a finanța securitatea. Totuși, o astfel de mișcare ar încălca promisiunea Bitcoin privind oferta fixă, împărțind rețeaua între susținători și oponenți. Divizările de lanț ar împărți puterea de hash, lăsând fiecare versiune mai slabă.
Conform analizei, Bitcoin ar putea în curând să se confrunte cu alegeri dure:
- Creșterea inflației peste plafonul de 21 de milioane.
- Acceptarea riscurilor crescânde de cenzură și atacuri de cheltuire dublă.
- Suportarea congestionării prelungite în timpul evenimentelor stresante.
- Erodarea încrederii pe măsură ce promisiunile se ciocnesc cu realitatea.
- Riscul divizărilor de lanț care reduc securitatea generală.
Critica contestă și ideea că Bitcoin este o rezervă de valoare fiabilă fără utilitate largă. Capacitatea limitată îl împiedică să sprijine plăți la scară largă, împingând majoritatea utilizatorilor către custozi. Această dependență subminează auto-custodia, unul dintre obiectivele fondatoare ale Bitcoin, și crește riscurile de ieșire în timpul stresului pe piață.
Bons contrastează designul actual cu viziunea timpurie prezentată de Satoshi Nakamoto, care se aștepta ca scalarea on-chain să sprijine utilizarea globală. Prin plafonarea capacității, susține analiza, Bitcoin a schimbat utilizarea practică pentru raritate, lăsând securitatea dependentă de ipoteze care ar putea să nu se mențină.
Fără schimbări structurale, finanțarea securității Bitcoin este setată să scadă în timp ce stimulentele economice pentru atacuri cresc. Barierele de guvernanță continuă să limiteze domeniul de aplicare pentru reforme semnificative.
Ca atare, acest lucru crește riscul ca orice răspuns să vină doar după ce s-au produs daune grave. Conform lui Bons, următorul deceniu va determina dacă Bitcoin se poate adapta la aceste presiuni sau se va confrunta cu consecințe severe din cauza designului său actual.
Sursă: https://www.livebitcoinnews.com/justin-bons-sounds-alarm-bitcoin-faces-death-spiral-in-7-11-years/
