TLDR:
- Poziția de 673.783 BTC a Strategy acoperă necesarul anual de 823 milioane USD pentru dividende în multiple scenarii severe de preț.
- Rezerva USD oferă 2,7 ani de funcționare operațională înainte ca vânzările de bitcoin să devină necesare pentru dividende.
- Emiterea STRC la valoarea nominală creează un model autofinanțat, reținând doar 11% din încasări pentru prefinanțarea dividendelor.
- La vânzări zilnice STRC de 25 milioane USD, Strategy generează 5,56 miliarde USD anual pentru achiziția de Bitcoin după acoperirea dividendelor.
Deținerile de bitcoin ale Strategy și structura financiară continuă să reziste scrutinului pe măsură ce analiștii examinează capacitatea companiei de a menține operațiunile în timpul scăderilor severe ale pieței.
Calculele recente dezvăluie că firma deține 673.783 BTC la data de 4 ianuarie 2026, oferind o pernă substanțială împotriva obligațiilor privind dividendele.
Analiza sugerează că poziția Strategy rămâne sigură chiar și în scenarii extreme de preț, contestând preocupările legate de sustenabilitate.
Rezerva Bitcoin Oferă Acoperire pe Mai Mulți Ani
Strategy se confruntă cu o cerință anuală de numerar de aproximativ 823 milioane USD pentru plățile de dividende. Observatorii pieței au calculat vânzările de bitcoin necesare la diferite puncte de preț pentru a îndeplini aceste obligații.
La 90.000 USD per bitcoin, compania ar trebui să vândă aproximativ 9.100 BTC anual. O scădere de 50% la 45.000 USD ar necesita aproximativ 18.300 BTC pe an.
Chiar și scenariile catastrofale par de gestionat având în vedere dimensiunea trezoreriei. O scădere de 80% la 18.000 USD ar necesita vânzarea a aproximativ 45.700 BTC anual.
O scădere de 90% la 9.000 USD ar necesita aproximativ 91.400 BTC anual. Aceste cifre reprezintă procente cu o singură cifră din deținerile totale în majoritatea cazurilor.
Compania menține lichiditate suplimentară prin rezerva sa USD. Acest tampon oferă aproximativ 2,7 ani de funcționare operațională înainte ca vânzările de bitcoin să devină necesare. Mai multe condiții adverse ar trebui să se alinieze simultan pentru ca deprecierea dividendelor să aibă loc.
Emiterea STRC Creează Mecanism de Autofinanțare
Oferta de acțiuni preferențiale a Strategy funcționează pe un model matematic sustenabil atunci când se tranzacționează aproape de valoarea nominală.
Fiecare 1 miliard USD din STRC nominal generează o obligație anuală de dividend de aproximativ 110 milioane USD la rata de 11%. Plățile lunare se ridică la aproximativ 9,17 milioane USD per miliard de dolari emis.
Compania reține doar 11% din încasări în Rezerva sa USD pentru a prefinanța douăsprezece luni de dividende. La o emitere zilnică de 25 milioane USD, Strategy ar putea strânge 6,25 miliarde USD anual pe parcursul a 250 de zile de tranzacționare. Obligația de dividend pentru acest nou capital totalizează 687,5 milioane USD pe an.
După rezervarea acoperirii dividendelor, aproximativ 5,56 miliarde USD rămân disponibile pentru achiziții de bitcoin și capital de lucru.
Programul ATM permite în mod explicit utilizarea veniturilor nete pentru scopuri corporative generale și achiziție de bitcoin. Veniturile pot, de asemenea, finanța dividende pentru alte serii de acțiuni preferențiale, funcționând ca un instrument de lichiditate la nivel de sistem.
Structura variabilă a dividendelor pe STRC susține stabilitatea prețului aproape de valoarea nominală. Cererea pieței la acest nivel determină capacitatea mai degrabă decât capacitatea de plată.
Acest design abordează preocupările anterioare privind sustenabilitatea dividendelor în timpul condițiilor volatile ale pieței.
Postarea Strategy's 673K BTC Treasury Withstands Extreme Market Scenarios, Analysis Shows a apărut prima dată pe Blockonomi.
Sursa: https://blockonomi.com/strategys-673k-btc-treasury-withstands-extreme-market-scenarios-analysis-shows/
