Ivo Grigorov despre construirea unui blockchain Layer 1 de 500 de milioane de dolari pentru băncile tradiționale

Tokenizarea activelor din lumea reală a trecut de la promisiune teoretică la realitate instituțională în 2025.

\ Dar în spatele titlurilor despre piețele RWA de miliarde de dolari se ascunde o provocare fundamentală de infrastructură: instituțiile financiare tradiționale necesită securitate, conformitate și cadre operaționale pe care rețelele blockchain existente nu au fost concepute să le ofere.

\ Ivo Grigorov, CEO al Real Finance, aduce atât expertiză bancară, cât și convingere blockchain la această problemă, având experiență în finanțe tradiționale din 2016, construind în același timp pe piețele cripto. Cu o finanțare de 29 milioane USD de la Nimbus Capital și Magnus Capital, Real Finance arhitecturează un blockchain Layer 1 care integrează evaluatori de risc, asigurători și firme de tokenizare direct în consens, vizând tokenizarea a 500 milioane USD în active în primul an.

https://x.com/RealFinOfficial/status/1998780396775907753?embedable=true

\ Am discutat cu Ivo despre realitățile tehnice și de afaceri ale aducerii capitalului instituțional on-chain, de ce infrastructura existentă este insuficientă și ce este necesar pentru a construi căi financiare pe care băncile tradiționale le vor folosi efectiv.

\ Ishan Pandey: Ați lucrat în sistemul bancar tradițional și ați fost activ în blockchain din 2016. Ce problemă specifică pe piața tokenizării RWA v-a convins că o nouă infrastructură Layer 1 era necesară, mai degrabă decât să construiți pe lanțuri existente?

\ Ivo Grigorov: Problema principală este că blockchain-urile existente nu au fost niciodată concepute să gestioneze riscul financiar ca un concept de primă clasă. Majoritatea lanțurilor tratează RWA-urile ca simple token-uri, împingând evaluarea riscului, asigurarea și responsabilitatea off-chain. Acel model ar putea funcționa pentru active crypto-native, dar se destramă fundamental pentru bănci și instituții reglementate.

\ În finanțele tradiționale, clasificarea riscului, suportul de capital și recuperarea în caz de dezastru nu sunt straturi opționale - ele sunt sistemul în sine. Când m-am uitat la L1-urile existente, nu exista nicio modalitate de a impune onboarding-ul onest al activelor, de a penaliza clasificarea greșită sau de a încorpora asigurarea direct în logica protocolului. Atunci a devenit clar că tokenizarea RWA necesită un blockchain financiar construit special, nu o soluție provizorie peste o infrastructură generalizată.

\ Ishan Pandey: Vizați 500 milioane USD în active tokenizate în primul an. Ce clase de active prioritizați și ce blocaje întâmpinați când integrați fiecare categorie?

\ Ivo Grigorov: Prioritizăm activele generatoare de flux de numerar unde tokenizarea aduce eficiență imediată: datorii imobiliare, credite private, creanțe comerciale, note structurate și anumite instrumente similare obligațiunilor.

\ Fiecare categorie are blocaje diferite. Imobiliarele necesită structuri clare de proprietate și acoperire de asigurare pe termen lung. Creditele private necesită modelare fiabilă a probabilității de neplată și transparență în jurul garanțiilor. Creanțele necesită verificare solidă și cicluri scurte de decontare.

\ Provocarea comună pentru toate este încrederea - specific, cum să faci riscul, acoperirea de asigurare și aplicarea transparente și verificabile on-chain. Modelul REAL abordează acest lucru prin încorporarea tokenizatorilor, evaluatorilor de risc și asigurătorilor direct în consens cu staking și slashing, astfel încât acele blocaje sunt gestionate la nivel de protocol, mai degrabă decât prin supraveghere manuală.

\ Ishan Pandey: Cum funcționează cadrul de risc încorporat al Real și mecanismul de recuperare în caz de dezastru la nivel de protocol și cum convingeți ofițerii de risc instituționali că îndeplinește standardele lor?

\ Ivo Grigorov: La nivel de protocol, fiecare activ pe REAL este integrat printr-un pipeline definit: tokenizare, scorare a riscului și opțional asigurare. Fiecare dintre aceste funcții este îndeplinită de un validator de afaceri care trebuie să mizeze token-uri $ASSET și poate fi penalizat dacă performanța lor deviază de la realitate.

\ Fondul de Recuperare în Caz de Dezastru este critic. Dacă un validator de asigurare nu reușește să îndeplinească obligațiile, protocolul emite token-uri de datorie de rețea care sunt rambursate în timp prin recompense de consens redirecționate - fără a crea inflație nouă. Acest lucru este foarte familiar ofițerilor de risc pentru că oglindește modul în care funcționează mecanismele de absorbție a pierderilor și rezoluție în finanțele tradiționale.

\ Ceea ce convinge instituțiile nu sunt promisiunile, ci structura. Când văd că riscul, asigurarea, penalitățile și recuperarea sunt impuse prin cod și stimulente economice - nu prin discreție de guvernare - conversația se schimbă complet.

\ Ishan Pandey: Cum arată integrarea când o bancă reglementată vrea să folosească infrastructura Real Finance?

\ Ivo Grigorov: Băncile nu se „conectează" peste noapte. Integrarea începe de obicei cu un pilot limitat: o clasă de active, o jurisdicție, o structură de emisiune. Din perspectivă tehnică, ele interacționează cu REAL prin fluxuri de onboarding cu permisiune, beneficiind în același timp de un strat de decontare fără permisiune.

\ Obstacolele de reglementare variază în funcție de jurisdicție - cerințele de raportare, regulile de custodie și eligibilitatea investitorilor diferă semnificativ între, să zicem, Panama și Austria. De aceea REAL se concentrează pe a fi conștient de reglementări, dar nu specific reglementărilor. Oferim primitive standardizate - clase de risc, acoperire de asigurare, metadate - permițând în același timp instituțiilor să se conformeze local.

\ Cheia este că băncile nu trebuie să abandoneze procesele lor existente. REAL le completează transformând acele procese în logică on-chain verificabilă. De asemenea, beneficiind acțiunile on-chain oferindu-le o parte de încredere pentru custodia RWA-urilor.

\ Ishan Pandey: Angajamentul Nimbus Capital este structurat diferit decât VC-ul tradițional. Ce semnalează acest lucru despre viziunea capitalului instituțional asupra infrastructurii RWA?

\ Ivo Grigorov: Semnalează o schimbare de la investiție speculativă la implementare de capital. Nimbus nu pariază pe aprecierea prețului token-ului - își angajează capitalul legat de o infrastructură care va găzdui active reale care vor fi tokenizate și decontate pe REAL.

\ Acesta este exact tipul de aliniere pe care îl dorim. Arată că instituțiile evaluează infrastructura RWA în același mod în care evaluează sistemele de clearing sau căile de decontare: pe baza fiabilității, gestionării riscului și eficienței capitalului, nu a ciclurilor de hype.

\ Ishan Pandey: De ce este 2025 diferit de acum trei ani pentru tokenizarea RWA?

\ Ivo Grigorov: Acum trei ani, reglementarea era neclară, infrastructura era imatura și instituțiile încă experimentau conceptual. Astăzi, cadrele de reglementare sunt mai clare, bilanțurile sunt sub presiune să găsească randament, iar instrumentele blockchain au ajuns suficient de mature pentru a susține operațiuni reale.

\ Cel mai important, instituțiile înțeleg acum că a nu face nimic este mai riscant decât a experimenta. Tokenizarea nu mai este un exercițiu de marketing - devine o necesitate competitivă.

\ Ishan Pandey: Cum influențează experiența dvs. bancară tradițională designul REAL?

\ Ivo Grigorov: Anumite concepte sunt non-negociabile: clasificarea riscului, suportul de capital, responsabilitatea și mecanismele de recuperare. Acestea trebuie să existe în orice sistem care atinge bani reali.

\ Ceea ce ne permite blockchain-ul să regândim este aplicarea. În loc de documente de politică și comitete, folosim staking, slashing și metadate transparente. În loc de modele de risc opace, punem ipotezele on-chain.

\ REAL este în esență logică financiară tradițională impusă prin criptoeconomie.

\ Ishan Pandey: Cum afectează diferențele de reglementare regională arhitectura REAL?

\ Ivo Grigorov: Construim un strat de protocol universal, nu lanțuri specifice regiunilor. Primitivele de bază - clase de active,grade de risc, acoperire de asigurare - sunt înțelese global. Cerințele jurisdicționale sunt gestionate la nivelul de onboarding și aplicație.

\ Această abordare permite REAL să scaleze în Europa, Orientul Mijlociu și Asia fără a fragmenta lichiditatea sau securitatea.

\ Ishan Pandey: Ce sfat ați oferi fondatorilor care construiesc infrastructură blockchain de grad instituțional?

\ Ivo Grigorov: Opriți-vă din optimizarea doar pentru preferințele crypto-native. Instituțiile nu sunt interesate de noutate - sunt interesate de risc, responsabilitate și moduri de eșec.

\ Dacă sistemul dvs. nu poate răspunde clar „ce se întâmplă când ceva merge prost", nu este pregătit pentru capital instituțional. Construiți pentru asta mai întâi și adoptarea va urma.

\ Nu uitați să apreciați și să distribuiți povestea!

:::tip Acest autor este un colaborator independent care publică prin programul nostru de blogging de afaceri. HackerNoon a revizuit raportul pentru calitate, dar afirmațiile de aici aparțin autorului. #DYO

:::

\