Cipher Mining intră pe piața angro de energie din SUA prin achiziția unui centru de date din Ohio

Achiziția oferă Cipher acces direct la PJM Interconnection, cea mai mare piață angro de energie electrică din Statele Unite.

Intrare strategică pe piața PJM

Amplasamentul din Ohio include 195 de acri de teren cu capacitate asigurată de la AEP Ohio, un furnizor de utilități care deservește aproape 1,5 milioane de clienți în tot statul. Toate acordurile de utilități și aprobările de interconectare sunt deja în vigoare, poziționând facilitatea pentru a fi energizată în al patrulea trimestru al anului 2027.

PJM Interconnection operează cea mai mare piață angro de energie electrică din țară, deservind peste 65 de milioane de oameni în 13 state și Districtul Columbia. Piața gestionează peste 183.000 de megawați de capacitate de generare și 88.000 de mile de linii de transmisie.

Tyler Page, CEO al Cipher Mining, a declarat în anunț că „hyperscaler-ii generează o cerere fără precedent pentru situri la scară largă". El a adăugat că noul amplasament într-o nouă piață de energie oferă companiei capacitate suplimentară pentru a-și extinde afacerea de găzduire de calcul de înaltă performanță (HPC), extinzându-și în același timp amprenta geografică.

Sursă: @CipherInc

Odată cu această achiziție, pipeline-ul de dezvoltare al Cipher ajunge acum la un total de 3,4 gigawați pe opt amplasamente. Compania a proiectat special locația Ulysses pentru aplicații HPC, citând suprafața sa, calendarul de energizare, căile diverse de fibră și proximitatea față de o zonă metropolitană majoră.

De la mineritul Bitcoin la infrastructura AI

Cipher Mining a început ca o companie de minerit Bitcoin, dar s-a transformat rapid într-un furnizor de infrastructură AI pe parcursul anului 2025. Compania operează patru centre de date pentru mineritul Bitcoin în Texas și a minat aproximativ 689 Bitcoin în al treilea trimestru al anului 2025, cu un hashrate de auto-minerit de aproximativ 23,6 exahash-uri pe secundă.

Cu toate acestea, viitorul companiei se concentrează acum în mare măsură pe găzduirea sarcinilor de calcul de înaltă performanță pentru aplicații de inteligență artificială. În septembrie 2025, Cipher a semnat un acord pe 10 ani cu platforma cloud AI Fluidstack în valoare de aproximativ 3 miliarde de dolari. Google a susținut această tranzacție garantând 1,4 miliarde de dolari din obligațiile Fluidstack și primind warrante pentru aproximativ 24 de milioane de acțiuni Cipher, oferindu-i Google aproximativ 5,4% participație.

Compania a extins acel parteneriat în noiembrie 2025, adăugând încă 56 de megawați la amplasamentul său Barber Lake din Texas, reprezentând aproximativ 830 de milioane de dolari în venituri contractuale suplimentare. Fluidstack închiriază acum întreaga capacitate de 300 de megawați de la Barber Lake.

Parteneriate majore cu furnizori cloud

Transformarea Cipher s-a accelerat în noiembrie 2025, când compania a anunțat un acord de leasing pe 15 ani în valoare de 5,5 miliarde de dolari cu Amazon Web Services pentru a furniza spațiu și energie pentru sarcini de lucru AI. Compania va livra 300 de megawați de capacitate de calcul până la sfârșitul anului 2026, prima fază începând în iulie 2026.

Compania a asigurat, de asemenea, proprietatea majoritară într-o asociere în participație pentru a dezvolta un amplasament de 1 gigawatt în vestul Texasului numit „Colchis", a cărui finalizare este programată pentru 2028. Pe toate acordurile sale de găzduire AI cu Fluidstack, Google și AWS, Cipher a asigurat aproximativ 8,5 miliarde până la 9 miliarde de dolari în venituri contractuale.

Această pivotare reflectă o tendință mai largă a industriei. Mai multe companii de minerit Bitcoin au semnat acorduri similare cu firme majore de tehnologie în 2025, inclusiv acordul de 9,7 miliarde de dolari al IREN cu Microsoft și parteneriatul TeraWulf cu Fluidstack susținut de Google.

Analiștii de la Macquarie au acordat rating-uri de „outperform" mai multor mineri, inclusiv Cipher, evidențiind trecerea de la operațiuni crypto la modele AI și HPC. Firma a menționat că minerii Bitcoin bazați pe AI performează mai bine pe măsură ce crește încrederea în centrele de date, în ciuda volatilității Bitcoin.

Performanță financiară și poziție pe piață

Cipher Mining a raportat venituri pentru al treilea trimestru al anului 2025 de aproximativ 72 de milioane de dolari, reprezentând o creștere de 65% față de trimestrul al doilea. Câștigurile ajustate ale companiei au atins 41 de milioane de dolari, sau 0,10 dolari pe acțiune diluată. Poziția sa de numerar s-a îmbunătățit semnificativ, sărind de la 63 de milioane de dolari în al doilea trimestru la aproximativ 1,2 miliarde de dolari în al treilea trimestru după finalizarea unei oferte convertibile care a strâns aproximativ 1,3 miliarde de dolari în venituri brute.

Compania a finalizat, de asemenea, o ofertă suplimentară de note senior garantate de 333 de milioane de dolari în noiembrie 2025 pentru a finanța operațiunile sale în expansiune.

Acțiunile Cipher au înregistrat o volatilitate semnificativă pe parcursul anului 2025. Acțiunile au câștigat 362,89% pe o perioadă de șase luni, conform datelor financiare, deși rămân cu aproximativ 36% sub maximul lor de 52 de săptămâni de 25,52 dolari atins pe 5 noiembrie 2025. În ziua anunțului achiziției din Ohio, acțiunile s-au tranzacționat în jurul valorii de 16,30 dolari, în scădere ușoară față de sesiunea anterioară.

Analiștii rămân optimiști cu privire la transformarea Cipher. Compass Point a reiterat rating-ul său de Buy cu un obiectiv de preț de 28 de dolari, reprezentând aproximativ 72% potențial de creștere. Alte firme, inclusiv Canaccord Genuity și H.C. Wainwright, mențin rating-uri de Buy cu obiective în intervalul de 27 până la 30 de dolari.

Transformare la nivel de industrie

Trecerea de la mineritul Bitcoin la găzduirea infrastructurii AI abordează provocări fundamentale cu care se confruntă industria minieră. Minerii Bitcoin se confruntă cu presiune crescândă din cauza costurilor energetice în creștere, cheltuielilor cu echipamentele și reducerilor periodice ale recompenselor Bitcoin care reduc veniturile din minerit. Cel mai recent eveniment de înjumătățire din aprilie 2024 a redus recompensele pe bloc la jumătate, făcând operațiunile mai dificile.

Infrastructura AI, în schimb, oferă venituri mai previzibile prin contracte pe termen lung de 10 până la 15 ani. Companiile de tehnologie au nevoie de cantități masive de putere de calcul pentru antrenarea și rularea modelelor AI, creând o cerere fără precedent pentru capacitatea centrelor de date.

Companii precum Cipher își pot reconverti facilitățile existente, infrastructura de energie și expertiza tehnică pentru aplicații de inteligență artificială în loc de mineritul de criptomonede. Experiența lor în gestionarea contractelor de energie la scară largă și a infrastructurii de calcul îi face parteneri atractivi pentru hyperscaler-i precum Google, AWS și Microsoft.

Cu toate acestea, executarea acestor proiecte necesită capital inițial semnificativ. Costurile proiectului sunt estimate la 9 până la 11 milioane de dolari pe megawatt de sarcină de calcul critică, ceea ce înseamnă că amplasamentul de 200 de megawați din Ohio ar putea necesita 1,8 miliarde până la 2,2 miliarde de dolari în investiții totale.

Locația amplasamentului din Ohio pe piața PJM ar putea comanda prețuri premium datorită concentrației ridicate a cererii finale în regiune. Amplasamentul nu va genera venituri până la sfârșitul anului 2027, dar adaugă capacitate strategică pentru viitoare contracte HPC pe una dintre cele mai valoroase piețe de energie din națiune.

Jocul puterii

Achiziția din Ohio a Cipher Mining reprezintă mai mult decât o expansiune geografică. Compania mizează pe faptul că transformarea sa de la miner Bitcoin la furnizor de infrastructură AI va crea valoare pe termen lung, pe măsură ce inteligența artificială remodelează infrastructura tehnologică. Cu aproape 9 miliarde de dolari în venituri contractuale și un pipeline de dezvoltare de 3,4 gigawați, Cipher s-a poziționat la intersecția a două dintre cele mai solicitante industrii ale tehnologiei: criptomonedele și inteligența artificială. Dacă această strategie va avea succes depinde de capacitatea companiei de a executa calendarul său ambițios de construcție, gestionând în același timp cerințele substanțiale de capital pentru construirea centrelor de date la scară largă.